11 Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: - брокерская деятельность - профессиональная деятельность, осуществляемая за счет и по поручению определенного лица (клиента); - дилерская деятельность - профессиональная деятельность, состоящая в совершении сделок купли продажи на бирже товарной либо на рынке ценных бумаг за свой счет.; - деятельность по управлению ценными бумагами; - деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг; - депозитарная деятельность - финансовые услуги, связанные с хранением сертификатов ценных бумаг, и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.; - деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; - деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

12 Фондовая биржа и ее задачи

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Фондовая биржа — это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т. е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

Фондовая биржа выполняет три основные функции:

• посредническую — создает достаточные и всесторонние условия для торговли ценными бумагами эмитентам, инвесторам и финансовым посредником;

• индикативную — оценка стоимости и привлекательности ценных бумаг;

• регулятивную — организация торговли ценными бумагами.

  Цель контрольной деятельности биржи — обеспечение достоверности котировки ценных бумаг и надежности биржевой торговли.

Задачи фондовой биржи:

1. Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг.

2. Определение биржевой цены на бумаги, условий их обращения и распространение информации о финансовых инструментах.

3. Мобилизация временно свободных финансовых ресурсов и денежных средств и содействие передачи прав собственности.

4. Обеспечение ликвидности и гарантий выполнения, заключенных на бирже соглашений.

5. Проведение анализа экономической конъюнктуры внутреннего и внешнего рынка капитала, определение перспектив их развития.

13 Основные виды биржевых сделок

По видам сделок рынки подразделяются на:

• рынок регулярных сделок;

• рынок кассовых (спот) сделок;

• рынок срочных (форвардных) сделок.

БС: на кассовые и срочные. Срочные подразделяются на твердые (простые), фьючерные, условные (опционы), прологанционные: репорт, депорт.

. Срочные сделки имеют сложную структуру и могут классифицироваться в зависимости от способа установления цен, времени и механизма проведения расчетов на приобретаемые ценные бумаги, параметров, предусмотренных при их заключении.

По механизму заключения срочные сделки делятся на твердые (простые), фьючерсные, условные (опционы) и пролонгационные.

Твердые сделки обязательны к исполнению в установленный в договоре срок и по твердой цене. Преимуществом твердых сделок по сравнению с опционами и фьючерсами является и то, что они заключаются на различные виды и объемы фондовых ценностей, а также в сроки в соответствии с реальными потребностями контрагентов. Поэтому твердые срочные сделки приемлемы тогда, когда известно движение денежной наличности.

Стороны сделки - покупатель и продавец - могут не иметь реальных ценностей при её заключении, так как на момент совершения сделки продавец не передает ценные бумаги, а покупатель их не оплачивает; они заключают договор, в котором фиксируют объем, курс продажи (сделочный курс) и срок, по истечении которого сделка будет исполнена. Причем сделочный курс может отличаться от существующего курса, и скорее всего он будет отличаться от кассового в момент ликвидации сделки. При этом игрок на повышение («бык») рассчитывает на удержание биржевого товара и поэтому выступает в договоре срочной сделки как покупатель, фиксируя в нем сделочный курс ниже, чем по его расчетам будет кассовый в момент ликвидации сделки. Ожидания «медведя» противоположны.

Основная цель заключения этой сделки для «быка» - покупка по более низкому курсу, чем кассовый в момент ликвидации сделки, а для «медведя» - продажа по курсу, превышающему текущий курс. Таким образом, объектом сделки выступает разница курсов, а не ценная бумага как объект инвестирования.

Финансовый фьючерс - это стандартная сделка, имеющая дополнительные преимущества по сравнению с простой срочной сделкой. Она заключается по установленным биржей правилам, и партнером в каждой сделке является биржа и лице Клиринговой (Расчетной) палаты. Биржа определяет правила, которые уста­навливают:

• стандартные объемы финансовых инструментов;

• стандартные даты поставки;

• виды надежных ценных бумаг, которые гарантируют надежную поставку.

Финансовые инструменты, торгуемые на фьючерсных биржах,

можно разделить на финансовые фьючерсы с конкретной и абстрактной базой. К финансовым фьючерсам с конкретной базой относятся валютные и процентные фьючерсы.

Валютный фьючерс – это стандартный биржевой договор купли-продажи определенного вида валюты в конкретный день в будущем по курсу, установленному в момент заключения контракта. Валютные фьючерсы относятся к первым финансовым фьючерсам.

Пролонгационная сделка представляет собой внебиржевую срочную сделку. Одной стороной сделки выступает биржевой спекулянт, заключивший на бирже сделку на срок с целью получения курсовой разницы. Потребность в пролонгационной­ сделке возникает у биржевого игрока в том случае, если прогнозируемое им изменение курса не состоялось и ликвидация срочной сделки не принесет прибыли. Однако биржевой спекулянт рассчитывает, что его прогноз на изменение курса оправдается в ближайшем будущем, поэтому ему необходимо продлить условия сделки, т.е. ее пролонгировать. Таким образом, пролонгационная сделка заключается биржевым игроком с целью получения прибыли в конце ее срока от проводимых им биржевых спекуляций по договору срочной сделки, заключенному ранее.

Существуют две разновидности пролонгационной сделки - репорт и депорт. Эти разновидности определяются положением биржевого срока в сделке: «быки» - репортируют; медведи» - депортируют.

Репорт - пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бумаги «промежуточному» владельцу на заранее указанный в договоре срок по цене ниже цены ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока. Биржевик, занимающий позицию «быка», прибегает к репорту, когда: прогнозируемый им рост курс который бы принес прибыль от проведения биржевой операции, не состоялся. Следовательно, исполнение сделки в данный момент потребует привлечения денежных средств на оплату приобретаемых ценных бумаг, вложения капитала с низкой нулевой или даже отрицательной прибылью. Если же биржевик уверен в правильности своего расчета по повышению курса и готов увеличить риск, то он заключает пролонгационную сделку, или репортирует. В этом случае биржевик предпочитает в течение какого-либо периода времени остаться в положении «быка» - покупателя ценной бумаги, не вкладывая собственных инвестиционных ресурсов. Его контрагент по пролонгационной сделке исполнит договор по срочной сделке за счет своих финансовых ресурсов, с правом продать эти ценные бумаг по более высокому курсу.

Депорт - операция, обратная репорту. Соответственно к этой сделке прибегает биржевик, играющий на понижение, - «медведь»; когда курс ценной бумаги не понизился или понизился незначительно, он рассчитывает на дальнейшее понижение курса.