Комплексная оценка финансового состояния компании
Оценка ликвидности и платежеспособности
Оценка деловой
активности
Оценка рентабельности
Оценка финансовой
устойчивости
Оценка рыночной активности
К1
К1
К1
К1
К1
К2
К2
К2
К2
К2
К3
К3
К3
К3
К3
Рис. Пример построения дерева финансовых показателей
Все оценки «высокие»«Высокая»
Качественные
оценки коэффициентов по шкале: «высокая»
- «норма» - «низкая»
Есть хотя бы одна
оценка «норма» при отсутствии «низких»
оценок
«Норма»
Есть хотя бы одна
«низкая» оценка«Низкая»
Рис. Пример качественной оценки показателей компании
39. Классификация затрат предприятия. Порог рентабельности, запас «финансовой прочности» предприятия.
Все затраты предприятия можно разделить на 2 основные группы:
1) Условно-переменные (пропорциональные) – возрастают (уменьшаются) прямо пропорционально динамике изменения объема производства.
Это расходы на закупку сырья и материалов, электроэнергию, сдельная оплата труда и т.д.
2) Условно-постоянные (непропорциональные, фиксированные) – не изменяются при увеличении (уменьшении) объема производства продукции.
К ним относятся амортизационные отчисления, арендная плата, окладная оплата труда и т.д.
Порог рентабельности (точка безубыточности) – это такая выручка от реализации при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли.
В практических расчетах величину порога рентабельности чаще всего находят по формуле:
Порог рентабельности = Условно-постоянные затраты / Коэффициент валовой маржи
при этом:
Коэффициент валовой маржи = валовая маржа / выручка от реализации продукции
Валовая маржа = выручка от реализации продукции – условно-переменные затраты
Запас «финансовой прочности» - это разница между текущей выручкой от реализации продукции и порогом рентабельности
40. Инвестиционный анализ. Методы оценки инвестиционных проектов: расчета чистой дисконтированной стоимости (npv), расчета чистой терминальной стоимости (ntv).
Методы расчета чистой дисконтированной стоимости (NPV) и расчета чистой терминальной стоимости (NTV) относятся к методам, учитывающим временную ценность денег.
Метод расчета чистой дисконтированной стоимости (NPV).
Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока.
Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IС) будет генерировать в течение n лет годовые доходы в размере P1, P2, P3, … Pn. В этом случае чистый приведенный доход (NPV) рассчитывается по формуле:
NPV = Pk / (1 + r)k – IC,
Если NPV > 0, проект следует принять;
NPV < 0, проект следует отвергнуть;
NPV = 0, проект ни прибыльный, ни убыточный.
Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т. е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.
Метод расчета чистой терминальной стоимости (NTV)
Этот метод является разновидностью метода NPV: сравнение инвестиционных вложений по проекту и поступлений в нем производится не на начало реализации проекта, а на конец. Логика расчета критериев NPV и NTV показана на рис.
P1
P2
P3
Pn
0
t
IC
Рис.
Чистый терминальный доход (NTV) рассчитывается по формуле:
NTV = Pk / (1 + r)n - k – IC (1 + r)n,
Если NTV > 0, проект следует принять;
NTV < 0, проект следует отвергнуть;
NTV = 0, проект ни прибыльный, ни убыточный.