Тема 12 Управление денежными потоками. Формирование финансовой политики предприятия

В рыночных условиях принятие эффективных финансовых решений на уровне предприятий во многом определяется корпоративной финансовой политикой.

Финансовую политику можно определить как систему идей и взглядов, целевых установок и способов развития финансов компании для достижения своих целей. Основными целями финансовой политики российских компаний являются: максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала компании, обеспечение её финансовой устойчивости, повышение уровня капитализации компании, повышение конкурентоспособности и усиление позиций на рынке, достижение информационной прозрачности финансово-экономической деятельности, обеспечение инвестиционной привлекательности компании, создание эффективного механизма ее управления.

Выбор того или иного варианта финансовой политики компании зависит от множества внутренних и внешних факторов. На выбор и обоснование корпоративной финансовой политики влияют следующие (внутренние) факторы: организационно-правовая форма компании, отраслевая принадлежность и вид деятельности, масштабы деятельности, наличие автоматизированных информационных систем, организационная структура управления, степень развития финансового менеджмента в компании. К внешним факторам относятся: макроэкономическая ситуация, конъюнктура рынков, степень либерализации законодательства и другие.

В зависимости от временного горизонта и целей следует различать долгосрочную и краткосрочную корпоративную финансовую политику. Долгосрочная финансовая политика компании — это система долгосрочных целевых установок и способов развития финансов компании для достижения долгосрочных целей. Такая политика направлена на всесторонний поиск источников финансового обеспечения её развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость компании.

Краткосрочная финансовая политика - это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании. Она направлена на решение наиболее острых текущих финансовых проблем и позволяет улучшить финансовое состояние компании, а значит, повысить финансовую устойчивость в короткие сроки.

Взаимосвязь долгосрочной финансовой политики компании с краткосрочной проявляется в том, что последняя конкретизирует инструменты и способы достижения долгосрочных целей по отдельным аспектам финансовой деятельности.

Задание. На основании заданной финансовой политики предприятия составить прогнозный баланс предприятия, отчет о прибылях и убытках, план денежных потоков предприятия.

На основании полученных результатов с помощью финансовых показателей оценить платежеспособность и ликвидность предприятия, его финансовую устойчивость и независимость, деловую активность. По результатам расчета сделать вывод о степени эффективности финансовой политики предприятия.

Выписка из баланса фирмы «ХХХ» на первое января планового года представлена в таблице 7. Баланс уравновешивается за счет прибыли (убытка). Дебиторская и кредиторская задолженности, возникшие на первое января, погашаются в первом квартале планируемого года.

НДС начисленный, отражаемый в балансе формируется за счет неоплаченной величины кредиторской задолженности предприятия. При расчете остатка задолженности по налогу на добавленную стоимость учитывается сумма НДС начисленная.

Предприятие уплачивает налог на прибыль по ставке 20%, налог на добавленную стоимость, взносы во внебюджетные фонды по общей ставке 34%, налог на имущество организации по ставке 2,2%.

Таблица 10 - Баланс на начало года

АКТИВЫ		ПАССИВЫ
Основной капитал	89 000	Собственный капитал	68 305
Основные средства	135 000	Уставный капитал	70 000
Амортизация основных средств	46 000	Нераспределенная прибыль (убыток)	-1 695
Оборотный каптал	22 215	Долгосрочные обязательства	10 000
Запасы материалов	9 630	Краткосрочные обязательства	32 910
Денежные средства	6 000	Кредиторская задолжен- ность поставщиков	14 310
Дебиторская задолжен- ность заказчиков	4 200	Задолженность по взносам во внебюджетные фонды	14 200
НДС начисленный	2 385	Задолженность по нало- гу на прибыль в бюджет	4 400
БАЛАНС	111 215	БАЛАНС	111 215