- •Тема 1. Методологічні засади інвестиційного аналізу
- •Поняття про інвестиційний проект
- •Суб'єкти інвестиційної діяльності: держава, індивідуальні та інстуціональні інвестори
- •Принципи оцінки ефективності інвестицій
- •Грошовий і ресурсний підходи до виміру витрат і результатів
- •1.5. Загальна схема оцінки ефективності
- •1.6. Оцінка ефективності проекту на різних стадіях його розробки і реалізації
- •Тема 2 . Аналіз техніко-економічного обґрунтування проекту
- •2.1. Поняття техніко-економічного обґрунтування, його зміст, завдання та структура.
- •2.2. Вивчення інвестиційних можливостей.
- •2.3. Попереднє техніко-економічне обґрунтування інвестиційного проекту.
- •2.4. Розробка та зміст техніко-економічного обґрунтування інвестиційного проекту.
- •Тема 3. Аналіз проектно - кошторисної документації
- •3.1. Необхідність, поняття та види проектно-кошторисної продукції
- •3.3. Організація складання проектної документації.
- •3.4. Види кошторисів, їх зміст та порядок складання.
- •Тема 4. Бюджетування та аналіз грошових потоків
- •4.1. Поняття інвестиційного бютжету
- •4.2. Грошовий потік та його види
- •4.3. Концепція вартості грошей у часі, як основа інвестиційних розрахунків
- •4.4. Поняття простого та складного процентів, як основи процесів нарощування та дисконтування
- •4.5. Ануїтет та його значення для оцінки інвестицій
- •Тема 5. Методи оцінювання інвестиційних проектів
- •5.1. Методологічні засади оцінки інвестиційних проектів
- •5.2. Аналіз фінансової спроможності реалізації інвестиційного проекту
- •5.3. Розвиток методичних підходів до оцінки ефективності реальних інвестицій
- •5.4. Основні принципи оцінки ефективності інвестиційного проекту
- •4. Оцінка ефективності інвестицій на основі показника грошового потоку (cash flow).
- •6. Облік чинника часу. При оцінці ефективності інвестиційного проекту враховуються наступні аспекти чинника часу:
- •5.6. Динамічні методи оцінки ефективності інвестицій
- •Тема 6. Оцінювання інвестиційної привабливості проектів
- •6.1. Визначення і види загальної привабливості інвестиційного проекту
- •6.2. Комерційна (фінансова) привабливість інвестиційного проекту
- •6.3. Оцінка сусупільної привабливості інвестиційногог проекту
- •6.4. Оцінка ефективності участі у проекті для підприємств і акціонерів
- •6.5. Оцінка привабливості проекту структурами більш високого рівня
- •6.6. Бюджетна ефективність (привабливість) інвестиційного проеку
- •Тема 7. Урахування ризику і невизначеності інвестиційних проектів
- •7.1. Суть та економісна природа інвестиційних ризиків
- •7.2. Аналітичні підходи і процедури оцінки проектних ризиків
- •7.3. Особливості оцінки ефективності інвестиційного проекту в умовах ризику
- •7.4. Способи мінімізації інвестиційного ризику
- •Тема 8. Оцінювання інвестиційних якостей фінансових інструментів
- •8.1. Цілі та форми фінансових інвестицій, інвестиційні якості цінних паперів
- •8.2. Аналіз та оцінка ефективності операцій з облігаціями
- •8.3. Аналіз і оцінка ефективності інвестиційної діяльності на ринку акцій і похідних фінансових інструментів
- •Тема 9. Аналіз інвестиційного портфеля
- •9.1. Поняття і види інвестиційних портфелів, цілі і завдання їх формування
- •9.2. Формування портфеля фінансових інвестицій
- •9.3. Стратегії управління портфелем фінансових інвестицій
- •9.4. Методика формування портфелю реальних інвестицій
6.3. Оцінка сусупільної привабливості інвестиційногог проекту
Оцінка суспільно значущих проектів починається з розрахунку суспільної ефективності (привабливості). Оцінка суспільної ефективності інвестиційного проекту дозволяє перевірити обгрунтованість виділення ресурсів на його реалізацію з точки зору суспільства. Необхідність такої оцінки обгрунтовується макроекономічною концепцією обмеженості ресурсів, згідно якої потреби в ресурсах безмежні, а доступні в кожен момент часу ресурси - обмежені. Тому, доводиться вибирати між конкуруючими варіантами використання ресурсів.
Показники суспільної ефективності відображають ефективність інвестиційного проекту з точки зору інтересів усього суспільства, народного господарства в цілому. Для оцінки суспільної ефективності інвестиційного проекту враховується наступний склад витрат і результатів (таблиця. 6.2).
Таблиця 6.2.
Склад витрат і результатів інвестиційного проекту, що враховуються при оцінці суспільній ефективності
Витрати |
Результати |
1. Поточні і одноразові витрати усіх учасників інвестиційного проекту; 2. Непрямі витрати: - на консервацію або ліквідацію виробничих потужностей; - на втрати природних ресурсів і майна від можливих аварій і інших непередбачуваних ситуацій.
|
1. Кінцеві виробничі результати (виручка від реалізації продукції на внутрішньому і зовнішньому ринках) та позаінвестиційні доходи - продаж майна і інтелектуальної власності); 2. Соціальні і екологічні результати; 3. Прямі фінансові результати; 4. Кредити і позики іноземних держав, банків, підприємств і тому подібне; 5. Непрямі фінансові результати (доходи суміжних підприємств, зміна ринкової вартості нерухомості, у тому числі землі). |
6.4. Оцінка ефективності участі у проекті для підприємств і акціонерів
При розрахунку показників ефективності (привабливості) участі підприємства в проекті вважається, що можливості використання грошових коштів не залежать від джерел фінансування (прибуток, кредит, власні, позикові). У цих розрахунках враховуються грошові потоки від всіх видів діяльності (інвестиційної, операційної та фінансової).
Методично розрахунок ефективності участі підприємства в проекті здійснюється аналогічно тому, як визначалась комерційна ефективність, проте при цьому змінюється склад грошових потоків від інвестиційної діяльності. Позикові засоби вважаються грошовими припливами по інвестиційній діяльності, виплати відсотків - відтоками по операційній діяльності, виплати основної суми кредиту і дивідендів - відтоками по фінансовій діяльності.
При оцінці ефективності (привабливості) участі підприємства в проекті рекомендуєтся розраховувати:
- звіти про прибутки і збитки від реалізації проекту;
- грошові потоки і показники ефективності;
- фінансові плани для оцінки того, що фінансово інвестиційний проект реалізується;
- прогнозні фінансові показники;
- прогноз балансу активів і пасивів по кроках розрахункового періоду.