1.3.Оценка финансовой эффективности действующей стратегии организации

С целью оценки финансовой эффективности действующей стратегии организации рассчитывается система финансовых коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность и рентабельность деятельности организации.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его ликвидность (платежеспособность), т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, поскольку их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Рассмотрим основные показатели рентабельности и их динамику.

Финансовое положение предприятия находятся в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Для этого используются показатели деловой активности предприятия.

Расчет финансовых коэффициентов проводится на основе информации, содержащейся в таблицах 2 и 3. Расчет финансовых коэффициентов отражен в Приложении 3. Свод финансовых коэффициентов ООО «Октябрьский Хлеб» представлен в таблице 4.

Таблица 4. Свод финансовых коэффициентов ООО «Октябрьский Хлеб» за 2006 год

Наименование коэффициента	Значение коэффициента		Изменени (+,-)
1. Оценка ликвидности	на начало года	на конец года
а)коэффициент текущей ликвидности б)коэффициент критической ликвидности в)коэффициент абсолютной ликвидности	1,078 0,534 0,086	1,074 0,627 0,024 -	-0,004 +0,093 -0,061
2. Оценка финансовой устойчивости	на начало года	на конец года
а)коэффициент автономии б)коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в)коэффициент задолженности г)коэффициент маневренности собственного капитала	0,555 0,024 0,770 0,020	0,487 0,055 1,037 -0,055	- 0,067 -0,075 +0,267 -0,075
3. Оценка рентабельности	за предыд. год	за отчет. год
а)операционная рентабельность продаж б)чистая рентабельность продаж в)рентабельность активов г)рентабельность собственного капитала	1,041 3,182 -0,821	2,382 6,957 3,773	+1,341 +3,775 +4,595
4. Оценка деловой активности	за предыд. год	за отчет. год
а)оборачиваемость активов б)оборачиваемость собственного капитала в)оборачиваемость основных средств г)оборачиваемость оборотных активов д)оборачиваемость запасов е)оборачиваемость дебиторской задолженности ж)оборачиваемость кредиторской задолженности з)длительность операционного цикла (в днях) и)длительность финансового цикла (в днях)	0,30 0,33 6,778 34,350 16,110 13,30 53,105 22,346	0,24 0 5,853 15482 15,142 12,79 61,506 23,773	-0,06 -0,06 -0,925 -18,868 -0,967 -0,510 +8,400 +1,427

Из представленной таблицы, за анализируемый период можно сделать следующие выводы:

1. На основе полученных значений коэффициентов ликвидности можно сделать вывод о неудовлетворительном финансовом положении предприятия, т.е. предприятие не в состоянии своевременно оплатить свои счета. Отсутствие значения наблюдается у коэффициента абсолютной ликвидности, что свидетельствует о невозможности предприятия погасить краткосрочные обязательства за счет имеющейся денежной наличности.

Таким образом, анализ коэффициентов ликвидности подтверждает, что ООО «Октябрьский Хлеб» находится в неустойчивом финансовом положении, т.е. имеет финансовые затруднения, связаннее с дефицитом денежных средств. Коэффициенты отражают низкую ликвидность и платежеспособность и остаются очень низкими относительно нормативов по данной группе показателей.

2.Рачетные значения коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствуют о том, что финансовая независимость предприятия невысока. Это подтверждается снижением коэффициента финансовой независимости на 0,067, а также ростом коэффициента задолженности. За отчетный период незначительно уменьшился коэффициент маневренности на 0,075 и на конец года составил -0,055. Это ниже нормативного значения 0,5. Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находятся в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет тенденцию снижения к концу года на 0,08 и на конец года составил _-0,055 Это говорит о том, что предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат. Что характеризует зависимость предприятия по отношению к внешним кредиторам.

3.Расчетные значения коэффициентов рентабельности в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличилась, что подтверждает о эффективности деятельности , что повлияло на увеличение прибыли.

4.Рассчитанные значения коэффициентов деловой активности организации имеют тенденцию к снижению в отчетном году по сравнению с предыдущим годом. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 0,925 оборотов и привел к росту периода оборота данных показателей. что привело к замедлению их оборачиваемости . В то же время замедлилась оборачиваемость дебиторской задолженности что свидетельствует об ухудшении работы с дебиторами. Оборачиваемость собственного капитала незначительно увеличилась.

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженность положительно сказалось на укреплении платежеспособности предприятий

Увеличение продолжительности финансового цикла в отчетном году было обусловлено замедлением оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению с предыдущим периодом, что вызвало, в свою очередь, увеличение доли просроченной и сомнительной дебиторской задолженности, ухудшения ее качества. Следовательно, увеличение операционного и финансового циклов оценивается негативно для укрепления финансовой устойчивости предприятия.

Следовательно, показатели деловой активности предприятия ООО «Октябрьский Хлеб» оцениваются как неудовлетворительные, не обеспечивающие его стабильную производственно-коммерческую деятельность в предстоящем году.

• Анализ потока денежных средств используется для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и обеспечения их сбалансированности на предстоящий период. Для этого необходимо проанализировать все направления поступления, расходования денежных средств, выявить причины дефицита (избытка) денежных средств и синхронность поступлений и платежей. Главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств» (форма №4) (Приложение 4), составленный на базе прямого счета. Данный отчет дает общее представление о движении денежных средств по годам в разрезе видов деятельности: основной или текущей, инвестиционной и финансовой.

Для того чтобы раскрыть реальное движение денежных средств на предприятии ООО «Октябрьский Хлеб», оценить их поступление и расходование, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств необходимо выполнить, для представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Такой подход обеспечит оперативное управление и контроль за денежными потоками в организации.

Таблица 5. Аналитический отчет о движении денежных средств за 2006 год (тыс. руб.)

	Наименование операции по счетам	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение (+;-)
1	Остаток денежных средств на начало периода	875	1071	+196
2	Поступление денежных средств по текущей деятельности	75000	92199	+17199
3	Поступление денежных средств по инвестиционной деятельности	241	-	-241
4	Поступление денежных средств по финансовой деятельности	5495	12213	+6718
	Итого поступление денежных средств	80736	104412	+23676
5	Расходы денежных средств по текущей деятельности	74258	90130	+15872
6	Расходы денежных средств по инвестиционной деятельности	1282	4172	+2890
7	Расходы денежных средств по финансовой деятельности	5000	10792	+5792
	Итого расходы денежных средств	80540	105094	+24554
8	Чистые денежные средства от текущей деятельности	742	2069	+1327
9	Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	-1041	-4172	-3131
10	Чистые денежные средства от финансовой деятельности	495	1421	+926
	Чистое увеличение (уменьшение)денежных средств	196	-682	-878
	Остаток денежных средств на конец отчетного периода	1071	389	-682

Данные таблицы 5 свидетельствуют о следующих тенденциях в 2006 году: На основе таблицы можно выделить изменения в движении денежных средств. Имеется остаток денежных средств на начало периода в размере 1071 тыс. руб., что на 196 тыс. руб. больше по сравнению с предыдущим периодом. За отчетный год сумма поступивших денежных средств составила 104412 тыс. .руб. что на 23676 тыс. руб. больше по сравнению с предыдущем годом.

За отчетный год сумма поступивших денежных средств составила 104412 тыс. руб., что на 23676 тыс. руб. больше по сравнению с предыдущем годом. При этом 88,303%бщего валютного денежного притока приходиться на текущую деятельность 92199 тыс. руб.- на инвестицию и 12213 тыс. руб. - на финансовую.

В предыдущем году поступление денежных средств в размере 80736тыс. руб. Было обеспечено на 75000 тыс. руб. тещей деятельностью, на 241 тыс. руб.- на инвестиционной и на 5495 тыс. руб. – финансовой.

Можно предположить, что положительный денежный поток в финансовой деятельности обусловлен ростом заёмного капитала.

Можно констатировать отток денежных средств, который в отчетном году составил 105094 тыс. руб. Из них наибольшая часть приходиться на текущие выплаты – 90130 тыс. руб., на инвестиционную финансовую деятельность- соответственно 4172 тыс.руб. (3,969%)и но 10792 тыс. руб.(10,268%), Для предыдущего периода соответственно 74258 тыс. руб.(92,2001%), (1,591%) 1282 тыс. руб. и 5000 тыс. руб. (6,208%).

При оценки чистых денежных средств можно видеть, что произошло уменьшение денежных средств в большей степени за счет инвестиционной деятельности. И их чистые денежные средства от текущей деятельности увеличивается на 1327 тыс. руб., от инвестиционной деятельности уменьшались на 3131 тыс. руб., от финансовой деятельности увеличились на 926 тыс. руб..

Таким образом, в отчетном году валовой денежный отток превышает приток. Чистое увеличение денежных средств составило -682тыс.руб. В общей сложности остаток денежных средств на конец отчетного периода составляет 389 тыс. руб., что на 682 тыс. руб меньше по сравнению с предыдущем годом

Таблица 6. Финансовые показатели платежеспособности организации на базе денежных потоков.

	Показатели	прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-)
1	Коэффициент платеже способности 1 (остаток денежных средств на начало периода + приток денежных средств за период / отток денежных средств за период)	1,013	1,003	-0,009
2	Коэффициент платеже способности 11 (приток денежных средств за период / отток денежных средств за период)	1,002	0,993	-0,008
3	Коэффициент Бивера (( чистая прибыль + амортизация ) / (долгосрочный + краткосрочный обязательства)	0,108	0,119	+0,011
4	Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств ((чистая прибыль + амортизация) / краткосрочные обязательства)	0,111	0,136	+0,025
5	Коэффициент покрытия процентов (чистых денежных потоков от текущей деятельности перед выплатой процентов и налогов / сумма выплачиваемых процентов)	1,104	1,305	+0,201
6	Потенциал самофинансирования (чистый денежный поток от текущей деятельности / долгосрочная кредиторская задолженность)	-	1,223	+1,223

По данным в таблице можно сделать вывод о том что коэффициент платеже способности 1 за счет остатка денежных средств в отчетном году составил 1,003, что на 0,009 меньше по сравнению с прошлым годом. Коэффициент платёжеспособности 11 за счет притока и оттока денежных средств – 0,993, что на 0,008 меньше чем в прошлом году.

Коэффициент Бивера характеризует покрытия краткосрочных обязательств притоком денежных средств, увеличиться и составили в отчетном году 0,119 (прошлый период 0,108). Коэффициент покрытия процентов также увеличился и составил на отчётный период 1,305(прошлый период 1,104).