17.Декларация о намерениях и тэо проекта

На предпроектной стадии заказчик (инвестор) исходя из своих целей и анализа ситуации подготавливает декларацию о намерениях.

 В этом документе реализуется замысел инвестора. В процессе его подготовки анализируются:потребность в конечных результатах;имеющиеся ресурсы;влияние проекта на окружающую среду;общий инвестиционный климат;уровень качества и стоимость и т.д.

Обычно на уровне формирования замысла нет необходимости в точной количественной оценке будущих затрат. Чаще всего в подготовке этого документа участвуют консультанты в области управления проектами, а также эксперты по специальным вопросам.

 Декларация о намерениях особенно необходима при осуществлении проектов в области строительства. В этом случае она содержит следующие сведения:инвестор (заказчик) и его адрес;местоположение объекта;характеристика объекта;обоснование необходимости намечаемой деятельности:потребность в ресурсах при строительстве и эксплуатации;перечень основных сооружений и их строительные характеристики;транспортное обеспечение;возможное влияние на окружающую среду;источники финансирования;сроки намечаемого строительства.

Декларация направляется в местный орган государственного управления, обладающей правом изъятия и предоставления земельных участков. После получения положительного решения по поводу намерений и альтернативных предложений о, размещении площадки или трассы для строительства объекта заказчик (инвестор) принимает решение о разработке ТЭО.

18.Бизнес-план проекта, показатели эффективности инвестиций в проект

Бизнес-план — это подробный, четко структурированный и тщательно подготовленный документ,описывающий цели и задачи, которые необходимо решить предприятию (компании), способы достижения поставленных целей и технико-экономические показатели предприятия и/или проекта в результате их достижения. В нем содержится оценка текущего момента, сильных и слабых сторон проекта, анализ рынка и информация о потребителях продукции или услуг.

Бизнес-план:дает возможность определить жизнеспособность проекта в условиях конкуренции;содержит ориентир развития проекта (предприятия, компании);служит важным инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.

Бизнес-план предназначен, прежде всего, для трех категорий участников проекта:менеджеров — создателей бизнес-плана, разработка которого, помимо вышеуказанных результатов, позволяет получить очевидные преимущества от самого процесса планирования;собственников, заинтересованных в составлении бизнес-плана с точки зрения перспектив развития фирмы;кредиторов — обычно банков, для которых бизнес-план является обязательным документом, подтверждающим коммерческую привлекательность проекта.

Таким образом, бизнес-план дает возможность понять общее состояние дел на данный момент; ясно представить тот уровень, которого может достичь проект (предприятие); планировать процесс перехода от одного состояния в другое. В настоящее время бизнес-планирование — общепринятая форма ознакомления потенциальных инвесторов, кредиторов и прочих партнеров с проектом, в котором им предлагается принять участие.

Состав бизнес-плана и степень его детализации зависят от размеров будущего проекта и сферы, к которой он относится.

Так, если предполагается наладить производство нового вида какой-либо продукции, то должен быть разработан весьма подробный план, диктуемый сложностью самого продукта и сложностью рынка этого продукта. Если же речь идет только о розничной продаже какого-либо продукта, бизнес-план может быть более простым.

Таким образом, состав и детализация бизнес-плана зависят от характера создаваемого предприятия — относится ли оно к сфере услуг или к производственной сфере. Если предприятие производственное, то на состав и детализацию бизнес-плана повлияет вид товара и будет ли этот товар выпускаться для потребителей или для производителей.

Состав бизнес-плана также зависит от размера предполагаемого рынка сбыта, наличия конкурентов и перспектив роста создаваемого предприятия.

Эффективность проекта характеризуется рядом показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам сторон, участвующих в проекте.

Различают следующие показатели оценки эффективности инвестиционного проекта:

• показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

• показатели бюджетной эффективности, учитывающие и отражающие финансовые последствия проекта для государственного, регионального или местного бюджета;

• показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов непосредственных участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Сравнение различных инвестиционных проектов или вариантов одного и того же проекта и выбор лучшего из них рекомендуется производить с учетом следующих показателей:

• чистый дисконтированный доход (ЧДД) и интегральный эффект;

• индекс доходности (ИД);

• внутренняя норма доходности (внд);

• срок окупаемости (СО);

• другие показатели, характеризующие интересы участников или специфики проекта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД). Этот доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.

где Rt – результаты достигаемые на t-ом шаге расчета;

Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (продолжительность расчетного периода) – равен номеру шага расчета на котором производится закрытие (ликвидация) проекта;

Э=(Rt-Зt) - эффект достигаемый на t-ом шаге расчета;

d- постоянная норма дисконта, равна приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Если ЧДД:

• положителен (ЧДД>0), проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем проект эффективнее;

• ноль (ЧДД=0) или отрицателен (ЧДД<0),то проект неэффективен. Если проект будет принят, то инвестор понесет убытки.

Индекс доходности (ИД)

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. Индекс доходности тесно связан с ЧДД: если ЧДД положителен то ИД>1 и наоборот. Таким образом, если ИД>1, то проект эффективен, а если

ИД<1, то проект неэффективен.

В отличие от чистого дисконтированного дохода (ЧДД) индекс доходности (ИД) является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения ЧДД, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением ЧДД.

Внутренняя норма доходности (ВНД)

Внутренняя норма доходности представляет собой норму дисконта (d), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям и определяется решением уравнения: Если определение ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является ли он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта (d), то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

Срок окупаемости

Срок окупаемости – это минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится положительным и, в дальнейшем, остается таковым.

СО = К / Дгде, К= единовременные капитальные затраты,Д – ежегодный доход от капитала.

Показатель эффективности инвестиций

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций, это, в принципе, то же самое, что и рентабельность инвестиций.КЭИ = ЧП /(К – ЛС)где, ЧП – чистая прибыль (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет);ЛС – ликвидационная стоимость проекта.