1. Рынок ценных бумаг современной России

Рыночная экономика современного государства состоит из множества рынков, которые, в свою очередь, подразделяются на более мелкие сегменты. Особое место в системе экономических отношений занимает финансовый рынок или рынок капиталов.

Финансовый рынок – это сфера формирования спроса и предложения на кредитные ресурсы и фиктивный капитал, представленный различными типами ценных бумаг. Основная его задача состоит в том, чтобы трансформировать временно свободные денежные средства в производственные капиталовложения. В процессе торговли кредитными ресурсами и ценными бумагами удовлетворяется спрос коммерческих учреждений, государства или отдельных лиц. В качестве продавцов денежного капитала выступают такие кредитно–финансовые институты, как коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, ссудо–сберегательные ассоциации, пенсионные фонды и др. специальные учреждения. В качестве покупателей или заемщиков капитала выступают государство, торгово–промышленные компании и частные лица.

Рынок капиталов подразделяется на три составные части:

– рынок краткосрочного кредита, т.е. денежный рынок, на котором обращаются коммерческие, финансовые казначейские векселя;

– рынок долгосрочного денежного кредита (облигационный рынок);

– рынок фиктивного капитала или рынок ценных бумаг.

Схема 1.

рынок рабочей силы

т рынок капиталов оварный рынок

рынок долгосрочных кредитов

рынок краткосрочных кредитов

фондовый рынок или рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг или рынок финансовых активов представляет собой систему экономических отношений, связанную с выпуском, размещением и продажей ценных бумаг, и выполняет следующие функции:

– обеспечивает контакт продавца и покупателя;

– способствует стабилизации цен, балансирующих спрос и предложения на фондовые ценности.

Объектом купли–продажи на фондовом рынке выступают ценные бумаги.

По своей структуре фондовый рынок представляет собой сложное многоуровневое образование.

Схема 2.

фондовый рынок

первичный рынок (эмиссия ценных бумаг и их первичное размещение)

вторичный рынок (дальнейшая перепродажа, оборот ценных бумаг

фондовая биржа

внебиржевой оборот ценных бумаг

Классифицируется фондовый рынок по следующим признакам:

– по характеру экономических отношений;

– по типу ценных бумаг.

По характеру экономических отношений его можно разделить на первичный и вторичный. Первичный рынок является системой экономических отношений, связанных с организацией выпуска и размещения ценных бумаг (первичная продажа). Вторичный рынок заключает в себе дальнейший оборот, т.е. перепродажу от одного владельца другому по рыночной цене. Он, в свою очередь, состоит из 2–х частей: фондовой биржи и внебиржевого оборота.

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг:

1. Эмитенты – это те, кто выпускает ценные бумаги в обращение (государство, коммерческие предприятия, организации);

2. Инвесторы – это все те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение (население и коммерческие организации).

3. Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценные бумаги; т.е. – это организации, осуществляющие на рынке ценные бумаги брокерскую или дилерскую деятельность или деятельность по управлению ценными бумагами.

4. Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли–продажи. Они включают:

– организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);

– расчетные центры (Расчетные палаты, Клиринговые центры);

– депозитарии;

– регистраторов;

– информационные органы или организации.

5. Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг включают:

– высшие органы управления (Президент, Правительство);

– министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг, и др.);

– Центробанк РФ.