13.8.4. Отечественные модели прогнозирования банкротства

Рассмотренные выше модели прогнозирования банкротства были адаптированы российскими учеными к отечественным условиям.

Модель показателя риска банкротства, полученная при исследовании организаций торговли, имеет следующий вид:

где К₁ – отношение оборотного капитала к активам;

К₂ – отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

К₃ – отношение выручки от реализации активам;

К₄ – отношение чистой прибыли (непокрытого убытка, взятого с

отрицательным знаком) к затратам.

Для оценки значений модели используется шкала из пяти интервалов

(табл. 13.9)

Таблица 13.9

Вероятность банкротства организации в зависимости от значений R

Значения R	Вероятность банкротства, %
Меньше 0	Максимальная (90 -100)
0 – 0,18	Высокая (60 – 80)
0,18 – 0,32	Средняя (35 – 50)
0,32 – 0,42	Низкая (15 – 20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

Помимо рассмотренных формальных признаков вероятности потенциального банкротства, существуют различные неформальные критерии прогнозирования возможного банкротства предприятия, к числу которых относятся:

• неудовлетворительная структура имущества организации, особенно текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов с длительным периодом оборота) может привести к несостоятельности предприятия выполнять свои обязательства;

• замедление оборачиваемости средств предприятия (перенакопление запасов, ухудшение состояния расчетов с дебиторами);

• повышение срочности погашения краткосрочных обязательств, при замедлении оборачиваемости текущих активов;

• тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевых заемных средств (с низкими процентными ставками) дорогостоящими (с высокими ставками) и их эффективное размещение в активах;

• наличие просроченных обязательств и увеличение их удельного веса в общей сумме обязательств предприятия;

• значительные суммы безнадежной к получению дебиторской задолженности, относимой на убытки;

• падение значений коэффициентов ликвидности;

• убытки, отражаемые в балансе.

Использование перечисленных зарубежных методов диагностики банкротства в условиях российской экономики может привести к значительным отклонениям в расчетах от реальных условий. Они не всегда могут обеспечивать достаточную точность анализа вероятности банкротства. Их нужно сопоставлять с ранее исчисленными показателями финансового состояния предприятия. При отсутствии противоречий с ранее произведенными расчетами их следует считать

пригодными для решения данной задачи в комплексе с другими показателями анализа финансового состояния.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте характеристику понятия «акционерный капитал»;

2. Как рассчитывается чистые активы предприятия?

3. Как формируется уставной капитал акционерного общества?

4. Перечислите показатели оценки эффективности использования чистых

активов?

5. Какие показатели используются при анализе акционерного капитала?

6. В чем заключается взаимосвязь между рентабельностью капитала и

кредитной ставкой?

7. Приведите методы расчета рыночной стоимости капитала.

7. Назовите виды и причины банкротства.

8. Перечислите основные методы диагностики банкротства.

9. В чем заключается сущность метода диагностики банкротства?

10. В чем заключается важность перечисленных показателей

диагностики банкротства?

11. Каковы пути финансового оздоровления предприятия?