Порівняння моделей організації фінансових ринків у зарубіжних країнах

Фондова

(США/Англія)

Банкоцентична

(континентальна Європа + Японія)

Ісламська

(мусульманські країни)

1. Домінують небанківські форми посередництва при наявності ліквідних фондових ринків (особливо акцій).

1. Банки надають переважну більшість фінансових послуг;

тісний зв’язок між банками

і клієнтами.

– Регулювання базується на принципах мусульманського права – шаріату. Релігійна основа визначає чіткий сакральний характер господарювання;

– заборонено отримання відсоткової винагороди, – доходи виплачуються як результат участі у прибутках, а не як процентні нарахування. Попередньо фіксована плата не стягується, угоди контрактуються у формі співучасті в капіталі;

• відсутній міжбанківський ринок;

• заборонені угоди з деривативами;

заборонено фінансування сфери азартних ігор, виробництва алкоголю і тютюну;

– всі фінансові операції жорстко пов’язані з трансакціями матеріальних активів, тому спекуляції і ймовірність виникнення “мильних бульбашок” є мінімальними.

2. Регулювання орієнтується на сегментацію посередницьких послуг

в одному чи споріднених фінансових секторах;

універсальність не заохочується;

окремі спроби дерегулювання

спрямовані на посилення конкуренції.

2. Порівняно обмежений ринок акцій;

наголос на фінансуванні

шляхом банківського кредитування

та емісії облігацій.

3. Форми власності різноманітні,

власність значно розпорошена

– акціонерна і пайова (партнерська).

3. Власність і контроль

концентрується в колі

вузького кола осіб

(інсайдери, афілійовані особи).