Тема 9. Стратегія портфельного інвестування

Управління портфелем цінних паперів. Стратегія і тактика управління. Активна й пасивна стратегії управління портфелем цінних паперів. Моніторинг у портфельному інвестуванні.

Диверсифікація як основа портфельного інвестування. Способи диверсифікації. Надмірна диверсифікація, її наслідки. Диверсифікація та «галузева селекція». Ризик окремого фінансового активу і ризик активу у складі портфеля цінних паперів. Дохідність і систематичний ризик диверсифікованого портфеля цінних паперів.

Ліквідність у портфельному інвестуванні. Критерії ліквідності. Визначення оптимального трансферу готівки у цінні папери на підставі моделі Баумоля. Операції РЕПО.

Використання сучасної портфельної теорії у портфельному менеджменті. Модель оцінювання капітальних активів (МОКА). Лінія ринку цінного паперу. Необхідна ставка доходу. Арбітражна теорія. Оцінювання ефективності управління портфелем цінних паперів. Критерії ефективності. Коефіцієнт Трейнора. Коефіцієнт Шарпа.

Тема 10. Похідні інструменти (деривативи) в процесі портфельного інвестування

Похідні інструменти: поняття, види та значення.

Ф’ючерсні контракти. Опціонні контракти.

Похідні інструменти і ризики. Страхування ризиків (хеджування) за допомогою похідних інструментів.

Список рекомендованої літератури

1. Про підприємства в Україні. Закон України від 27 березня 1991 року.

2. Про інвестиційну діяльність. Закон України від 18 вересня 1991 року.

3. Про оподаткування прибутку підприємств. Закон України від 22 травня 1997р.

4. Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди). Закон України від 15 березня 2001 року.

5. Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг. Закон України від 12 липня 2001 року.

6. Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні. Закон України від 30 жовтня 1996 року.

7. Про цінні папери та фондовий ринок. Закон України від 23 лютого 2006 року.

8. Про національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні. Закон України від 10 грудня 1997 року.

9. Про Загальні засади функціонування національного депозитарію України. Указ Президента України № 703/99 від 22 червня 1999 року.

10. По додаткові заходи щодо розвитку фондового ринку України. Указ Президента України від 26 березня 2001 року.

11. Про затвердження Положення про вимоги до стандартної (типової) форми деривативів. Постанова Кабінету міністрів України від 19.04.1999 року.

12. Про затвердження Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 13 «Фінансові інструменти». Наказ Міністерства фінансів України від 30 листопада 2001 року.

13. Про затвердження Методики розрахунку інтегрального індексу фондового ринку. Рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 20.12.2000 року.

14. Щодо затвердження Основних засад розвитку саморегулювання на фондовому ринку від 22 листопада 2001 року.

15. Активізація інвестиційного процесу в Україні. Монографія/ За науковою . редакцією М.І Диби та Т.В. Майорової. - К.: КНЕУ, 2012

16. Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями: Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.

17. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. – К.: МП «Итем» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995.

18. Брігхем Є.Р. Основи фінансового менеджменту. – К.: КП «Вазако», 1997

19. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2-х т. Пер. с англ. – СПб.: Санкт-Петербургский университет экономика и финансы, 1997.

20. Васюкова А. Методы определения лага в динамике курса ценных бумаг // Вопросы статистики. – 1998. – № 8.

21. Инвестиционно-финансовый портфель / Под ред. Ю.Б. Рубина. – М.: СОМИНТЕК, 1993.

22. Інвестування. Практикум / За науковою редакцією Т.В. Майорової. - К.: КНЕУ, 2012

23. Инвестиционно-финансовый портфель / Под ред. Ю.Б. Рубина. – М.: СОМИНТЕК, 1993.

24. Інвестування. Практикум / За науковою редакцією Т.В. Майорової. - К.: КНЕУ, 2012

25. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Выбор инвестиций. Управление капиталом. – М.: Финансы и статистика, 1995.

26. Ковалева А.М. Финансы. – М.: Финансы и статистика, 2000.

27. Колесников В.И. Торкановский В.С. Ценные бумаги. – М.: «Финансы и статистика», 1998.

28. Кириченко О. Діяльність інвестиційних банків в Україні: проблеми та перспективи розвитку // Банківська справа.-2008 , №9, С.57-72

29. Луців Б.Л. Банківська діяльність у сфері інвестицій. – Тернополь: Економічна думка, карт-бланш. 2001.

30. Мертенс А. Инвестиция: Курс лекций по современной финансовой теории. – К.: Киев. инвест. агентство, 1997.

31. Миркин Я. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: 1995.

32. Мороз А.М. Банківські операції : Підручник. К.: КНЕУ, 2008..

33. Нікбахт Е., Гропеллі А. Фінанси. – К.: ВІК; Глобус, 1992.

34. Пересада А.А., Коваленко Ю.В. Фінансові інвестиції; Підручник. – К.: КНЕУ, 2006..

35. Портфельне інвестування: Навчально-методичний посібник .А.А.Пересада, О.Г.Шевченко, інші. – К., КНЕУ, 2004.

36. Портфельне інвестування: Підручник / за науковою редакцією О.Г.Шевченко, Т.В.Майорова – К. : КНЕУ, 2010.

37. Портфельне інвестування: збірник тренінгових завдань / О. М. Юркевич, О. Г. Шевченко. - К.: КНЕУ, 2011.

38. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок: Пер. с англ. – М.: Инфра – М., 1997.

39. Тиркало Р.І., Кравчук І.С. Банківські операції з цінними паперами: Монографія. – Тернопіль: Карт-Бланш, 2004..

40. Титаренко Н.О., Поручник А.М. Теорії інвестиції: Навч. посібник. – К.: КНЕУ. 2000.

41. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. – М.: ИПП «Вазар-Дерро», 1994.

42. Ценные бумаги. Учебник для ВУЗов. Ред. В.И. Колесников. – М.: финансы и статистика, 2001.

43. Шелудько В.М. Фінансовий ринок: Підручник.-2-е вид.- К.: Знання, 2008

44. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. Пер. с англ. – М.: Инфра-М., 2001.

45. Adams L. Investment.-L.: Kluwev low international. 1995.

46. Campbell T.S. Money and capital markets.-Glenvien (III)ets.: Scott, Foresmen, 1998.

47. Elton T., Gruber M. Modern Portfolio Ihcory and investment analysis., 4 th ed.-N.Y., Iohn Wiley & Sons. Inc. 1991.

48. Markowitz Harry M. Portfolio Selection. Efficient Diversification of Investments. New York: Wiley, 1956.

49. Miller, Merton, and Franco Modigliani, 1961. «Dividend Policy Growth and the Valuation of Shares» Journal of Business 34: 411–433.

50. Relly K. Investment analysis portfolio management. Ney York, The Dryden Press, 1991.+