42.Оценка эффективности инвестиций.

Принятие решений, связанных с вложениями денежных средств, - важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих доходов и затрат, связанных с реализацией рассматриваемого инвестиционного проекта. Задачей финансового менеджера является выбор таких проектов и путей их реализации, которые обеспечат поток денежных средств, имеющих максимальную приведенную стоимость по сравнению со стоимостью требуемых капиталовложений. Существует несколько методов оценки привлекательности инвестиционного проекта и, соответственно, несколько основных показателей эффективности. Каждый метод в своей основе имеет один и тот же принцип: в результате реализации проекта предприятие должно получить прибыль (должен увеличиться собственный капитал предприятия), при этом различные финансовые показатели характеризуют проект с разных сторон и могут отвечать интересам различных групп лиц, имеющих отношение к данному предприятию, - кредиторов, инвесторов, менеджеров. При оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие основные показатели: 1.Срок окупаемости инвестиций - PP (Payback Period);2.Чистый приведенный доход – NPV (Net Present Value);3.Внутренняя норма доходности –IRR (InternalRateofReturn);4.Модифицированная внутренняя норма доходности – MIRR (ModifiedInternalRateofReturn);5.Рентабельность инвестиций – Р (Profitability);6.Индекс рентабельности – PI (ProfitabilityIndex). Каждый показатель является в то же время и критерием принятия решения при выборе наиболее привлекательного проекта из нескольких возможных. Расчет данных показателей основан на дисконтных способах, учитывающих принцип временной стоимости денег. В качестве ставки дисконтирования в большинстве случаев выбирается величина средневзвешенной стоимости капитала WACC, которая в случае необходимости может быть скорректирована на показатели возможного риска, связанного с реализацией конкретного проекта и ожидаемого уровня инфляции. Если расчет показателя WACC связан с трудностями, вызывающими сомнение в достоверности полученного результата (например, при оценке собственного капитала), в качестве ставки дисконтирования можно выбрать величину среднерыночной доходности с поправкой на риск анализируемого проекта. Иногда в качестве дисконтной ставки используется величина ставки рефинансирования.

43. Инновационная политика. Прогнозирование и планирование развития нтп и инновационной деятельности

НТП-процесс приобретения, наполнения и использования научно-технических знаний с целью развития производительных сил общества.

Инновации- новые технологии , виды услуг, продукция, новое организационно-техническое решение.

Инновационная политика:

- признание приоритетности инновационного развития;

- создание государством правового и экономического обеспечения инновационного развития;

- максимальное развитие рыночных механизмов активизации инновационной деятельности;

- оптимальное сочетание интересов участников инновационных разработок;

- Механизмы реализации инновационных проектов:

- льготное налогообложение в научной сфере;

- субсидирование

- льготное долгосрочное кредитование разработчиков и потребителей научно-технич. продукции

- стимулирование труда работников;

Подготовка научных кадров

Методы прогнозирования НТП и инновационной деятельности:

1. Метод экспертных оценок, основан на мнении одного или нескольких экспертов.

2. Метод комиссий, основан на возможности влияния членов комиссии на принятие решения.

3. Метод “Дельфи”.предполагает опрос группы специалистов с помощью анкет.

4. Метод написания сценария, предполагает на основе установления логической последовательности событий создать сценарий будущего состояния НТП.

5. Метод исторической аналогии, заключается в сравнении прогнозируемых научно-технических направлений со сходным направлением, имевшим место в прошлом.

6. Метод коллективной генерации идей,(мозговой атаки 20-60мин).

7. Методы экстраполяции тенденций

8. Нормативные методы

9. Экономико-методические модели прогнозирования НТП.

10. Программно-целевой метод.