3.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе Коэффициенты капитализации

1. Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Формула:

Keq = ,

где Е – это собственный капитал; П – всего источников средств.

Keq2012 = =0,90;

Keq2013 = =0,79;

Абсолютное изменение =-0,11;

Темп роста =-12%.

Таким образом, в 2013 произошло снижение коэффициента концентрации собственного капитала на 0,11 (12%), что свидетельствует о снижении удельного веса собственных средств в общей сумме источников финансирования. Это является негативной тенденцией в развитии предприятия.

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств. Характеризует долю привлеченных средств в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Формула:

Ktds = ,

где М – привлеченные средства предприятия.

Ktds2012 = =0,10;

Ktds2013 = =0,21;

Абс. изм. =0,11;

Темп роста =110%.

Таким образом, в 2013 году произошло увеличение коэффициента концентрации привлеченных средств на 0,11 (110%), что является негативной тенденцией для предприятия, т.к. произошел рост долгосрочных и краткосрочных обязательств (займов).

3. Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным коэффициентом концентрации собственного капитала. Формула:

Кфз =

Кфз2012 = =1,12;

Кфз2013 = =1,27;

Абс. изм. =0,15;

Темп роста =13%.

Таким образом, в 2013 году произошло увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,15 (13%). Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия и, соответственно, сокращение доли собственного капитала. Это негативная тенденция для предприятия.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Определяется по формуле:

Кwc =

Кwc2012 = =0,25;

Кwc2013 = =0,29;

Абс. изм. =0,04;

Темп роста =16%.

Таким образом, в 2013 году произошел рост доли собственного капитала на 0,04 (16%), что свидетельствует о хорошей тенденции в развитии предприятия.

5. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансировано внешними инвесторами, т.е., в некотором смысле, принадлежит им, а не владельцам предприятия. Формула:

Клта = ,

где LTD – долгосрочные пассивы; LTA – внеоборотные активы.

Клта2012 = =0,03;

Клта2013 = =0,01;

Абс. изм. =-0,02;

Темп роста =66.6%.

Таким образом, доля внеоборотных активов профинансирования внешними инвесторами в 2012 году снизилась на 0,02 (66.6%). Это является позитивной тенденцией для предприятия, т.к., тем самым, в 2013году, внеоборотные активы финансировались за свой счет, а значит, не принадлежат инвесторам.

6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Этот показатель показывает, какую долю занимают долгосрочные пассивы в общей сумме долгосрочных источников средств. Формула:

Кdtc =

Кdtc2012 = =0,02;

Кdtc2013 = =0,01;

Абс. изм. =-0,01;

Темп роста =-50%.

Таким образом, в 2013 году наблюдается снижение данного коэффициента на 0,01 (50%), что означает все меньшую зависимость предприятия от внешних инвесторов. Это позитивная тенденция.

7. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников. Показывает, какую долю занимает собственный капитал в общей сумме долгосрочных источников средств. Формула:

Кetc =

Кetc2012 = =0,98;

Кetc2013 = =0,99;

Абс. изм. =0,01;

Темп роста =1,02%.

Таким образом, в 2013 году доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования увеличилась на 0,01 (1,02%), что является позитивной тенденцией, т.к. увеличилась независимость предприятия от внешних инвесторов.

8. Коэффициент структуры привлеченных средств. Характеризует долю краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны. Определяется по формуле:

Кtds = ,

где NFL – краткосрочная кредиторская задолженность.

Кtds2012 = =0,36;

Кtds2013 = =0,91;

Абс. изм. =0,55;

Темп роста =152.8%.

В 2013 году произошло увеличение доли краткосрочной кредиторской задолженности в общей сумме привлеченных средств, что негативно характеризует деятельность предприятия, т.к. предприятие не вовремя оплачивает текущие счета.

9. Коэффициент структуры заемных средств. Позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, т.е. средств финансового характера. Определяется по формуле:

Кsd =

Кsd2012 = =0,32;

Кsd2013 = =0,43;

Абс. изм. =0,11;

Темп роста =34,4%.

Таким образом, в 2013 году доля долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств финансового характера увеличилась на 0,11 (34, 4%), что является позитивной тенденцией для предприятия, т.к. при росте доли долгосрочных пассивов одновременно происходит снижение краткосрочных пассивов.

10. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Показывает, сколько привлеченных средств приходится на 1 рубль вложенных собственных средств.

Кdte =

Кdte2012 = =0,12;

Кdte2013 = =0,27;

Абс. изм. =0,15;

Темп роста =125%.

В 2013 году на 1 рубль вложенных собственных средств сумма привлеченных средств увеличилась на 0,15 (125%), что является негативной тенденцией в развитии предприятия. Но все же, и в 2012 и в 2013 гг. доля привлеченных средств по-прежнему низка (0,12 и 0,27), соответственно, в целом, пока позитивна.

11. Коэффициент финансового левериджа – это коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага. Представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, дает характеристику потенциальной возможности влиять на чистую прибыль коммерческой организации путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Формула:

L =

L2012 = =0,07;

L2013 = =0,02;

Абс. изм. =-0,05;

Темп роста =-71,4%.

Таким образом, коэффициент финансового левериджа уменьшился на 0,05 (71,4%), что является позитивной тенденцией для предприятия, т.к. произошло снижение финансового риска.