2.2. Аналіз та оцінка фінансово-економічної діяльності компанії.

Проведем оцінку таких важливих аспектів фінансового стану і результатів діяльності страхової компанії, як ліквідність, довгострокова платоспроможність, ділова активність (оборотність активів), прибутковість (рентабельність). Основним методичним прийомом такої оцінки, який найчастіше застосовують у фінансовому менеджменті, є розрахунок фінансових коефіцієнтів -показників, що характеризують пропорції між різними статтями фінансової звітності.

Оцінка ліквідності страхової компанії. Ліквідність означає здатність страховиків своєчасно погашати свої зобов'зання -короткострокову кредиторську заборгованість, мобілізуючи для цього поточні (оборотні) активи. Аналізуючи ліквідність, доцільно оцінити не тільки поточні суми ліквідних активів, а й майбутні зміни ліквідності.

При оцінці ліквідності розраховуються такі коефіцієнти:

1. Коефіцієнт покриття, що характеризує достатність оборотних активів страховика для погашення своїх боргів і визначається, як відношення суми оборотних активів до загальної суми поточних зобов´язань :

К покр. = 9,07

Знайдений показник свідчить про високу достатність оборотних активів. Тобто СК “Універсальна” має достатню кількість ресурсів для погашення своїх боргів.

2. Коефіцієнт проміжної ліквідності (коефіцієнт швидкої ліквідності) враховує якість оборотних активів, визначається як частка від ділення суми, що одержана при вирахуванні від суми оборотних активів величини запасів , на суму поточних зобов´язань і доходів майбутніх періодів :

К пром.лікв. = 9,16

Знайдений показник свідчить про надвисоку можливість страхової компанії швидко продавати свої активи для погашення поточних зобов’язань.

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (коефіцієнт грошової платоспроможності) показує, яка частина поточних (короткострокових) зобов´язань може бути погашена негайно. Розраховується коефіцієнт як відношення грошових коштів та їх еквівалентів до суми поточних зобов´язань і доходів майбутніх періодів :

К абсол.лікв. = 1,81

Знайдене значення -1,81, свідчить про високу здатність страховика погашати побочні зобов´язання.

Отже, високі значення показників ліквідності свідчать про високий рівень фінансової стійкості ВАТ “СК “Універсальна”. Постійне зростання цих показників викликане зростанням величини власних ресурсів компанії у порівнянні із залученими ресурсами.

Оцінка довгострокової платоспроможності

Для оцінки довгострокової платоспроможності страхової компанії, тобто її можливості погашати довгострокові зобов´язання (термін погашення яких складає більше 12 місяців з дати балансу), частіше всього використовують наступні коефіцієнти:

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу (коефіцієнт фінансової незалежності), ще визначає частку коштів власників страхової компанії в загальній сумі коштів, вкладених у майно даної страхової компанії. Характеризує цей коефіцієнт можливість страховика виконати свої зовнішні зобов´язання за рахунок власних коштів, незалежність його функціонування від позикових коштів. Розраховується як відношення суми власного капіталу до балансу страхової компанії

К конц.власн.капіт. = 0,49

Отримане значення (0,49) показує, що частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів страхової компанії становить 49%, а отже, страхова компанія вважається досить фінансово стійкою

2. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу характеризує частку позикових коштів у загальній сумі коштів, вкладених у майно компанії. Коефіцієнт є доповненням до попереднього показника -їх сума дорівнює 1,0 (або 100%). Він розраховується як відношення суми позикового капіталу до валюти балансу :

К конц.позик.капіт. = 0,51

Знайдене значення - 0,51, говорить про збільшення частки позикових коштів у фінансуванні страхової компанії.

3. Співвідношення позикового і власного капіталу визначається як відношення позикового капіталу до власного капіталу :

Співвідн.позик і власн.капіт. = 1,03

Дане значення (1,03) говорить про те, що у страховика посилена залежність від інвесторів, тобто про деяке зниження фінансової стійкості.

Також можна знайти коефіцієнт фінансового лівериджу, яке розраховується як відношення довгострокових зобов´;язань страхової компанії до суми власного капіталу :

К фін.лівериджу = 0,31

Знайдений показник -0,31, свідчить про підвищення фінансової стійкості, невелику залежність від інвесторів.

4. Коефіцієнт забезпеченості за кредитами (коефіцієнт покриття процента) характеризує потенційну можливість страховика погасити позику, ступінь захищеності кредиторів від несплати процентних платежів. Розраховується як відношення суми фінансового результату (прибутку від звичайної діяльності) до оподаткування і витрат на виплату процентів до фінансових витрат :

К забезпеч. за кред. = 0,02

Знайдене значення -0,02 свідчить про збільшення витрат страхової компанії на виплату процентів за кредит.

Отже, аналізуючи довгострокову платоспроможність, страхова компанія “Універсальна” вважається досить фінансово стійкою (49% власного капіталу), проте існує деяка залежність від інвесторів (коефіцієнт 1,03). Також необхідно зазначити, що у страхової компанії зростають витрати на виплату процентів за кредит.

Оцінка ділової активності (оборотності)

Показники цієї групи показують, наскільки інтенсивно страхова компанія використовує свої активи. Серед цих показників можна виділити наступні:

1. Коефіцієнт оборотності активів, який показує, скільки разів за звітний період активи обернулися в процесі реалізації страхового продукту. Коефіцієнт розраховується шляхом ділення чистого доходу від реалізації страхового продукту (послуги) на середньорічну вартість активів :

К обор.активів =0,34

Даний показник (0,34) говорить про досить ефективне використання активів компанії.

2. Коефіцієнт оборотності оборотних активів- це відношення чистого доходу від реалізації страхових продуктів (послуг) до середньорічної вартості оборотних активів :

К обор-ті обор.активів = 0,79

Знайдене значення (0,79) свідчить про те, що страхова компанія активно залучає оборотні активи у виробничому процесі.

3. Коефіцієнт оборотності запасів визначається відношенням чистого доходу від реалізації страхових продуктів (послуг) до середнього залишку не грошових оборотних активів :

К обор-ті запасів = 3,88

Дане значення (3,88) означає, що запаси страхової компанії широко використовуються у виробничому циклі.

4. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості визначається відношенням чистого доходу від реалізації страхового продукту (послуги) до середньоарифметичної величини між сальдо за дебіторами на початок і кінець звітного періоду :

К обор-ті дебіт.заборг-ті = 5,20

Знайдений показник (5,20) свідчить про дуже високий середній залишок боргових прав (дебіторів) в обсягах надходжень від реалізації страхових продуктів.

Отже, СК “Універсальна” характеризується високою інтенсивністю використання своїх активів.

Оцінка рентабельності (прибутковості)

Рентабельність характеризує прибутковість (дохідність) діяльності страхової компанії. Розраховують різні варіанти показників рентабельності:

1. Рентабельність продажу показує, скільки прибутку приносить кожна гривня обсягів реалізації. Розраховується як відношення чистого прибутку до чистого доходу від реалізації страхових продуктів (послуг) :

Рентаб-ть продажу = 0,07

Дане значення (0,07) говорить про дуже низьку рентабельність продажу, а, отже і її прибутковість.

2. Рентабельність активів характеризує, наскільки ефективно компанія використовує свої активи для отримання прибутку. Визначається як відношення чистого прибутку до середньорічної вартості активів :

Рентаб-ть активів = 0,2

Знайдене значення (0,2) показує, що компанія не досить ефективно використовує свої активи.

3. Рентабельність власного капіталу характеризує ефективність використання компанією власного капіталу. Показник визначається як співвідношення чистого прибутку і середньорічної вартості власного капіталу :

Рентаб-ть власн.капіт. = 0,1

Дане значення (0,1) характеризує дуже низьку ефективність використання кампанією власного капіталу.

Отож, аналізуючи рентабельність страхової компанії, ми приходимо до висновку, що вона досить неприбуткова, хоча частка власного капіталу становить 49%, а позикового, відповідно, - 51%, компанія не достатньо ефективно використовує свої активи. Це може бути наслідком того, що в страховій компанії “Універсальна” підвищена відповідальність (зобов´язання) перед страхувальниками. Також є припущення щодо приховування страховою компанією своїх прибутків в цілях зменшення податкового навантаження.