4. Антиинфляционная политика и денежные реформы

Основными формами стабилизации денежного обращения являются денежные реформы и антиинфляционная политика.

Антиинфляционная политика

Борьба с инфляцией и разработка специальной антиинфляционной программы является необходимым эле­ментом стабилизации экономики. В основе такой программы должен ле­жать анализ причин и факторов, определяющих инфляцию, набор мер экономической политики, способствующей устранению или снижению уровня инфляции до разумных пределов.

Возможны два подхода к управлению хозяйством в условиях инфля­ции: один заключается в поиске адаптационной политики, т.е. приспособ­лении к инфляции, другой – в попытке ликвидировать инфляцию антиин­фляционными мерами.

Адаптационная политика построена на том, что все субъекты ры­ночной экономики (домохозяйства, фирмы, государство) в своих действи­ях учитывают инфляцию - прежде всего через учет потерь от снижения покупательной способности денег.

В мировой практике существует два метода компенсации потерь от снижения покупательной способности де­нег. Наиболее распространена индексация ставки процента. Как правило, эта операция сводится к увеличению ставки процента на величину инфля­ционной премии. Другой метод, компенсации инфляции – индексация пер­воначальной суммы инвестиций, которая периодически корректируется, согласно движению определенного, заранее оговоренного индекса.

Домохозяйства пытаются адаптироваться к инфляции через поиск дополнительных источников доходов. Работники пытаются защитить себя от инфляции через введение в контракт инфляционной корректировки за­работной платы. Другими способами адаптации являются перестройка се­мейного бюджета в сторону наиболее неэластичных товаров и услуг, бы­страя материализация денег в товарно-материальные ценности и т.п.

Фирмы также изменяют свою экономическую политику в условиях инфляции. Это выражается, например, в том, что они берутся лишь за реа­лизацию краткосрочных проектов, которые сулят более быстрое возвра­щение инвестиций. Недостаток собственных оборотных средств толкает фирмы на поиск новых внешних источников финансирования через вы­пуск акций и облигаций, лизинг, факторинг. Это приводит к росту доли заемных средств относительно собственных и повышению финансового риска предприятий, риска неплатежеспособности (банкротства). В области управления запасами многие фирмы переходят на формирование спекуля­тивного запаса. Они стараются иметь превышение кредиторской задол­женности над дебиторской и лишь незначительное количество денег хра­нить на счетах в банке.

В условиях инфляции фирмы вынуждены изменять политику ис­пользования прибыли. С одной стороны, для стимулирования экономиче­ского интереса к деятельности фирмы менеджеры вынуждены увеличи­вать средства, направляемые на материальное поощрение. С другой сто­роны – ввиду того, что в условиях инфляции поток доходов уменьшается, а поток расходов растет, собственники фирмы, если они не хотят допус­тить сворачивания своего капитала, вынуждены все большую часть чистой прибыли направлять на развитие производства.

История знает много вариантов адаптационной политики правитель­ства. В 60 – 70- х гг. XX века в Англии и в других странах внедрялась по­литика «стоп – вперед», т.е. крайне осторожное движение вперед. Но эта политика оказалась неэффективной в плане снижения инфляции, так как сдерживание цен оплачивалось снижением производительности труда и жизненного уровня населения.

В основе политики лежит контроль за соотношением цен и за­работной платы. Эта политика дает положительный эффект в краткосроч­ном плане (например, в США в 1951 - 52 гг., в Финляндии в 1967 - 71 гг.), но в долгосрочном периоде эта политика не прижилась, не стала популяр­ной.

Сторонники кейнсианской трактовки инфляции, представители тео­рий «структурной инфляции» и «экономики предложения» в своей программе предусматривают более активное регулирующее воздействие госу­дарства, включая временное замораживание роста цен и заработной платы, налоговое стимулирование предпринимательства, сбережений населения, поддержку жизненно важных отраслей и производств.

Антиинфляционные меры. Другим вариантом государственной политики в условиях инфляции является минимизация государственного вмешательства в игру рыночных сил при использовании антиинфляцион­ных мер.

Ортодоксальная программа чисто монетаристского характера преду­сматривает широкое поле деятельности для рыночных регуляторов наряду со свертыванием хозяйственной активности государства. Примером такой программы служит программа МВФ, принятая в России: либерализация условий деятельности предприятий на внутреннем и мировом рынках, свободные цены при ограничении роста заработной платы и поддержании плавающего курса национальной валюты.

На практике борьба с высокой инфляцией в различных западных странах используются смешанные программы, в которых в различной сте­пени используются рекомендации обеих программ.

Денежные реформы проводились в условиях металлического денежного обращения, а также после II Мировой войны, когда существовал золотодевизный и золотослитковый стандарт. При системе кредитных и бумажных денег стабилизация денежного обращения проводилась также при помощи денежных реформ.

Денежные реформы – это преобразование денежной системы с целью упорядочения и укрепления денежного обращения. Денежные реформы могут быть полными и частичными и осуществляться разными методами в зависимости от экономического и политического положения страны, степени обеспечения денег.

Различают несколько видов денежных реформ в зависимости от их целей:

• образование новой денежной системы (например, с переходом от биметаллизма к монометаллизму);

• частичное преобразование денежной системы (порядок эмиссии, масштаба цен, наименование денежной единицы, виды денежных знаков);

• относительная стабилизация денежного обращения с целью сдерживания инфляции.

Стабилизация денежного обращения проводилась с помощью следующих методов:

• нуллификация – объявление об аннулировании сильно обесцененной денежной единицы и введение новой валюты;

• девальвация – это снижение курса национальной валюты по отношению к иностранной. До отмены золотых паритетов при девальвации снижалось металлическое содержание валюты. Это наиболее распространенный метод и иногда он совпадал с нуллификацией, если обесцененные деньги обменивались на новые по крайне низкому курсу. После введения плавающих валютных курсов девальвация проводится лишь в Европейской валютной системе (Европейская валютная змея), на базе которой создана Европейская валютная система;

• ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной или повышение золотого содержания денежной единицы. Например, в Англии после II Мировой войны было восстановлено довоенное содержание фунта стерлингов. После отмены золотых паритетов ревальвация проводилась путем повышения курса национальной валюты по отношению к доллару;

• деноминация – это метод зачеркивания нулей, то есть укрупнение нарицательной стоимости денежных знаков и обмен их на новые денежные единицы.

Существует несколько предпосылок успешного проведения денежных реформ:

1. увеличение производства и товарооборота;

2. ликвидация дефицита госбюджета;

3. сжатие денежной массы, что обеспечивается дефляционными мероприятиями;

4. ликвидация дефицита платежного баланса страны и накопление золотовалютных резервов для поддержания валютного курса.

По методам проведения все денежные реформы делятся на три типа:

• обмен бумажных денег по дефляционному курсу на новые деньги с целью резкого уменьшения денежной массы.

• временное (полное или частичное) замораживание банковских вкладов населения и предпринимателей.

• сочетание первого и второго методов денежных реформ, который получил название «шоковой терапии».

Методы «шоковой терапии» широко применялись в международной практике как в прошлом, так и в настоящем. Например, в Европе данные методы сопровождались такими антиинфляционными методами, как конфискационная денежная реформа. С 1944 по 1952 год было проведено 24 реформы. Методы «шоковой терапии» заключают три основные идеи:

• рыночные отношения являются единственным средством по излечению всех бед экономики;

• широкое использование свободного ценообразования должно стимулировать создание рыночных структур и прежде всего системы независимых производителей и конкурентных рынков, которые составляют базу рыночных отношений;

• переход от государственной к рыночной экономике неизбежно связан с заметным снижением жизненного уровня населения в результате инфляции и безработицы.

Эффективность методов «шоковой терапии» зависит от того, насколько далека экономика той или иной страны от рыночных структур, так как только в условиях относительно подготовленных рыночных структур срабатывает стимулирующая роль механизма ценообразования. Возникающий вначале рост цен стимулирует увеличение производства, ликвидируется дефицит. Происходит параллельное насыщение рынков товаров и услуг, относительная стабилизация цен. Если же рыночные структуры чрезмерно разрушены или вовсе отсутствуют, то рост цен не ведет к перестройке и развитию производства, а принимает характер длительной и высокой инфляции. И в данной ситуации при «шоковой терапии» применяются дополнительные жесткие меры: замораживание заработной платы, сокращение производства, увеличение безработицы, проведение денежных реформ и т.д.

Методы «шоковой терапии» применялись в Японии после II Мировой войны, в странах Восточной Европы, в Югославии, Польше.