Глава 11. Анализ финансовой устойчивости предприятия

11.1. Понятие финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.

 Однако необходимо отметить, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Устойчивость финансового состояния предприятия может быть восстановлена путем:

ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

обоснованное уменьшение запасов и затрат;

пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Для осуществления своей деятельности предприятие использует источники формирования имущества и обращает их в активы. Величина и структура активов и пассивов динамичны. Политика руководства в этом вопросе и выбор конкретных решений приводят к устойчивости или неустойчивости финансового положения организации. Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью предприятия, его способностью маневрировать собственным капиталом.

Обычно формирование внеоборотных активов организации производится за счет средств собственного капитала и долгосрочных заемных средств (пассивов). Оборотные активы организации формируются за счет краткосрочных обязательств и некоторой части собственного капитала.

Если объем краткосрочных обязательств организации больше объема оборотных активов, это означает, что краткосрочные обязательства являются источников внеоборотных активов. Такое финансовое положение является неустойчивым. Причина неустойчивости связана с тем, что при необходимости срочного погашения краткосрочных обязательств организация может использовать только оборотные активы как имущество, срок превращения которого в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Процесс производства, его расширение, удовлетворение социальных нужд осуществляется за счет собственных средств, а при его недостатке – за счет заемных источников. Обеспеченность предприятия источниками формирования средств является основным критерием оценки финансовой устойчивости. В связи с этим все показатели, характеризующие финансовую устойчивость, можно объединить в три группы:

I. показатели, характеризующие структуру капитала;

II. показатели, характеризующие состояние оборотных средств;

III. показатели покрытия средств;

IV. стоимость чистых активов.

Анализ финансовой устойчивости предприятия рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя "чистых активов".