Составитель

№

п/п

Основные понятия, обозначения

Содержание и расчетные формулы

1.

Добавленная стоимость – ДС

Стоимость, добавленная к стоимости сырья, энергии и т.д.

2.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций – БРЭИ

Расходы, вычтенные из ДС по оплате труда и все, связанные с ней обязательные платежи. Один из основных промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности организации. Представляет собой прибыль до вычета амортизации, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль.

3.

Нетто-результат эксплуатации инвестиций – НРЭИ

Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль Расчетная формула:

НРЭИ = (ЭР_А * А) / 100%

4.

Экономическая рентабельность активов – ЭР_А

ЭР = (эффект производства / затраты и вложения) * 100%

5.

Чистая рентабельность активов – ЧР_А

Чистая рентабельность оборота * чистая оборачиваемость активов

6.

Формула Дюпона

Чистая рентабельность акционерного капитала = (чистая прибыль / акционерный капитал) = (чистая прибыль / оборот) * (оборот / актив) * (актив / акционерный капитал)

7.

Эффект финансового рычага – ЭФР

Приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего

8.

Сила воздействия финансового рычага

Определяется по формуле: НРЭИ / (НРЭИ – СРСП)

9.

Налоговый корректор финансового левериджа – (1 – С_НП )

Показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли, т.е. учитывает влияние действующей ставки налога на прибыль (1 – С_НП ), где ставка налога на прибыль выражена в относительных величинах

10.

Средняя расчетная ставка процента – СРСП

(Все фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый период / общая сумма заемных средств, используемых в анализируемом периоде) * 100%

11.

Дифференциал финансового левериджа

Характеризует разницу между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам

(ЭР – СРСП)

12.

Плечо финансового рычага или Коэффициент финансового левериджа

Характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, на единицу собственного капитала. Это – соотношение заемных средств и собственных средств ЗС / СС

13.

Уровень эффекта финансового рычага – 1 формула

Первая расчетная формула

Налоговый корректор * дифференциал * коэффициент финансового левериджа:

(1 – С_НП) * (ЭР – СРСП) * ЗС / СС

14.

Уровень эффекта финансового рычага – 2 формула

Вторая расчетная формула Сила воздействия финансового рычага = = процентное изменение чистой прибыли на акцию / процентное изменение нетто-результата эксплуатации инвестиций

15.

Переменные (пропорциональные) затраты

Затраты, возрастающие либо уменьшающиеся пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные расходы и др.

16.

Постоянные (непропорциональные или фиксированные) затраты

Затраты, не следующие за динамикой объема производства: проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, административно-управленческие расходы, амортизационные отчисления

17.

Смешанные затраты

Затраты, состоящие из постоянной и переменной частей

18.

Результат от реализации после возмещения переменных затрат – РРПВП_ПЕРЗ

Определяется как разница между выручкой от реализации и величиной переменных затрат (В - П_ПЕРЗ)

19.

Эффект производственного (операционного) рычага

Проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации порождает еще более сильное изменение прибыли

20.

Сила воздействия производственного (операционного) рычага – 1 формула

Первая расчетная формула:

Результат от реализации после возмещения переменных затрат / прибыль (РРПВП_ПЕРЗ / П_Р) или ( НРЭИ / НРЭИ) / (К / К) или ( РРПВП_ПЕРЗ / РРПВП_ПЕРЗ) / (К / К)

21.

Сила воздействия производственного (операционного) рычага – 2 формула

Вторая расчетная формула:

(К / (цена – переменные затраты) / [К * (цена – переменные затраты) – постоянные затраты] / (К / К)

22.

Порог рентабельности - П_ОРР_ЕНТ

Выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Результата от реализации после возмещения переменных затрат в точности хватает на покрытие постоянных затрат. Прибыль в этой точке равна нулю.

Рассчитывается по формуле П_ОРР_ЕНТ = П_ОСТЗ / РРПВП_ПЕРЗ, причем результата от реализации после возмещения переменных затрат берется в относительном выражении

23.

Пороговое количество товара – ПКТ

Первая формула расчета:

Порог рентабельности данного товара / цена реализации ПКТ = П_ОРР_ЕНТ / Ц_ЕТ * КТ , где КТ – количество товара или Вторая формула расчета Постоянные затраты, необходимые для деятельности организации / (цена единицы товара – переменные затраты на единицу товара) ПКТ = П_ОСТЗ / (Ц_ЕТ - П_ПЕРЗ_ЕТ)

24.

Масса прибыли после прохождения порога рентабельности

(Количество товара, проданного после прохождения порога рентабельности * результат от реализации после возмещения переменных затрат) / общее количество проданного товара

25.

Запас финансовой прочности

Выручка от реализации – порог рентабельности

В – П_ОРР_ЕНТ

26.

Прибыль

(Цена от реализации единицы товара – затраты на реализацию единицы товара) * количество реализованных товаров

27.

Уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов

Определяется как произведение силы воздействия операционного рычага и силы воздействия финансового рычага

28.

Чистая прибыль в расчете на обыкновенную акцию

[(1 – С_НП) * (НРЭИ – сумма процентов за кредит)] / количество обыкновенных акций

29.

Исходная инвестиция – IC

Суммарная величина единовременных инвестиционных вложений в проект

30.

Годовые доходы – P₁ , P₂ , , P_k , ,P_п

Величина годового дохода, генерируемого исходной инвестицией, выраженная в ценах соответствующего года

31.

Величина дисконтированных доходов – PV

Дисконтированные доходы – это доходы будущих периодов, приведенные к нынешнему периоду (для обеспечения сопоставимости затрат и доходов)

P_k

PV = ----------

(1 + r)^k

32.

Чистый приведенный эффект – NPV

Суммарный дисконтированных доход – исходная инвестиция

P_k если: NPV  0, то проект принимаем

NPV = ---------- – IC, NPV  0, то проект отвергаем

(1 + r)^k NPV = 0, проект ни прибыльный, ни убыточный

33.

Индекс рентабельности – PI

P_k если IC  1, то проект принимаем

PI = ----------- : IC ,. IC  1, то проект отвергаем

(1 + r)^k IC = 1, проект ни прибыльный

ни убыточный

34.

Норма рентабельности – IRR

Значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю

IRR = r , где NPV = f(r) = 0

35.

Цена источника средств – СС

Цена источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник

36.

Метод нормы рентабельности инвестиции

Сравнение показателя IRR с величиной СС, если IRR  СС, то проект принимают IRR  СС, то проект отвергают

IRR = СС, проект ни прибыльный, ни убыточный

37.

Срок окупаемости – PP

Срок, за который вложенные инвестиции оказываются равными суммарному доходу (как правило, дисконтированному)

PP = n , при котором  P_k  IC

38.

Коэффициент эффективности инвестиций – ARR

Отношение среднегодовой прибыли PN к средней величине инвестиций

PN

ARR = -------------------

½ * (IC – RV)

39.

Остаточная (ликвидационная) стоимость – RV

Величина остаточной стоимости, на которую должны быть уменьшены капитальные затраты по проекты по истечении срока реализации анализируемого проекта

40.

Точка Фишера

Точка пересечения двух графиков, показывающая значение коэффициента дисконтирования, при котором оба проекта имеют одинаковый NPV

41.

Цена капитала

Общая сумма средств, которую нужно оплатить за использование объема финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему

42.

Концепция цены капитала

Одна из базовых в теории капитала, исчисляет проценты, которые нужно уплатить владельцам финансовых ресурсов. Характеризует ту норму рентабельности инвестированного капитала, которую должно обеспечивать предприятие, чтобы уменьшить свою рыночную стоимость

43.

Временно привлеченные средства

Средства, образованные на предприятии в результате временного лага между получением товарно-материальных ценностей и их оплатой

44.

Три основных источника капитала

1. Заемный капитал (ссуды банка, выпущенные предприятием облигации). 2. Акционерный капитал. 3. Отложенная прибыль (фонды собственных средств и нераспределенная прибыль)

45.

Взвешенная цена капитала

Непостоянная величина, меняющаяся с течением времени, находящаяся под влиянием многих факторов

46.

Предельная цена капитала

Цена, рассчитываемая на основе прогнозных значений расходов, которые компания вынуждена будет понести для воспроизводства требуемой структуры капитала при сложившихся условиях фондового рынка