Тема 4. Кредитування підприємств

9. Підготуйте графік амортизації для кредиту на 3 року в розмірі $6000. Процентна ставка 16% на рік і по даному кредиту передбачені рівні щорічні платежі. Скільки відсотків буде сплачено за 3‑й рік? Яку суму відсотків буде сплачено протягом усього терміну погашення кредиту?

10. Вирішите задачу ще раз, припустивши погашення боргу рівними частинами (на $2000 щороку).

11. Ваше підприємство тільки що домовилося про іпотечний кредит на $100000 для покупки великої ділянки землі. Даний кредит передбачає щомісячні виплати протягом 10 років. Номінальна ставка по ньому – 12% річних (або 12% / 12 міс. = 1% на місяць). Однак допускається дострокове погашення кредиту через 4 роки і Ваше підприємство планує скористатися цим правом. Якою буде сума відповідного платежу через 4 роки? (Для вирішення задачі складіть графік виплат.)

12. Згідно договору с постачальником підприємство має розраховуватися за придбане обладнання вартістю 4,5 млн. грн. наступним чином: 30% вартості оплачується відразу, решта – у вигляді щоквартального аннуітету на 8 років з нарахуванням 16% річних (тобто 16% / 4 кв. на рік = 4% на квартал). Обчислить розміри щорічних платежів в розрахунках за обладнання.

13. Вирішите попередню задачу ще раз, припустивши погашення боргу рівними частинами.

14. Надайте відповіді на наступні запитання щодо кредитування підприємств за обліковими ставками:

А. яку суму отримає підприємство, яке взяло у банку кредит у розмірі 500 тис. грн. на три місяці під 36 %, якщо за умовами кредиту здійснюється попередня виплата процентів. Яку суму підприємств має повернути?

В. Обчислите обліковий процент за вексельним кредитом, якщо номінал векселя – 200 тис. грн, а банк, купуючи його, виплачує 199 тис. грн. за 4 місяці до строку платежу.

9. Підприємство звернулось у банк з проханням викупити рахунки-фактури на суму 20 тис. грн. Відсоток за кредит – 22 % річних. Середній термін обернення коштів у розрахунках з покупцем – 10 днів. Комісійна винагорода за факторинг – 2 %. Визначити плату за факторинг. Зробіть висновок стосовно доцільності укладення факторингової угоди, якщо рівень економічної рентабельності підприємства – 10 %.

Тема 5. Вартість грошей у часі

1. Банк 1st Simpleton Bank выплачивает своим клиентам простые проценты, а 1st Complexity Bank – ежегодно капитализируемые проценты.

   1. По остаткам сберегательных счетов банки начисляют 8 % в год. Если разместить в каждом банке по $ 10 тыс., какие суммы будут лежать на счетах через 12 лет? В каком банке вы откроете счет?

   2. Если 1st Simpleton Bank выплачивает 8 % по своим инвестиционным счетам, то какую ставку должен установить 1st Complexity Bank, чтобы сравняться с первым банком через 10 лет?

2. Вы выиграли в лотерею. Ответственные лица предложили вам на выбор два способа выплаты: $ 1 млн. сегодня или $ 2 млн. через 6 лет. Какую схему вы предпочтете, если ставка дисконтирования равна 0 %? 10 %? 20 %?

   Год	Доходность
   1	20 %
   2	30 %
   3	50 %
   4	–30 %

3. Пол Перрит приобрел 100 акций Waunakee Inc. и держал эти акции в течение четырех лет. Годовые ставки дохода за этот период даны в таблице. Какова доходность инвестиций Пола за четырехлетний период? Какова среднегодовая доходность?

4. Имеется девятимесячный бескупонный сберегательный сертификат на 1 тыс. грн.

   1. Определите истинную стоимость сертификата, предполагая 8 %-ю ставку в коэффициенте дисконтирования с непрерывным начислением сложного процента.

   2. Каковы цены покупки сертификата с дисконтом 20 % в год, и его продажи через три месяца, когда учетная ставка по аналогичным шестимесячным бумагам – 10 % в год.

5. Оцените экономическую эффективность.

   1. Вы выбираете между двумя проектами с одинаковым риском, требующим по $ 25 тыс. первоначального капитала: первый обещает $ 40 тыс. через 6 лет; второй – $ 60 тыс. через 13 лет. Какой из проектов привлекательнее, если ставка дисконтирования 10 %? При какой ставке проекты окажутся равнозначными?

   2. Предприятие имеет контракт на сумму в $ 50 тыс. через три года. Для его реализации требуется сегодня вложить $ 42 тыс. Эффективен ли данный проект, если ставка дисконтирования для него равна 9 % в год? При какой ставке проект окупится?

6. Рассмотрим следующий портфель. 2001 г.: 1 января – $ 100 млн.; 31 декабря – $ 115 млн. 2002 г.: 1 января – $ 115 млн.; 31 декабря – $ 125 млн. В течение рассматриваемого периода изъятия капита­ла не проводилось.

   1. Какова полная доходность портфеля за 2001 г.? За 2002 г.?

   2. Каковы среднеарифметический темп роста стоимости портфеля за два года и соответствующая ставка дохода?

   3. Каковы среднегеометрический темп роста стоимости портфеля за два года и соответствующая ставка дохода?

   4. Покажите, что если вложить $ 100 млн. на два года под годовую процентную ставку, равную доходно­сти, рассчитанной по методу средней геометрической, то будущая стоимость инвестиций составит $ 125 млн.

7. Рассмотрим следующий портфель. 2001 г.: 1 января – $ 100 млн.; 31 декабря – $ 50 млн. 2002 г.: 1 января – $ 50 млн.; 31 декабря – $ 100 млн. В течение рассматриваемого периода не было изъятия капита­ла.

   1. Определите полную доходность портфеля за 2001 г.? За 2002 г.? А за два года?

   2. Каковы среднеарифметический темп роста стоимости портфеля за два года и соответствующая ставка дохода? Имеет ли смысл данный пункт с учетом результата, полученного в пунк­те (a)?

   3. Каковы среднеарифметический темп роста стоимости портфеля за два года и соответствующая ставка дохода? Имеет ли смысл данный пункт с учетом результата, полученного в пунк­те (a)?

   4. С учетом ответов на пункты (b) и (c) объясните, почему предпочти­тельнее использовать метод среднегеометрической при исчислении доходности.

8. Марти Марион осуществляет трехлетнюю безрисковую инвестицию $ 30 тыс. в бумаги с фиксированным доходом. В первый год процентная ставка равна 8 %, во второй – 10 %, в третий – 12 %. Каждая купонная выплата может быть реинвестирована по ставке, которая будет действовать в течение последующего года. Предполагая ежегодное начисление сложного процента и выплату вложенной суммы через три года, определите, до какой величины вырастет вложенная сумма? Если проценты начисляются каждые полгода? Непрерывно?

9. За последние три года фонд Pluto показал следующие финансовые результаты в расчете на одну акцию (дол.):

	Год –2	Год –1	Год 0
Чистые активы на начало года	13,89	14,40	15,95
Чистые активы на конец года	14,40	15,95	15,20
Распределение текущего дохода фонда	0,29	0,33	0,36
Распределение прибыли от роста капитала	0,12	0,25	0,05

Рассчитайте среднегодовую доходность инвестиций в фонд Pluto за этот период:

10. Предположим, что вы разместили $ 1 тыс. в инвестиционном фонде, который взимает "нагрузку", равную 8,5 %. Плата за управление и другие сборы, взимаемые фондом, составляют 1,1 % в год. Какую ежегодную доходность должен обеспечивать фонд, чтобы сумма через пять лет оказалась равной вкладу на сберегательном счете, по которому выплачивается 5 % в год? (Предполагается ежегодное начисление процентов и отсутствие налогов.)

11. Корпорация Rocco's Quick Loans Inc. предлагает вам "три за четыре или я стучу в вашу дверь". Это означает, что вы получаете $ 3 сегодня и выплачиваете $ 4 через 5 дней, когда получаете счет к уплате. Какую номинальную ставку вы платите? Какова эффективная ставка, которую корпорация зарабатывает на таком бизнесе?