Дисконтированный будущий денежный поток текущая и будущая стоимость
Теория текущей стоимости:
и
сходит
из того факта, что любой, кто может
инвестировать $1 сегодня, в будущем
получит от своей инвестиции доход,
превышающий $1.
Пример: если вы вкладываете $1 сегодня, рассчитывая получить 10% дохода, то через год стоимость вашей инвестиции составит $1,10. Будущая стоимость в этом случае будет равняться $1,10, а текущая стоимость - $1,00.
И наоборот, если бы вы знали, что получите в будущем $1,10, а требуемая ставка дохода равнялась бы 10%, то какова была бы текущая стоимость этой будущей стоимости в $1,10 для вас сегодня?
ДИСКОНТИРОВАННЫЙ
ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК
СТОИМОСТЬ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ
Денежный поток поступает в конце каждого периода.
Предполагается, что денежный поток поступает равномерно в течение года. Для расчетов предполагается, что поступление денежных средств происходит в середине года.
ФОРМУЛА ТЕКУЩЕЙ СТОИМОСТИ: КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЛЯ КОНЦА ГОДА И ДЛЯ СЕРЕДИНЫ ГОДА
Формула для конца года: |
Формула для середины года:
|
|
|
где: PVF = коэффициент текущей стоимости; r = ставка дисконта; n = число периодов.
|
|
Примеры расчетов:
На конец года
На середину года
При начальном периоде менее одного года
ТАБЛИЦЫ СТАВОК ДИСКОНТА.
Коэффициенты для конца года и для середины года
Коэффициенты для конца года
|
|
Год: |
|
|
|
|
Ставка |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
15.0% |
0.870 |
0.756 |
0.658 |
0.572 |
0.497 |
|
16.0% |
0.862 |
0.743 |
0.641 |
0.552 |
0.476 |
|
17.0% |
0.855 |
0.731 |
0.624 |
0.534 |
0.456 |
|
18.0% |
0.847 |
0.718 |
0.609 |
0.516 |
0.437 |
|
19.0% 20.0% 21.0% |
0 840 0,833 0.826 |
0.706 0.694 0.683 |
0.593 0.579 0.564 |
0.499 0.482 0.467 |
0.419 0.402 0.386 |
|
22.0% |
0.820 |
0.672 |
0.551 |
0.451 |
0.370 |
|
23.0% |
0.813 |
0.661 |
0.537 |
0.437 |
0.355 |
|
24.0% |
0.806 |
0.650 |
0.524 |
0.423 |
0.341 |
|
25.0% |
0.800 |
0.640 |
0512 |
0.410 |
0.328 |
|
Год: |
||||||
Коэффициенты для середины года |
Ставка |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
15.0% |
0.933 |
0.811 |
0.705 |
0.613 |
0.533 |
|
16.0% |
0.928 |
0.800 |
0.690 |
0.595 |
0.513 |
|
17.0% |
0.925 |
0.790 |
0.675 |
0.577 |
0.493 |
|
18.0% |
0.921 |
0.780 |
0.661 |
0.560 |
0.475 |
|
19.0% |
0.917 |
0.770 |
0.647 |
0.544 |
0.457 |
|
20.0% |
0.913 |
0.761 |
0.634 |
0.528 |
0.440 |
|
21.0% |
0.909 |
0.751 |
0.621 |
0.513 |
0.424 |
|
22.0% |
0.905 |
0.742 |
0.608 |
0.499 |
0.409 |
|
23.0% |
0.902 |
0.733 |
0.596 |
0.485 |
0.394 |
|
24.0% |
0.898 |
0.724 |
0.584 |
0.471 |
0.380 |
|
25.0% |
0.894 |
0.716 |
0.572 |
0.458 |
0.366 |
|