Метод компании – аналога: обзор

МЕТОД РЫНКА КАПИТАЛА – основан на ценах, реально выплаченных за акции сходных компаний на мировых фондовых рынках.

МЕТОД СДЕЛОК – основан на ценах приобретения контрольных пакетов акций в сходных компаниях.

МЕТОД ОТРАСЛЕВОЙ ОЦЕНКИ – основан на специальных формулах или ценовых показателях, используемых в отдельных отраслях. Они выводятся из данных о продажах компаний в этих отраслях.

Метод компании – аналога метод рынка капитала – обзор

• Теория

• Требуемые данные

• Источники данных

• Выбор "аналога" или сопоставимых компаний

• Финансовый анализ и сопоставление

• Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов (факторов)

• Применение факторов к оцениваемой компании

• Результат – какой уровень стоимости представляет ответ?

• Рассмотрение итоговых поправок

Метод компании – аналога метод рынка капитала

• Теория: этот подход основан на рыночных ценах акций сходных компаний; инвестор, действуя по принципу замещения (или альтернативной инвестиции) может инвестировать либо в эти компании, либо в оцениваемую. Поэтому данные о компаниях, чьи акции находятся в свободной продаже, при использовании соответствующих корректировок, должны послужить ориентирами для определения цены частной компании.

• Требуемые данные: Для применения этого метода требуется детальная финансовая и рыночная (ценовая) информация о группе сопоставимых компаний.

• Источники данных: Lotus One Source и Disclosure World Scope служат примерами компьютерных баз данных, на которые можно подписаться.

Метод компании – аналога метод рынка капитала – обзор

• Теория

• Требуемые данные

• Источники данных

• Выбор "аналога" или сопоставимых компаний

• Финансовый анализ и сопоставление

• Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов (факторов)

• Применение факторов к оцениваемой компании

• Результат – какой уровень стоимости представляет ответ?

• Рассмотрение итоговых поправок

Метод компании – аналога метод рынка капитала

Выбор компаний – аналогов:

• Идентификация

• Сходная отрасль

• Сходная продукция

• Диверсифицированность продукции/деятельности

• Зрелость деятельности, например, стадия развития

• Географические факторы

• Размеры

• Стратегия деятельности

• Финансовые характеристики (например, рентабельность, рост и т.д.)

• Каков оптимальный размер выборки компаний- аналогов?

Метод компании – аналога метод рынка капитала – обзор

• Теория

• Требуемые данные

• Источники данных

• Выбор "аналога" или сопоставимых компаний

• Финансовый анализ и сопоставление

• Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов (факторов)

• Применение факторов к оцениваемой компании

• Результат – какой уровень стоимости представляет ответ?

• Рассмотрение итоговых поправок