1. Статические методы оценки инвестиционного проекта

• Метод простой нормы прибыли SRR = Pб/IC ;

Pб - чистая прибыль от проекта,

IC - инвестиции.

• Эффективность инвестиций (рентабельность)проекта АRR = СF/ IC ;

СF – поток денежных поступлений

• Срок окупаемости: Т = IC / Pб

2. Динамические методы оценки инвестиционного проекта

• Чистая приведенная стоимость (Net Present Value).

Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости (present value, PV) будущих денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации: PV = NPV = -

Е- норма дисконта;

CF_t — чистый денежный доход за период эксплуатации инвестиционного объекта

Если NPV > 0 проект следует принять

Если NPV < 0 проект не следует принимать

Если NPV = 0 проект не прибылен, но и не убыточен

• Индекс рентабельности проекта показывает, сколько единиц величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. PI = ∑ (CF_t / (1 + r)^t)/ IC

IC - затраты на инвестиции r - норма дисконта; CF_t — чистый поток платежей в периоде t

Если PI > 1 - высокая инвестиционная привлекательность проекта.

• Внутренняя норма прибыли инвестиций(Internal Rate of Return) - значение ставки дисконтирования(новой), при котором чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю: IRR = ∑ CF_t/(1 + IRR)^t – I₀ = 0

I₀ — сумма первоначальных затрат, т.е. сумма инвестиций на начало периода.

Практическое применение IRR сводится к проведению последовательной итерации (перебора), с тем, чтобы CF приблизительно равнялась величине I.

• Срок окупаемости проекта (PP) - период времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

Существует два метода расчета этого показателя:

а) сумма первоначальных инвестиций делится на величину среднегодовых денежных поступлений (применяется, когда денежные поступления примерно равны по годам): PP = Iо / PV

где Iо - первоначальные инвестиции

PV - текущая стоимость будущих денежных поступлений

б) из суммы первоначальных инвестиций нарастающим итогом вычитают денежные поступления до тех пор, пока их разница не станет равной нулю. Соответственно данный период и является сроком окупаемости инвестиций.

К показателям оценки и выбора проекта относятся:

1)простая норма прибыли (Accounting Rate of Return)

2) чистая текущая стоимость (net present value, NPV) (чистый дисконтированный доход, чистый приведенный доход. интегральный эффект, приведенный эффект)

3) рентабельность проекта (profitability index, PI) (индекс доходности, индекс прибыльности)

4) внутренняя норма рентабельности (internal rate of return, IRR) (внутренняя норма доходности, внутренняя норма прибыли, проверочный дисконт, внутренняя ставка отдачи)

5) срок окупаемости (payback period, PP) (период окупаемости)