6.5. Оцінка привабливості проекту структурами більш високого рівня

Оцінка привабливості проекту структурами більш високого рівня включає у себе розрахунок показників регіональної ефективності (привабливості) проекту та розрахунок показників гагузевої ефективності проекту.

Показники регіональної ефективності відображають фінансову ефективність проекту з точки зору відповідного регіону з врахуванням впливу реалізації проекту на підприємства регіону, социіальний та екологічний стан у регіоні, доходи і витрати ре­гіонального бюджету.

Розрахунок проводиться аналогічно розрахунку суспільної ефективності, проте:

- додатковий ефект у суміжних галузях народного господарства, а також соціальний і екологічний ефекти (регіональні екстерналії) враховуються лише в межах даного регіону;

- при визначенні оборотного капіталу, окрім запасів, враховуються затримки платежів і пасиви по розрахунках із зовнішнім середовищем;

- вартісна оцінка продукції і ресурсів ведеться за економічними цінами з внесенням при необхідності регіональних особливостей;

- у грошові припливи включаються грошові надходження у ре­гіон із зовнішнього середовища у зв'язку з реалізацією проекту (оплата продукції, поступ­ления субсидій і дотацій, позикові засоби з державного бюджету, інших регіонів, іноземних джерел);

- у грошові відтоки включаються платежі у зовнішнє середовище (до бюджету більш високого рівня, в інші регіони і тому подібне).

Розрахунок показників галузевої ефективності. При оцінці ефективності інвестиційного проекту слід враховувати, що підприємства-учасники можуть входити до складу ширшої структури (галузь, ФПГ, холдинг і тому подібне). Вплив реаліза­ції проекту на витрати і результати відповідної структури ха­рактеризуется показниками галузевої ефективності

6.6. Бюджетна ефективність (привабливість) інвестиційного проеку

Бюджетна ефективність відображає фінансові результати здійснення інвестиційного проекту для державного, регіо­нального або місцевого бюджетів. Основним показником бюджетної ефективності є бюджетний ефект.

Бюджетний ефект (БЕ), для n-го кроку здійснення проекту визначається як перевищення доходів відповідного бюджету (Д), над витратами (Р), у зв'язку із здійсненням даного проекту:

БЕ = Д - Р (6.11.)

Інтегральний бюджетний ефект (БЕі) розраховується, як сума дисконтованих річних бюджетних ефектів або як перевищення інтегрованих доходів бюджету (БДі) над інтегрованими бюджетними витратами (БВі):

БЕі = БДі – БВі (6.12.)

На основі показників річних бюджетних ефектів визначається також додаткові показники бюджетної ефективності, наприклад такі як внутрішня норма бюджетної ефективності (ВНБЕ). Також, при визначенні бюджетної ефективності враховуються конкретні форми участі бюджетних коштів у фінансуванні інве­стиційного проекту, серед яких слід зазначити:

- надання бюджетних ресурсів у вигляді інвестиційного кредиту;

- надання бюджетних ресурсів на безоплатній основі;

- бюджетні дотації, пов'язані з проведенням певної цінової політики і забезпеченням дотримання встановлених социіальних приорітетів;

- державні (регіональні) гарантії інвестиційних ризиків.