Метод рынка капитала важность соотношения между доходом на собственный капитал и коэффициентом цена/балансовая стоимость
Доход на собственный капитал (%)
МЕТОД КОМПАНИИ - АНАЛОГА
МЕТОД РЫНКА КАПИТАЛА - ОБЗОР
Теория
Требуемые данные
Источники данных
Выбор "аналога" или сопоставимых компаний
Финансовый анализ и сопоставление
Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов (факторов)
Применение факторов к оцениваемой компании
Результат – какой уровень стоимости представляет ответ?
Рассмотрение итоговых поправок
Метод компании – аналога метод рынка капитала
Оценка конкретной компании: – выбранные мультипликаторы следует применить к соответствующим финансовым данным по оцениваемой компании таким образом, чтобы это соответствовало способу вычисления соответствующего мультипликатора для сопоставимых компаний.
- Например:
Коэффициент цена/прибыль до налогов не должен применяться к прибыли после налогов оцениваемой компании.
В некоторых случаях коэффициенты цена/прибыль рассчитываются на основе средней прибыли за несколько лет; тогда коэффициент должен применяться к средней прибыли оцениваемой компании за те же годы.
Результат:
Стоимость, полученная применением метода рынка капитала, представляет собой стоимость неконтрольного пакета акций данного предприятия (меньшей доли);
Она также представляет уровень стоимости при высокой степени ликвидности
Следовательно, чтобы получить стоимость контрольного пакета в частной компании, нужно добавить премию за контроль и вычесть скидку на недостаточную ликвидность.
Метод компании – аналога метод рынка капитала – обзор
Теория
Требуемые данные
Источники данных
Выбор "аналога" или сопоставимых компаний
Финансовый анализ и сопоставление
Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов (факторов)
Применение факторов к оцениваемой компании
Результат – какой уровень стоимости представляет ответ?
Рассмотрение итоговых поправок
Метод компании – аналога метод рынка капитала
Итоговые поправки:
- К стоимости действующего предприятия, определенной методом денежного потока, следует добавить стоимость неоперационных или избыточных активов.
» Примеры включают:
Неиспользуемую недвижимость или бездействующие мощности
Социальные активы (предполагая, что были сделаны поправки к прогнозам затрат, если это было необходимо, и предполагая, что они могут быть проданы).
Следует добавить любой избыток собственных оборотных средств; наоборот, недостаток оборотных средств должен быть вычтен.
Следует учесть обязательства, связанные с охраной окружающей среды, если таковые имеются.