В.Л. Чесноков

БІРЖОВІ ОПЕРАЦІЇ

Навчальний посібник для студентів вищих навчальних закладів

Київ

«Центр учбової літератури» 2008

ББК 65.421я73 Ч 51

УДК 336.764/.768(075.8)

Рекомендовано до друку Вченою радою Херсонського національного технічного університету (протокол № 5 від 27.02.2007 р.)

Рецензенти:

Благодатний В.І. - доктор економічних наук, професор, перший проректор Міжнародного університету бізнесу і права (м. Херсон);

Савіна Г.Г. - доктор економічних наук, професор, завідувач кафедри менедж­менту Херсонського національного технічного університету;

Фомішин С.В. - кандидат економічних наук, професор, завідувач кафедри міжна­родних відносин, директор Інституту економіки Міжнародного університету бізнесу і права (м. Херсон).

Чесноков В.Л.

Ч 51 Біржові операції Навчальний посібник. - К.: Центр учбової літератури, 2008. - 192 с.

ISBN 978-966-364-605-3

Навчальний посібник написано відповідно до програми з навчальної дисципліни "Біржові операції", яка включається до навчального плану підготовки фахівців з спеціальності "фінанси".

Для студентів вищих навчальних закладів економічних спеціальностей, викла­дачів та аспірантів.

ISBN 978-966-364-605-3 © Чесноков В.Л., 2008

© Центр учбової літератури, 2008

ЗМІСТ

В с т у п 5

Тема 1. Біржові операції та інфраструктура їх проведення 7

1. Біржові операції як різновид посередницької роботи 7

2. Операції підприємства на організованому ринку 8

3. Роль і функції біржі в процесі руху

ресурсів підприємства 10

4. Класифікаційні ознаки та види бірж 13

5. Ключові положення статуту та правил біржі 20

6. Умови участі у біржі та права учасника 22

7. Структура біржі та її підрозділів 24

Тема 2 . Прелімінарна операційна робота

брокера і замовника 32

1. Заявка підприємства-клієнта, тип, форма та строк її дії... 32

2. Класифікація типів наказів замовника

за порядком та ціною виконання 34

2.3. Функції та спеціалізація контор і брокерів

на певних операціях 39

2.4. Інтернет-брокерське обслуговування

та його проведення 49

Тема 3. Учасники біржової сесії та порядок

ведення торгів 58

1. Технологія проведення біржових торгів 58

2. Учасники біржової сесії 66

3. Біржовий товар, в т.ч. валюта та фінансові ресурси 68

4. Процедура лістингу на фондової біржі 72

5. Торгова або біржова сесія. Порядок ведення торгів. Правила зняття товарів з торгів 86

Тема 4. Види біржових угод та забезпечення

їх проведення 93

1. Класифікація біржових договорів 93

2. Форвардні та спотові угоди, в т.ч. угоди

на реальний товар з негайним постачанням 103

3. Угоди на термін (ф'ючерси) 104

4. Угоди з премій (опціони) 109

4.5. Ф'ючерсні та опційні контракти, табличний

та графічний аналіз їх прибутковості 113

Тема 5. Порядок виконання укладених біржових угод 119

1. Види біржових операцій та цін при угодах 119

2. Реєстрація та оформлення угод.

Умови угоди, що підлягають висвітленню 135

3. Оплата і поставка біржових активів 138

4. Кліринг як форма безготівкового погашення біржових зобов'язань. Види взаємозаліків в т.ч. безперервне залікове виконання 140

5. Чартінг поведінки біржових цін, в т.ч. методом барів, японських свічок та профілю ринку 156

Тема 6. Процес формування та організація

котирування цін на біржі 163

1. Види біржових цін, принципи і умови їх виникнення 163

2. Форми цінової політики продавців 164

3. Суть та правила біржового котирування цін 165

Тема 7. Оптимізація біржових операцій шляхом визначення і прогнозування

біржової кон'юнктури 171

7.1. Засоби поточного спостереження

за біржовою кон'юнктурою 171

7.2. Методи прогнозування напряму

розвитку біржової кон'юнктури 176

7.3. Терміни для означення стану біржової кон'юнктури 178

Тема 8. Визначення фінансової ефективності біржових

операцій для підприємства 180

8.1. Специфічні видатки підприємства

при роботі з біржовими активами 180

2. Облік операцій підприємства на біржі 184

3. Розрахунок ефективності біржових

операцій підприємства 185

Використана та рекомендована література 187

ВСТУП

Формування ефективного біржового еередовища необхідно розглядати в загальному економічному контексті виникнення постіндустріального інформаційного способу виробництва в Україні. ІнституцІйнІ реформи у цьому напрямку не можуть за­безпечити стійкого І високопродуктивного економічного розвит­ку без розбудови конкурентоздатного організованого оптового рийку, в першу чергу - біржового. Ринку, здатного забезпечити рух великих партій товарів, здатного відмобілізувати та надати економіці, що знаходиться у стадії циклічного підйому, Інвести­ційні ресурси для її високо надійного функціонування.

Стимулювання виробництва і обігу, структурна перебудова та підвищення ефективності економіки є визначальними факто­рами становлення та подальшого розвитку дійсно динамічної ри­нкової економіки.

Маючи на увазі об'єм завдань, які повинна вирішувати Укра­їна, не можна надіятися тільки на пряму взаємодію виробників та споживачів продукції, позабїржові товаропровідні канали, не мо­жна також спиратися тільки на бюджетну систему та банківський сектор для забезпечення фінансування реконструкції економіки. Необхідно глибоко освоїти (як на рівні теоретичних екскурсів, так і на практиці, включаючи "ноу-хау", буденно-повсякденної роботи брокерів) і рішуче використовувати як сталі види бірж, так і наростаючі можливості такої всеохогатюючої інформаційгго-транспортної системи як Інтернет.

Цей рух здійснюється, по-перше, шляхом поступового приє­днання до біржових операцій підприємців аграрного та перероб­ного секторів економіки.

Зокрема, Указ Президента від 28.12.05., присвячений стану агропромислового комплексу та заходам щодо забезпечення про­довольчої безпеки України, передбачає розвиток інфраструктури аграрного ринку, особливо біржової торгівлі продовольчими ре­сурсами, із залученням до участі в такому сільськогосподарських підприємств, фермерських та особистих селянських господарств, врегулювання діяльності оптових продовольчих ринків та забез­печення розвитку ринкової інфраструктури агропромислового комплексу, зокрема, шляхом активізації використання форвард­них і ф'ючерсних контрактів на ринку аграрної продукції;

По — друге, шляхом стрімкого освоєння глобальних біржо­вих Інтернет - систем, широкого використання їх можливостей для потреб національних операторів оптового рийку.

Ефективне управління фінансовими ресурсами вимагає від фахівця - фінансиста своєчасного розпізнавання ситуацій, в яких необхідно звертатися до операцій на біржі, безпомилкового вибо­ру необхідного сегмента біржового середовища та інструменту біржової операції, чіткого супроводу роботи брокера та бухгалте­рії, реалістичної оцінки результатів виконаної біржової операції. Посібник допоможе майбутньому фінансистові розібратись у особливостях біржових операцій.