2. Обеспечение финансовой устойчивости предприятия (организации)

Финансы предприятия (организации) — это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат на расширенное воспроизводство, для выполнения финансовых обязательств и экономи­ческого стимулирования работников. Финансы выступают инструментом воздействия на процесс производственно-сбытовой деятельности предприятия. Это воздействие реализуется через финансовые рычаги, включающие:

• прибыль от хозяйственной деятельности фирмы;

• амортизационные отчисления;

• финансовые санкции;

• цены на продукцию (услуги);

• дисконтированные целевые фонды, паевые взносы, вклады;

• прямые, портфельные и другие инвестиции;

• другие поступления и выплаты.

Правильное использование финансовых рычагов предприятия обеспечивает необходимые условия эффективной хозяйственной деятельности предприятия и реализуется в рамках финансовой политики предприятия. Состояние финансов, результативность финансовой политики предприятия выражается в балансе предприятия и оценивается рядом показателей, объединенных понятием финансовая устойчивость. Экономическая сущность финансовой устойчивости предприятия заключается в обеспеченности его запасов и затрат источниками их формирования. В зависимости от степе­ни этой обеспеченности различают четыре типа ситуаций.

1. Абсолютная устойчивость, встречающаяся редко и пред­ставляющая крайний тип финансовой устойчивости, определя­ется при условии:

Запасы + Затраты < Собственные оборотные средства + + Краткосрочные кредиты,

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспо­собность предприятия:

Запасы + Затраты = Собственные оборотные средства +

+ Краткосрочные кредиты.

3. Неустойчивое финансовое состояние. Оно связано с нару­шением платежеспособности, при котором тем не менее сохра­няется возможность уравновешивания запасов и затрат с собст­венными оборотными средствами и краткосрочными кредита­ ми за счет дополнительных финансовых источников:

Запасы + Затраты = Собственные оборотные средства + Краткосрочные кредиты + Дополнительные финансовые источники.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприя­тие находится на грани банкротства:

Запасы + Затраты > Собственные оборотные средства +

+ Краткосрочные кредиты.

Только первые две ситуации могут соответствовать эффек­тному использованию финансовых ресурсов предприятия и его эффективной хозяйственно-сбытовой деятельности. Для характеристики финансовой устойчивости предприятия практике используется ряд финансовых коэффициентов.

коэффициент автономии рассчитывается как отношение размера источника собственных средств (капитала К) к итогу баланса (Б):

К_а=К /Б.

Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Нормальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5, т. е. К_а >о t

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных (краткосрочные П_кр и долгосрочные П_д кредиты и займы) средств и собственных средств (капитал К):

К_з.с= ( П_кр + П_д) / К.

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств Ситуация считается нормальной, когда К_зс < 1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствам: рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (О_с) к запасам и затратам 3:

К_о = О_с / 3.

Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Нормаль­ное значение данного коэффициента определяется исходя из макроэко­номической ситуации, обычно К_о ≥ 0,1.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отноше­ние собственных оборотных средств к общему капиталу:

К_м = О_с /К.

Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневри­рования своими средствами. Нормальным считается значение К_м ≥ 0,5.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

К_ф = К/(П_кр+П_д).

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Он является величиной, обратной К_з.с; считается нормальным, если К_ф ≥ 1.

Финансовая политика предприятия разрабатывается его высшим руководством и определяет источники финансовых ресурсов и их использование на предприятии. Предприятия могут применять различные методы и подходы при формировании финансовой политики, но при этом обязательно используются принципы:

• распределения и перераспределения прибылей;

• финансирования и кредитования подразделений;

• определение структуры и характера внутрифирменных операций и расчетов по ним.

На финансовую политику предприятия существенное влия­ние оказывают факторы внешней среды, в том числе: особен­ности денежного рынка стран (регионов), где осуществляется деятельность предприятия; налоговое законодательство и ва­лютное регулирование; взаимоотношение с кредитно-финансо­выми учреждениями; масштабы внешнеэкономической дея­тельности предприятия. Важную роль при выработке финансо­вой политики играет регулирование внутренних финансовых потоков с целью достижения запланированных результатов, а также централизованное осуществление многочисленных фи­нансовых расчетов.

Выбор конкретных мер повышения прибыльности и опти­мизация финансовых потоков определяется следующими фак­торами.

Скорость. Предприятие должно решить, как быстро должно быть достигнуто увеличение прибыли. В зависимости от этого принимается решение о повышении цен (быстрый результат) или разработке нового продукта (отсроченный результат).

Эластичность спроса на товар. Эффект применения неко­торых финансовых средств может быть компенсирован ответ­ной реакцией потребителей. Например, повышение цены ско­рее всего приведет к потере доли рынка, а сокращение издер­жек никак не повлияет на ее размер.

Реакция конкурентов. Усилия, направленные на увеличе­ние объема продаж, наверняка вызовут ответную реакцию кон­курентов. Поэтому "открытая политика" расширения доли предприятия на рынке может дать обратный эффект.

Приоритеты. Стремление снизить общие затраты должно Учитывать их структуру. Для одних предприятий актуально снижение переменных затрат (например, в пищевой промыш­ленности), а для других — постоянных (характерно для науко­емких производств).

Низкий риск. Некоторые антикризисные мероприятия могут иметь повышенный риск. Стратегия снижения издержек или активов считается менее рискованной.

Долговременные убытки. Ряд мероприятий (например, сокращение исследований, конструкторских разработок или активов) может привести к скрытым, но к долговременным убыткам.

Правовые ограничения и ограничения, связанные с охраной окружающей среды. Возможности в принятии финансовых решений зачастую ограничены законами и нормами.

Моральное состояние персонала. Сокращение штатов как мера уменьшения издержек может оказать негативное влияние на мотивацию персонала. Снижение издержек за счет поиска более дешевых поставок найдет понимание у персонала и не повлияет на его мотивацию.