- •1. Информация о предприятии и его место на рынке.
- •1.1. Характеристика оцениваемого предприятия.
- •1.2. Информация о рынке, на котором предприятие работает с анализом рынка и положение данного предприятия на рынке.
- •1.3. Анализ изменений в балансе за последние три года
- •1.4. Краткий анализ финансового состояния предприятия
- •2. Определение стоимости предприятия с использованием трех подходов к оценке: доходного, сравнительного, затратного.
- •2.1. Определение стоимости предприятия в рамках доходного подхода
- •2.1.1. Характеристика методов доходного подхода.
- •2.1.2. Расчет денежного потока в прогнозный период – 5 лет
- •2.1.3. Расчет ставки дисконта
- •2.1.4. Определение стоимости предприятия в постпрогнозный период – 3 года
- •2.2. Определение стоимости предприятия в рамках сравнительного подхода
- •2.2.1. Характеристика методов сравнительного подхода
- •2.2.2. Подбор предприятий аналогов.
- •2.2.3. Выбор и расчет мультипликаторов для предприятий-аналогов и оцениваемого предприятия
- •2.2.4. Расчет рыночной стоимости предприятий
- •2.3. Определение стоимости предприятия в рамках затратного подхода
- •2.5 Итоговая величина стоимости предприятия:
2.1.3. Расчет ставки дисконта
Для вычисления приведенной к текущему моменту (вложения средств) денег пользуются дисконтированием. При этом берутся будущие количества денег и приводятся назад к значению на нынешний день путем их уменьшения с каждым отчетным периодом проекта.
Средневзвешенную ставку за риск рассчитываем по таблице 7.
Таблица 7. Оценка степени риска, расчет коэффициента дисконтирования
Параметры |
Степень риска |
||||||||||
низкая |
средняя |
высокая |
|||||||||
1.1. |
1.2. |
1.3. |
2.1. |
2.2. |
02.3. |
03.1. |
03.2. |
03.3. |
|||
соотвествующая ß |
0 |
0,25 |
0,5 |
0,75 |
1 |
1,25 |
1,5 |
1,75 |
2 |
||
Стадия развития |
|
|
|
|
|
|
|
1,75 |
|
||
Отраслевое законодательство |
|
0,25 |
|
|
|
|
|
|
|
||
Изменение местного законодательства |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
||
Конкуренция |
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
||
Рыночная сила поставщиков/потребителей |
|
|
|
0,75 |
|
|
|
|
|
||
Наличие стратегии развития - фактор на уровне компании |
|
|
|
|
|
|
|
1,75 |
|
||
Доля рынка |
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
||
Структура затрат |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
||
Качество менеджмента |
|
|
|
|
|
|
1,5 |
|
|
||
Стабильность спроса на услуги |
|
|
|
|
|
|
|
1,75 |
|
||
Коэффециенты ликвидности (ликвидность вообще) |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Стабильность прибылей |
|
|
|
|
|
1,25 |
|
|
|
||
Финансовые проверки |
|
|
0,5 |
|
|
|
|
|
|
||
Кредиторская задолженность |
|
|
|
|
|
|
1,5 |
|
|
||
Взвешенный итог |
0 |
0,25 |
1 |
0,75 |
2 |
1,25 |
3 |
5,25 |
4 |
||
Сумма |
17,5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Количество факторов |
14 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Средневзвешенное значение балла |
1,9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Ставка дисконтирования составляет 1,9