ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ Московский государственный университет путей сообщения

(МИИТ)

Институт экономики и финансов

Кафедра «Экономика строительного бизнеса и управление собственностью»

КУРСОВАЯ РАБОТА

« Анализ и оценка стоимости бизнеса ООО «Зара»

Выполнила: ст-ка. гр. ЭМБ-411

Долматова Ю.В. ЭМБ-411

Проверил:

Старший преподаватель

Сухадолец Т.В

Москва - 2015 год

Оглавление

1.2. Информация о рынке, на котором предприятие работает с анализом рынка и положение данного предприятия на рынке. 6

1.3. Анализ изменений в балансе за последние три года 8

1.4. Краткий анализ финансового состояния предприятия 11

2.1. Определение стоимости предприятия в рамках доходного подхода 14

2.1.1. Характеристика методов доходного подхода. 14

2.1.2. Расчет денежного потока в прогнозный период – 5 лет 15

2.1.3. Расчет ставки дисконта 21

2.1.4. Определение стоимости предприятия в постпрогнозный период – 3 года 22

FV =16469,66/ (1,9– 0,02) =5083 тыс. руб. 2.1.5. Расчет рыночной стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков 23

2.2.1. Характеристика методов сравнительного подхода 24

2.2.2. Подбор предприятий аналогов. 26

2.2.3. Выбор и расчет мультипликаторов для предприятий-аналогов и оцениваемого предприятия 27

2.2.4. Расчет рыночной стоимости предприятий 29

2.3. Определение стоимости предприятия в рамках затратного подхода 29

Положительные стороны подхода в том, что он точно определяет стоимость объекта, без применения допущений и прогнозирования, как это происходит в доходном подходе. Отрицательная сторона затратного подхода состоит в его узкой направленности. Любая рентабельная компания, оцененная этим подходом, будет существенно занижена в стоимости. 31

2.3.1. Анализ и корректировка статей актива баланса оцениваемого предприятия. Анализ и корректировка пассивных статей баланса оцениваемого предприятия. 31

2.3.2. Расчет рыночной стоимости предприятия методом чистых активов 32

2.4. Обобщение результатов примененных подходов 32

Введение.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка .

В постсоветской России необходимость в профессиональных оценщиках возникла в начале 90-х годов XX в. За основу при подготовке этих специалистов была принята методология американской школы оценки как наиболее прогрессивная. На базе богатого зарубежного опыта и отечественной практики сформировалась российская школа оценки экономического анализа, бухгалтерского учета, налогообложения.

Итак, сегодня для принятия эффективных управленческих решений собственникам и руководству предприятия часто требуется информация о стоимости бизнеса. В проведении оценочных работ заинтересованы и другие стороны: государственные структуры (контрольно-ревизионные и другие органы), кредитные организации, страховые компании, поставщики, инвесторы и акционеры. Повышение стоимости предприятия — один из показателей роста доходов его собственников. Поэтому периодическое проведение оценки стоимости бизнеса можно использовать для анализа эффективности управления предприятием.

Традиционные методы финансового анализа основаны на расчете финансовых коэффициентов и только на данных бухгалтерской отчетности предприятия. Однако наряду с внутренней информацией в процессе оценки стоимости предприятия необходимо анализировать данные, характеризующие условия работы предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом. Результаты оценки бизнеса, получаемые на основе анализа внешней и внутренней информации, необходимы не только для проведения переговоров о купле-продаже — они играют существенную роль при выборе стратегии развития предприятия: в процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы предприятия, степень его устойчивости и ценность имиджа , для принятия обоснованных

управленческих решений необходима инфляционная корректировка данных финансовой отчетности, являющейся базой для принятия финансовых решений; для обоснования инвестиционных проектов по приобретению и развитию бизнеса нужно иметь сведения о стоимости всего предприятия или части его активов.

Знание основ оценки стоимости бизнеса и управления ею, умение применять на практике результаты такой оценки — залог принятия эффективных управленческих решений, достижения требуемой доходности предприятия¹ .

Целью работы является проведение оценки стоимости малого бизнеса ООО «Зара».

Задачи исследования:

- рассмотреть доходный подход к оценке бизнеса;

- рассмотреть затратный подход к оценке бизнеса;

- рассмотреть сравнительный подход к оценке бизнеса;

- провести оценку стоимости предприятия;

- провести оценку результатов;

- сравнить разные подходы к оценке;

- провести оценку стоимости предприятия.

Объектом исследования является: ООО "Зара".

Предметом исследования является: стоимость предприятия.

Структура работы включает введение, главы, заключение, список использованной литературы и приложения.

1. Информация о предприятии и его место на рынке.

1.1. Характеристика оцениваемого предприятия.

Общество с ограниченной ответственностью "Зара" (далее по тексту ООО "Зара") – магазин одежды.

Магазин одежды "Зара" находится на первом этаже торгового центра , по адресу: г. Москва, МКАД, 2-й км, ТЦ Рио

Магазин одежды для женщин,мужчин,детей «Зара» предлагает большой выбор различных видов одежды.

В магазине одежды оказываются следующие услуги:

-женская одежда и обувь;

-мужская одежда и обувь;

- детская одежда и обувь;

- различные аксессуары для женщин, мужчин и детей.

1.2. Информация о рынке, на котором предприятие работает с анализом рынка и положение данного предприятия на рынке.

В настоящее время индустрия красоты с большим успехом развивается и не собирается оставаться на месте.

Услуги магазинов одежды стали очень востребованы на рынке красоты и моды ,так как активно развиваются новые и усовершенствуются старые технологии этой сферы услуг.

В Москве, по статистическим данным, основной возраст магазинов одежды уже много лет.

Частота посещений магазинов одежды определена тем, что спрос на услуги по преображению красоты и моды довольно высок и продолжает расти. В Москве магазин одежды раз в неделю посещает каждая 3 женщина. Спрос на магазины одежды, по мнению специалистов рынка, ежегодно растет на 25-30%.

Тенденцией к процветанию сферы услуг магазинов одежды является демократизация цен. Развитие сети магазинов одежды разных классов позволяет посетителям выбирать подходящие услуги по более низким ценам в большем количестве мест. Среднестатистические посетители магазинов одежды – это женщины, достаточно молодые в возрасте 20-35 лет, с высшим образованием, тратящие в среднем около 20-25% своего дохода на услуги на магазины одежды.

Главными конкурентами магазина одежды ООО "Зара" являются ближайшие магазины одежды , которые находятся на одной улице с "Зара". Наш магазин одежды опережает конкурентов по уровню предоставляемых услуг, а также расположен в более удобном для посетителей месте .

Теперь рассмотрим более подробно конкурентов: основные наши конкуренты это: А – магазин одежды « Манго» и В –« Топшоп »

*Указанные цены являются ценами на стандартную вещь магазина. Таблица 1 – Средняя оценка конкурентов.

Таблица 1

Показатели	ООО"Манго»	ООО «Топшоп»	ООО "Зара"
Цена (руб.) за услуги Ассортимент Реклама Качество обслуживания	650-700 Средний Есть Среднее	500-1000 Средний Есть Высокое	1000-2000 Широкий Есть Высокое

1.3. Анализ изменений в балансе за последние три года

Проанализируем баланс предприятия за 2011-2013гг.

Для расчетов потребуется привести показатели отчетности в сопоставимый вид, для чего требуется скорректировать все данные отчетности на величину инфляции, которая была следующей:

• 2011 г.: 6,1%

• 2012 г.: 6,58%

• 2013 г.: 6,45%.

• 2014 г.: 5,59%.

Итак, показатели отчетности будут следующими:

Таблица 2. Бухгалтерский баланс ООО «Зара» 1 форма ( Актив, Пассив)

Таблица 2 - Скорректированный бухгалтерский баланс ООО "Зара" (Актив, Пассив).

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного года	2011	2012	2013	2014
1	2	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ				0,00	0,00	0,00	0,00
Нематериальные активы	110			0,00	0,00	0,00	0,00
Результат исследований и разрабок	120	672	672	40,99	43,69	46,51	49,11
Основные средства	130	194964	176988	10796,27	11506,66	12248,84	12933,55
Незавершенное строительство	140			0,00	0,00	0,00	0,00
Доходные вложения в материальные ценности	135			0,00	0,00	0,00	0,00
Долгосрочные финансовые вложения	140			0,00	0,00	0,00	0,00
Отложенные налоговые активы	145			0,00	0,00	0,00	0,00
Прочие внеоборотные активы	150			0,00	0,00	0,00	0,00
ИТОГО по разделу I	190	195636	177660	10837,26	11550,35	12295,35	12982,66
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ				0,00	0,00	0,00	0,00
Запасы	210	201096	167412	10212,13	10884,09	11586,11	12233,78
в том числе:	211
сырье, материалы и другие аналогичные ценности				0,00	0,00	0,00	0,00
расходы будущих периодов				0,00	0,00	0,00	0,00
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	55776	171192	10442,71	11129,84	11847,72	12510,00
в том числе покупатели и заказчики				0,00	0,00	0,00	0,00
Денежные средства	260	95676	96768	5902,85	6291,26	6697,04	7071,41
Прочие оборотные активы		5208	5292	322,81	344,05	366,24	386,72
ИТОГО по разделу II	290	357756	440664	26880,50	28649,24	30497,12	32201,91
БАЛАНС	300	553392	618324	37717,76	40199,59	42792,47	45184,57

В таблице 2 видно, что в структуре активов наиболее преобладают оборотные активы, а в пассиве капитал и резервы.

В следующей таблице рассмотрим отчет о прибылях и убытках за 2011-2014 гг.

Таблица 3 - Скорректированный отчет о прибылях и убытках ООО "Зара"

Таблица 3.

Пояснения	Наминование показателя	Код	2014	2014(c учетом инфляции)	2013	2013(с учетом инфляции)	2012	2012(с учетом инфляции)	Среднее значение c учетом инфляции
	Выручка	2110	1 014 468	1071176,76	701988	747266,23	642852	685151,66	834531,55
	Себестоймость продаж	2120	-929 460	-981416,81	-505596	-538206,94	-423024	-450858,98	-656827,58
	Валовая прибыль (убыток)	2100	85008	89759,95	196392	209059,28	272244	290157,66	196325,63
	Коммерческие расходы	2210		0,00		0,00		0,00	0,00
	Управленческие расходы	2220		0,00	-24696	-26288,89	-50760	-54100,01	-26796,30
	Прибыль (убыток ) от прадаж	2200	21252	22439,99	5880	6259,26	3150	3357,27	10685,51
	Доходы отучастия в других организациях	2310		0,00		0,00		0,00	0,00
	Проценты к получению	2320		0,00		0,00		0,00	0,00
	Проценты к уплате	2330		0,00		0,00		0,00	0,00
	Прочие доходы	2340	72828	76899,09	58548	62324,35	45948	48971,38	62731,60
	Прочие расходы	2350	-144984	-153088,61	-74172	-78956,09	-54852	-58461,26	-96835,32
	Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	12852	13570,43	7896	8405,29	4368	4655,41	8877,04
	Текущий налог на прибыль	2410		0,00		0,00		0,00	0,00
	в т.ч постоянные налоговые обязательства (активы)	2421		0,00		0,00		0,00	0,00
	Изменения отложенных налоговых обязательств	2430		0,00		0,00		0,00	0,00
	Изменения отложенных налоговых активов	2450		0,00		0,00		0,00	0,00
	Прочее	2460		0,00		0,00		0,00	0,00
	Чистая прибыль(убыток)	2400	12852	13570,43	7896	8405,29	3780	4028,72	8668,15
	СПРАВОЧНО Результат от переоценки внеоборотных активов	2510		0,00		0,00		0,00	0,00
	Результат от прочих операций ,не включаемые в чистую прибль	2520		0,00		0,00		0,00	0,00
	Совокупный финансовый результат периода	2500	12852	13570,43	7896	8405,29	3780	4028,72	8668,15
	Базовая прибыль (убыток) на акцию	2900		0,00		0,00		0,00	0,00
	Разводненная прибыль (убыток)на акцию	2910		0,00		0,00		0,00	0,00