- •1. Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в развитии предприятия.
- •2. Схемы финансирования инвестиционных проектов. Общая характеристика
- •3. Экономическая сущность и виды инвестиций.
- •Вопрос 5 понятие инвестиционной деятельности
- •Вопрос 6 Факторы, определяющие выбор схемы финансирования инвестиционного проекта.
- •Вопрос7.Формы и особенности осуществления реальных инвестиций
- •Вопрос9
- •11. Инвестиционный портфель. Понятие, виды и принципы формирования.
- •14. Понятие простого и сложного процента
- •16.Анализ инвестиционных решений в процессах наращения и дисконтирования.
- •18.Норма доходности и ставка дисконтирования
- •19. Источники финансирования инвестиций
- •20.Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиций
- •21.Статические (простые) критерии оценки эффективности инвестиций
- •22.Программные продукты для анализа и оценки эффективности инвестиционной стратегии
- •23.Динамические критерии оценки эффективности инвестиций
- •24.Инвестиционный контроль.
- •25.Чистый доход(чд),чистый дисконтированный доход(чдд)
- •26.Инвестиционное планирование
- •27.Индекс доходности(ид), индекс доходности дисконтированных инвестиций(идд)
- •28.Информационное обеспечение инвестиционной деятельности
- •30.Анализ процентных ставок в условиях инфляции
- •31.Инвестиционные риски: сущность и классификация.
- •32.Понятие инфляции, общая классификация ее видов.
- •33.Качественный и количественный анализ рисков. Общая характеристика.
- •34.Оценка устойчивости инвестиционного проекта. Общая характеристика методов.
- •1.Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом
- •2.Расчет границ безубыточности
- •3. Метод вариации параметров. Предельные значения параметров
- •4.Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности
- •36. Определение и использование поправки на риск в инвестиционных проектах.
- •38.Методы снижения инвестиционных рисков.
- •39.Определение и использование поправки на риск в инвестиционных проектах
39.Определение и использование поправки на риск в инвестиционных проектах
В величине поправки на риск в общем случае учитывается три типа рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта: - страновой риск; - риск ненадежности участников проекта; - риск неполучения предусмотренных проектом доходов.
Размер премии за риск ненадежности участников проекта определяется экспертно каждым конкретным участником проекта с учетом его функций, обязательств перед другими участниками и обязательств других участников перед ним. Обычно поправка на этот вид риска не превышает 5 %, однако ее величина существенно зависит от того, насколько детально проработан организационно - экономический механизм реализации проекта, насколько учтены в нем опасения участников проекта.
Поправка на риск может быть определена пофакторным расчетом. При этом в поправке на риск суммируется влияние учитываемых факторов. В первую очередь к числу этих факторов можно отнести: - необходимость проведения НИОКР; - новизну применяемой технологии; - степень неопределенности объемов спроса и уровня цен на производимую продукцию; - наличие нестабильности (цикличности) спроса на продукцию; - наличие неопределенности внешней среды при реализации проекта (горно - геологические, климатические и иные природные условия, агрессивность внешней среды и т.п.); - наличие неопределенности процесса освоения применяемой техники или технологии.
Каждому фактору в зависимости от его оценки можно приписать величину поправки на риск по этому фактору, вообще говоря, зависящую от отрасли, к которой относится проект, и региона, в котором он реализуется. В тех случаях, когда эти факторы являются независимыми и в смысле риска дополняют друг друга, поправки на риск по отдельным факторам следует сложить для получения общей поправки, учитывающей риск неполучения доходов, запланированных проектом.
В то же время этим методом следует пользоваться с определенной осторожностью, особенно в применении к проектам, реализуемым в российских условиях. Необходимо отметить также, что расчет, основанный на поправке к норме дисконта, одинаковой для положительных и отрицательных элементов денежного потока (хотя, возможно, и переменной во времени), не вполне соответствует российской интерпретации риска: он может приводить к неоправданному завышению эффективности как проекта "в целом" (для проектов, денежные потоки которых принимают отрицательные значения не только в начале расчетного периода), так особенно эффективности участия в проекте.