16 Процентный и дисконтный доходы по ценным бумагам

Процентным доходом при размещении государственных и муниципальных ценных бумаг признается доход, заявленный (установленный) эмитентом, в виде процентной ставки к номинальной стоимости указанных ценных бумаг. Если процентная ставка не установлена, то процентный доход определяется как разница между номинальной стоимостью ценной бумаги и стоимостью ее первичного размещения. Стоимость первичного размещения ценных бумаг определяется как средневзвешенная цена на дату, на которую выпуск ценных бумаг был признан размещенным в соответствии с установленным порядком.

Доход – это сумма, превышающая сумму вложенных средств после совершения операции на финансовом рынке. Доход рассматривается чаще всего в денежном выражении. Рассмотрим два вида дохода: дисконтный и процентный, которые обычно специалисты банков – аналитики не градируют и рассматривают, как совокупный, что может привести к значительной погрешности при расчете доходов от операций с ценными бумагами.

Дисконтный доход: Дд = К-В	Процентный доход: Пд = В * К
Дд – дисконтный доход; К – величина выросшего капитала; В – величина вложенных средств.	Пд – процентный доход; К – норма доходности (процентная ставка, выраженная в единицах).
Если при проведении операции будет получен и дисконтный, и процентный доход, то тогда: Общий (совокупный) доход: Од = Дд + Пд
Од – общий доход.

17 Доходность финансовых инструментов на рынке ценных бумаг

Доходность показывает, какая выгода в процентном выражении получена от той или иной финансовой операции с ценными бумагами:

д = Д*Т*100%/В*t,

где д – доходность; Д – доход; В – величина вложенных средств; Т – интервал времени, на который пересчитывается доходность; t – интервал времени, за который был получен доход Д.

В расчетах на финансовом рынке доходность в основном определяется на один год, т.е. доходность в годовых. За финансовый год принимаются 360 дней, но в этом положении есть исключение касающееся таких государственных облигаций, как ГКО, ОФЗ и ОГСЗ: по этим облигациям при расчетах финансовый год равняется 365 дням.

А чтобы сделать реальный расчет доходности, необходимо учесть налогообложение доходов. При этом действует та же формула, но с учетом, что Д = Дд*(1–Сд) + Пд*(1–Сп).

18 Налогообложение операций с ценными бумагами

Для целей налогообложения ценные бумаги подразделяются:

- на обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг. Ценные бумаги признаются обращающимися в случае выполнения следующих условий:

·        если они допущены к обращению хотя бы одним организатором торговли, имеющим на это право в соответствии с национальным законодательством;

·        если информация об их ценах (котировках) публикуется в средствах массовой информации (в том числе электронных) либо может быть представлена организатором торговли или иным уполномоченным лицом любому заинтересованному лицу в течение трех лет после даты совершения операций с ценными бумагами;

·        если по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством;

- на не обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг. К данным ценным бумагам относятся ценные бумаги, по которым не выполняются вышеперечисленные условия.

  Доходы, полученные от операций с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, не могут быть уменьшены на расходы либо убытки от операций с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг. Доходы, полученные от операций с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг, не могут быть уменьшены на расходы либо убытки от операций с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке ценных бумаг.             Учет в целях налогообложения операций с ценными бумагами у профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляется с учетом предусмотренных НК РФ особенностей.