Вопрос 4

Организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта

"...Организационно - экономический механизм реализации проекта - форма взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных материалах (а в отдельных случаях в уставных документах) в целях обеспечения реализуемости проекта и возможности измерения затрат и результатов каждого участника, связанных с реализацией проекта (см. Приложение 2).

Организационно - экономический механизм реализации проекта в общем случае включает:

- нормативные документы, на основе которых осуществляется взаимодействие участников;

- обязательства, принимаемые участниками в связи с осуществлением ими совместных действий по реализации проекта, гарантии таких обязательств и санкции за их нарушение;

- условия финансирования инвестиций, в частности - основные условия кредитных соглашений (сроки кредита, процентная ставка, периодичность уплаты процентов и т.п.);

- особые условия оборота продукции и ресурсов между участниками (например, использование бартерного обмена, льготных цен для взаимных расчетов, предоставление товарных кредитов, безвозмездная передача основных средств в постоянное или временное пользование и т.п.);

- систему управления реализацией проекта, обеспечивающую (при возможных изменениях условий реализации проекта) должную синхронизацию деятельности отдельных участников, защиту интересов каждого из них и своевременную корректировку их последующих действий в целях успешного завершения проекта;

- меры по взаимной финансовой, организационной и иной поддержке (предоставление временной финансовой помощи, займов, отсрочек платежей и т.п.), включая меры государственной поддержки;

- основные особенности учетной политики каждого российского предприятия - участника, а также иностранных фирм - участников, получающих на российской территории доходы от участия в проекте..."

Вопрос 5

6.1. Инвестиции: сущность и виды

Инвестиции (от лат. invest вкладывать) – это процесс использования совокупных материальных, трудовых и финансовых ресурсов, направля­емых на увеличение капитала, расширение, модернизацию и техническое перевооружение производства.

В более широкой трактов­ке, инвестиции – это вложение капитала в целях последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, а также возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Существуют различные подходы к классификации инвестиций. Различают прямые, венчурные (рисковые), портфельные и аннуитетные инвестиции. В коммерческой практике принято различать инвестиции в физические, денежные и нематериальные (незримые) активы.

Источниками привлечения инвестиций могут выступать: государство, предприниматели, физические лица.

Для государственных инвестиций основными источника­ми являются бюджетные ассигнования и долгосрочные ссу­ды, а также средства государственных предприятий. Частные инвестиции осуществляются за счет собствен­ного частного капитала, займов, привлечённого капита­ла.  

 

6.2. Специфика инвестирования в туризме 

Инвестирование в туризме – это размещение капитала инвесторов в туристском бизнесе с целью получения прибыли. Поскольку капитал является одним из главных факторов производства, возможность туриндустрии проводить продукты напрямую зависит от инвестируемого капитала.

На уровне отдельного туристского предприятия (фирмы) инвестиции представляют собой финансовые вложения конкретных физических или юридических лиц в развитие данного предприятия. При этом вкладываться могут как собственные, так и заёмные средства.

Главными анализиру­емыми показателями на данном уровне инвестиционной де­ятельности являются:

– ожидаемая прибыль (доходность инвестируемых средств);

– сроки окупаемости инвестиций;

– права инвестора на управление инвестируемым пред­приятием;

– степень коммерческого риска инвестора.

 

Пути и темпы развития любого туристско­го предприятия связаны с оптимизацией указанных показателей инвестиционного процесса.

Для того чтобы инвестиционный процесс действительно являлся фактором развития туристской фирмы, её руковод­ство должно придерживаться базовых принципов инвести­ционной деятельности, которые заключаются в следующем:

 в определении предельной эффективности капиталовло­жений (необходимости расчета оптимального объема инвес­тируемых в конкретный проект средств с тем, чтобы эффек­тивность каждой дополнительной порции капитальных зат­рат оставалась положительной);

 оптимизации прогнозируемой степени риска инвестиций, что долж­но просчитываться до начала инвестиционного процесса и корректироваться в ходе его осуществления (чем раньше будет остановлено инвестирование безнадежного проекта, тем меньше будут потери – принцип «замазки»);

 сочетании натурально-вещественных и стоимостных оценок эффективности капиталовложений, которые на деле могут принести убытки вследствие непредвиденной инфляции;

 учете адаптационных издержек (подготовка и перепод­готовка кадров, приобретение опыта в новых видах деятель­ности, освоение и наладка оборудования, установление но­вых деловых связей и т. д.);

 учете сопряженных (взаимосвязанных) капиталовложе­ний (принцип мультипликатора) – необходимо учитывать межотраслевые, межобъектные и межпроектные взаимоза­висимости капитальных затрат (например, вложения в рас­ширение фирмы-туроператора могут потребовать дальней­ших вложений в турагентскую сеть, в транспорт, связь, вспомогательные службы и т.д., что необходимо просчиты­вать заранее);

 учете при планировании инвестиций соотношения между ценой спроса на предполагаемый к производству то­вар (услуги) и себестоимостью его производства (цена спро­са должна существенно превышать себестоимость, при­чем это превышение должно быть устойчивым на весь предполагаемый срок окупаемости инвестиций);

 учете фактора времени при оценках экономической эффективности и сроков окупаемости инвестиций по аль­тернативным проектам (дисконтирование), в том числе инфляционных процессов и рисков, связанных с  уд­линением сроков осуществления и окупаемости капиталов­ложений, а также должны быть рассмотрены альтернативные вариан­ты использования инвестируемых средств.

Инвестиции являются одним из ключевых факторов развития туристской отрасли, так как от их объемов и струк­туры зависят:

– динамика развития отрасли на долгосрочную перспективу;

– финансово-экономические показатели работы отрасли в будущем;

– качественные характеристики туристских объектов и предприятий в перспективе;

– пропускные способности, производственные мощности и вместимость туристских объектов;

– структурная пропорциональность развития отрасли (взаимоувязка развития гостиниц, транспорта, сетей пита­ния, связи);

– общая конъюнктура туристского спроса и предложения в территориальном разрезе (конкурентная среда).

Инвестиции – основной рычаг управления развитием туризма как в стране в целом, так и в конкретном регионе. Их необходимо анализировать при разра­ботке мероприятий, включающих: формирование материально-техно­логической базы туризма; планирование размещения и развития туристских объектов; формирование банков данных туристских инвес­тиционных проектов; проведение мероприятий по стандар­тизации, сертификации турпродукта; планирование занятости и до­ходов населения; развитие инфраструктуры и научных иссле­дований.

Для привлечения частных, в том числе и иностранных, инвестиций в туристскую отрасль очень важны:

– активность местных властей в области рекламно-ин­формационной деятельности (освещение средствами СМИ туристско-рекреационного потенциала территориально-административного образования);

– либеральная административная и налоговая политика как местных, так и федеральных властей, поощряющая частную инвестиционную инициативу;

– эффективная антимонопольная и антикриминальная политика местных властей, направленная на поддержание здоровой конкурентной среды туристских предприятий.

6.3. Инвестиционная привлекательность регионов

Инвестиционные решения относятся к числу наиболее сложных по процедуре выбора и основываются на всесторонней оценке целого ряда факторов, которая получила название «оценка инвестиционной привлекательности». От ее правильности зависят последствия как для инвестора, так и для экономики региона и страны в целом.

Существует множество подходов к оценке инвестиционной привлекательности. В России в качестве основных составляющих инвестиционной привлекательности приняты две характеристики: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск, включающие в себя систему взаимосвязанных показателей.

Повышение рейтинга инвестиционной привлекательности региона является одним из приоритетных направлений деятельности региональных органов власти.

Инвестиционный потенциал – характеристика количественная, учитывающая основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства (природные ресурсы, рабочая сила, основные фонды, инфраструктура и т.д.), потребительский спрос населения и другие показатели. Его расчет основан на абсолютных статистических показателях ресурсно-сырьевого, производственного, потребительского, инфраструктурного, инновационного, трудового, институционального, финансового потенциала.

Инвестиционный риск оценивает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Применительно к региону выделяют политический, экономический, социальный, криминальный, экологический, финансовый, законодательный риски.