4. Анализ финансовой отчетности предприятия. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия: показатели ликвидности.

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений.

Анализ финансовой отчетности является необходимым элементом для принятия аргументированных управленческих решений.

Одним из методов анализа финансовой отчетности является коэффициентный анализ финансового состояния предприятия. Финансовые коэффициенты описывают пропорции между различными статьями отчетности.

Суть метода заключается, во-первых, в расчете соответствующего показателя и, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой, например:

• общепринятыми стандартными параметрами;

• среднеотраслевыми показателями;

• аналогичными показателями предшествующих лет (периодов);

• показателями конкурирующих предприятий;

• какими-либо другими показателями анализируемой фирмы.

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности компании.

В настоящее время при анализе финансовой отчетности может рассчитываться до 200 финансовых коэффициентов, которые при всем их многообразии можно объединить в определенные группы, каждая из которых характеризует деятельность предприятия с какой-то стороны. Одной из таких групп аналитических коэффициентов являются показатели ликвидности.

Они характеризуют способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода (или если точнее – на дату составления отчетности).

На практике чаще всего используются следующие показатели ликвидности:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности = денежные средства / краткосрочные пассивы

Рекомендуемое значение этого показателя по международным стандартам – 0,2…0,25. Этот показатель можно рассматривать и как характеристику платежеспособности, т.е. возможности не только расплачиваться по своим обязательствам в принципе, но и делать это своевременно.

2) Коэффициент срочной ликвидности = (денежные средства + дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные пассивы

Рекомендуемое значение этого показателя должно быть более 1.

3) Коэффициент общей (текущей) ликвидности = оборотные (текущие) активы / краткосрочные пассивы

Рекомендуемое значение этого показателя по международным стандартам – 1…2.

4) Чистый оборотный капитал = оборотные (текущие) активы - краткосрочные пассивы

Рекомендуемое значение этого показателя – больше 0 (положительное).

38. Использование коэффициентного анализа для комплексной оценки финансового состояния компании.

Если объектов управления больше 7, то неподготовленный человек обычно теряет над ними контроль. Поэтому после расчета финансовых коэффициентов рекомендуется использовать регулярные процедуры комплексной оценки, которые завершаются построение мультипликатора – агрегированного показателя, выведенного на базе показателей более низкого уровня.

В настоящее время на практике используются 2 типа мультипликаторов:

1) субъективные, которые настраиваются индивидуально для конкретной компании (встречаются чаще всего);

2) объективные (стандартные), использующие определенный трафарет свертки показателей. В качестве таких мультипликаторов чаще всего применяются – модель (формула) Дюпона или модель (Z – счет) Альтмана.

Пример построения субъективного мультипликатора приведен ниже на рисунках.