21.Статические (простые) критерии оценки эффективности инвестиций

К простым, статическим критериям эффективности инвестиционных проектов относятся срок окупаемости и простая норма прибыли. Срок окупаемости инвестиций — это ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений (когда чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов). Основной недостаток показателя срока окупаемости как меры эффективности, рассчитываемого в форме, не отражающей временную ценность денег, заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет вся та отдача, которая лежит за его пределами. Поэтому этот показа-тель должен использоваться в качестве ограничения при принятии решений, а не как критерий выбора.

Пример: Для замены изношенного оборудования проектом предполагается выделить 200 тыс. рублей, а затем в течение 10 лет получать ежегодный доход по 50 тыс. руб.

Период окупаемости = 200/50 = 4 года. Следовательно, сумма первоначальных вложений будет возвращена за 4 года, а за следующие 6 лет инвесторы получат чистый доход от тих инвестиций

Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. На основании сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта. Основное преимущество критерия простой нормы прибыли заключается в том, что он не сложен и может использоваться для некрупных фирм с небольшим денежным оборотом, а также когда надо быстро оценить проект в условиях дефицита ресурсов. Недостатки данного метода состоят в том, что существует большая зависимость от выбранной в качестве ставки сравнения величины чистой прибыли, не учитывается ценность будущих поступлений и расчетная норма прибыли играет роль средней за весь период.

Данный метод не предполагает дисконтирования показателей дохода.

ROI = среднегодовой доход фирмы(прибыль – отчисления в бюджет) / ½ (IC – ликвидац. стоимость)

IC – первоначальные вложения.

22.Программные продукты для анализа и оценки эффективности инвестиционной стратегии

В настоящее время в связи с развитием информационных технологий стало возможно построение сложных инвестиционных проектов

Правильный выбор и эффективное использование компьютерных программных продуктов позволяет значительно улучшить качество бизнес-планов.

В настоящее время существует ряд специализированных программных продуктов, которые достаточно широко используются для анализа и оценки эффективности инвестиционной стратегии:

• система COMFAR (Computer model for feasibility analysis and reporting), разработанная организацией ООН по промышленному развитию UNIDO (United Industrial Development Organization);

• система PROSPIN (Project Profile Screening and Preappraisal information system);

• программные продукты фирмы “Альт” – пакет “Альт-Инвест” (г. Санкт-Петербург);

• программные продукты фирмы “ПРО-ИНВЕСТ Консалтинг” (г. Москва).

Система COMFAR. Пакет прикладных программ COMFAR существует в различных версиях, в значительной мере адаптированных к экономике конкретных стран. Он переведен на русский язык. К достоинствам пакета COMFAR с точки зрения надежности результатов расчета относится его закрытость. В работу пакета нельзя вмешаться, что дает гарантию соответствия полученных результатов введенным данным и повышает надежность результатов с точки зрения их добросовестности. Основными недостатками пакета является невозможность существующими в системе средствами адекватно описать условия реализации проекта в условиях страны с переходной экономикой.

Система PROSPIN создана на основе электронных таблиц и предназначена для формирования инвестиционного проекта, анализа последствий изменения выбранных параметров, подготовки двух или более сценариев перспектив проекта.

Программные продукты фирмы “Альт”. Программный продукт “Альт-Инвест” решает следующие задачи:

1) оценка эффективности инвестиций;2) анализ финансовой состоятельности инвестиционных проектов любого типа, отраслевой принадлежности, схемы финансирования, сроков и объемов инвестиций;3) оптимизация схемы реализации проекта;

4) подготовка бизнес-плана, обоснования для получения государственных гарантий или финансирования;5) расчет бюджетной эффективности проекта.

Программный продукт “Альт-Финансы” решает следующие задачи:

1) комплексная оценка деятельности предприятия;2) поиск рычагов оптимизации финансовой ситуации;

3) разработка эффективной программы финансового оздоровления. Методическая основа:

• обобщенные российские и международные подходы к анализу финансового состояния;

• методики расчета показателей ликвидности и финансовой устойчивости, допустимых (нормальных) для данной конкретной организации;

• анализ финансового состояния по направлениям, характеризующим структуру баланса, ликвидность, финансовую устойчивость, прибыльность, движение денежных средств, рентабельность, оборачиваемость.

Программный продукт “Альт-Прогноз” решает следующие задачи:

1) формирование и оптимизация финансовых бюджетов (прогнозов);2) определение объема реализации и цены каждого вида продукции, при которых обеспечивается безубыточность деятельности предприятия;3) анализ и оптимизация управления оборотным капиталом предприятия;4) контроль и оптимизация структуры поступлений и платежей;5) выбор наиболее рациональных сочетаний управленческих решений, направленных на повышение прибыльности и ликвидности предприятия.

Программные продукты фирмы “ПРО-ИНВЕСТ Консалтинг”. Для технологического обеспечения методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов предлагается использовать специализированный комплекс компьютерных программ фирмы “ПРО-ИНВЕСТ Консалтинг” (г. Москва), включающий:

• Project Expert – систему стратегического планирования на основе имитационной корпоративной модели;

• Marketing Expert – систему стратегического планирования маркетинга;

• Audit Expert – систему анализа исторического и текущего финансового состояния предприятия и перевод отчетности в форму, соответствующую международным стандартам бухгалтерского учета;

• Forecast Expert – систему прогнозирования.

Система стратегического планирования Project Expert предназначена для создания финансовой модели нового или действующего предприятия (группы предприятий) независимо от его отраслевой принадлежности и масштабов.

Marketing Expert – система поддержки принятия решений на всех этапах разработки стратегического и тактического планов маркетинга и контроля за их реализацией

Система Marketing Expert опирается на классическую теорию маркетинга и учитывает потребности практического маркетинга в России.

Система разработана с использованием принятых во всем мире известных аналитических методик (GAP-анализ, сегментный анализ, SWOT-анализ, Portfolio-анализ) и решает повседневные практические маркетинговые задачи.

Система Audit Expert – инструмент комплексного анализа финансового состояния и результатов деятельности предприятия.