6.3. Рынки капиталов

6.3.1. Рынок капитала и его структура

Капитал, как фактор производства, представляет собой совокупность благ, результатов прошлой трудовой деятельности, использование которых обеспечивает создание новых благ. В связи с этим на рынке ресурсов производства под капиталом подразумевается физический капитал, или производственные фонды.

Для создания производственных фондов требуются большие денежные средства. Такие средства называются инвестиционными фондами. Поэтому спрос на капитал на рынке ресурсов выступает в форме спроса на инвестиционные фонды, необходимые для приобретения производительного (физического) капитала. Под капиталом, как объектом сделок, следовательно, будем понимать не только капитал производительный, но и инвестиционный денежный капитал, используемый для их создания.

Внешне спрос на инвестиционные средства выглядит как спрос на определенную сумму денег. Вместе с тем не всякая сумма денег образует капитал. Кроме того, прежде чем стать капиталом, деньги должны быть вложены в производство либо в кредитные учреждения, чтобы приносить доход.

Таким образом, деньги, как деньги, и деньги как капитал это не одно и то же. Во-первых, деньги нужны предпринимателям для приобретения производственных фондов, поэтому они представляют спрос на инвестиционные средства. Во-вторых, деньги нужны и в домашнем хозяйстве. Но в этом случае, если на них приобретаются потребительские товары, они капиталом не являются.

Рынок капитала по своей структуре неоднороден. Его можно классифицировать на подсистемы по разным признакам.

По признаку объекта купли-продажи он подразделяется на два рынка: заемного капитала (кредит) и ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг позволяет получить деньги на длительный срок, если продаются облигации, либо в бессрочное владение, если речь идет об акциях.

По характеру применения в производстве капитал делится на основной капитал и оборотный.

По форме предъявления спроса на капитал различают спрос на:

• Уже созданные капитальные блага или капитальные активы, например, здания, машины, оборудование, которые фирма покупает или берет в аренду;

• Инвестиционные фонды, предназначенные для создания производительного капитала.

Инвестирование — это процесс пополнения (увеличения) производительного капитала. Под инвестициями, таким образом, понимают увеличение физического объема капитала.

Важнейшей формой инвестирования являются капитальные вложения. Они представляют собой затраты на создание новых основных производственных фондов и совершенствование действующих с целью повышения эффективности производства. Капитальные вложения, в свою очередь, подразделяются на валовые вложения и чистые. Валовые вложения капитала — это общая сумма стоимости всех созданных в текущем году основных производственных фондов, например, машин, оборудования и т.д. Чистые капитальные вложения представляют собой прирост основных производственных фондов (основного капитала) в течение года. Их величина определяется валовыми объемами чистых инвестиций без учета амортизационных отчислений.

Воспроизводство и обновление производительного капитала, как правило, осуществляется за счет амортизационных отчислений, увеличение же капитала возможно за счет новых вложений или инвестиций.

Внешне спрос на инвестиционные средства выглядит как спрос на определенную сумму денег, но, в конечном счете, это спрос не на деньги как таковые, сами по себе они не являются производительным капиталом. Деньги фирме нужны постольку, поскольку ей нужен производительный капитал. Сам же спрос на капитал, в свою очередь, является производным от спроса на товары.