 
        
        - •Международные финансы
- •Тема 1. Международная валютная система и механизм курсообразования на валютных рынках.
- •2.Эволюция мировой валютной системы (мвс).
- •Введение
- •1. Мировая валютная система: основные определения
- •Эволюция мировой валютной системы (мвс).
- •«Золотой стандарт» или Парижская валютная система
- •1. Система «Золотого стандарта»
- •3. Ямайская валютная система.
- •3. Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование.
- •4. Платёжный баланс - отражение внешнеэкономических связей страны.
- •Международные финансы
- •Тема 2. Условия паритета на международных финансовых рынках и валютное прогнозирование
- •1. Понятие валютного рынка.
- •2. Валютная котировка и валютная позиция.
- •3. Характеристика рынка валютообменных операций на условиях спот.
- •4. Срочные сделки с иностранной валютой.
- •5. Виды срочных операций.
- •Опционные сделки.
- •Одним из видов срочных сделок являются опционы.
- •6. Хеджирование, спекуляция, арбитраж.
- •Международные финансы
- •Тема 3. Мировые валютные рынки.
- •Международные финансы
- •Тема 3. Мировые валютные рынки.
- •Тема 5. Краткосрочное международное финансирование
- •Фирма располагает несколькими источниками краткосрочного международного финансирования:
- •Внутрифирменное финансирование
- •Прямой международный внутрифирменный кредит
- •Международный компенсационный внутрифирменный кредит
- •Подобный тип финансирования используется компанией для достижения нескольких целей, в частности:
- •Параллельный заем
- •Использование банковских займов
- •Если фирма нуждается в краткосрочных (внешних для нее) фондах, то они могут быть получены ею с использованием:
- •Использование банковских срочных займов
- •-Заявка, в которой указываются цель получения кредита, сумма и срок, на который он испрашивается;
- •Использование кредитных линий
- •Использование револьверных банковских кредитов
- •Использование банковских овердрафтов
- •Овердрафт рассматривается как своеобразная ссуда клиенту, которая должна быть погашена в короткие сроки и по процентной ставке, превышающей среднерыночную.
- •Оценка кредитоспособности клиента
- •Процентные ставки на финансовые ресурсы начисляются в нескольких формах:
- •Компенсационный баланс увеличивает действующую ставку процента по займу (стоимость кредита).
- •Краткосрочное небанковское иностранное финансирование с использованием эмиссии коммерческих бумаг
- •Доминирующей евровалютой является доллар сша. Однако в периоды понижения курса доллара повышается значимость других валют.
- •Использование евровалютных банковских займов
- •Использование евронот и еврокоммерческих бумаг
- •Тема 7. Международное долгосрочное финансирование фирмы
- •Источники международного долгосрочного финансирования фирмы
- •Международные финансы
- •Тема 8. Управление текущими валютными активами компании
- •1. Методы управления денежными средствами
- •Контроль выплат
- •4. Международные торговые кредиты и валютные счета к получению фирмы
- •5. Международная финансовая система фирмы: внутрифирменные потоки фондов
- •Тема 9. Международные портфельные долгосрочные инвестиции
- •1. Депозитарные расписки как инструмент международного инвестирования
- •Особенности регулирования рынка ценных бумаг сша
- •Ценные бумаги иностранных (для сша) эмитентов могут быть представлены на рынке сша в трех формах:
- •2. Дополнительная диверсификация
- •3. Альтернативные инвестиции3
- •4. Концепция «риск-доход» Чтобы определить чистую приведенную стоимость рисковых инвестиций, финансовому менеджеру необходимо знать, сколько инвесторы ожидают получить за принимаемый на себя риск.
- •Международные финансы
- •Тема 10. Валютно-финансовые аспекты инвестиционного проекта.
- •Формула для определения нетто-приведенной стоимости зарубежного инвестиционного проекта, осуществляемого промыш-ленно-торговой фирмой, будет иметь следующий вид:
- •Политический риск
- •Регулирование валютного риска
- •Защита от неустойчивости
- •4. Стоимость капитала для иностранных инвестиций
- •Международные финансы Тема 11. Международные банковские единицы и корреспондентские отношения. Содержание
- •Раздел 1. Международные организационно-институциональные единицы банка 168
- •Введение. Происхождение, сущность и функции банков. Происхождение банков.
- •Транснациональные банки.
- •Раздел 1. Международные организационно-институциональные единицы банка
- •Международный департамент (валютное, внешнеэкономическое управление) в отечественном офисе коммерческого банка
- •Зарубежные банковские представительства
- •Зарубежные филиалы банка
- •Оффшорные банковские единицы
- •Контроль за обменом валюты
- •Конфиденциальность
- •Капитал
- •Условия образования оффшорных банков
- •Банковская деятельность в соответствии с условиями лицензии оффшорный банк может вести разнообразную банковскую деятельность, однако наиболее распространенные виды банковских операций включают:
- •Оффшорно-оншорные банковские единицы
- •Эдж банковские единицы
- •Международные банковские единицы
- •Зарубежный дочерний банк
- •Некоторые особенности аккаунтинга международных банковских операций
- •Раздел 2. Сущность корреспондентских отношений. Общая характеристика корреспондентских отношений.
- •Порядок оформления корреспондентских отношений и виды банков-корреспондентов.
- •Учет операций по корреспондентским счетам. Учет и оформление валютных неторговых операций.
- •Учет и оформление экспортно-импортных операций.
- •Инкассо.
- •Банковский перевод.
- •Документарный аккредитив.
- •Перспективы развития и пути совершенствования корреспондентских отношений.
- •Всемирная межбанковская системы расчетов Система swift
- •Главные цели создания swift и основные этапы ее развития
- •Преимущества и недостатки сети
- •Современная архитектура сети swift
- •Обеспечение безопасности функционирования swift
- •Электронные системы межбанковских расчетов
- •Виды и описание международных банковских расчетов.
- •Группа всемирного банка
- •Эти проекты должны удовлетворять жестким критериям рентабельности и гарантировать существенную отдачу для заемщика.
- •Всемирная торговая организация
- •Россия и всемирная торговая организация
- •Валютно-кредитные и финансовые организации европейских стран
Россия и всемирная торговая организация
Создание Всемирной торговой организации стало возможным только после развала биполярной системы международных отношений. Только окончание холодной войны создало условия для замены ранее действовавшего Генерального соглашения о торговле и тарифах (ГАТТ) более жесткой структурой регулирования мировых торгово-экономических связей. ВТО смогла резко интенсифицировать процесс формирования глобального рынка.
Например, согласно Всеобщему соглашению по торговле услугами, будут отменены таможенные барьеры примерно на 100 различных видов услуг. На конференции ВТО 1996 г. по инициативе США было подписано соглашение по информационным технологиям, охватывающее рынок стоимостью 600 млрд. долларов. Это соглашение предусматривало отмену 45 странами в 2000 г. таможенных пошлин на компьютеры, программное обеспечение и телекоммуникационное оборудование. В 1997 г. было заключено соглашение с участием 69 стран, на долю которых приходится 95% мирового рынка, по либерализации рынка информационных технологий. В декабре 1997 г. было также подписано соглашение о либерализации рынка финансовых услуг, участниками которого стали 102 государства. Этот глобальный рынок охватывает 38 трлн. банковских кредитов, 18 трлн. долл. ценных бумаг и 2 трлн. долл. страховых вкладов.
В 90-е годы объем мировой торговли ежегодно увеличивался в среднем почти на 7%, в то время как темпы роста ВВП планеты были в два с лишним раза ниже -примерно 3% в год. ВТО играет решающую роль в обеспечении ускоренных темпов роста торговли. Кто не участвует в борьбе за место под солнцем на глобальном рынке, тот оказывается на обочине мирового развития.
Однако было бы иллюзией считать, что настала эра свободной торговли. На деле свободной торговли никогда не было и нет. Хотя среднемировые тарифы на промышленные товары, составлявшие 40% после Второй мировой войны, сократились до 4%, они не исчезли. Если требуется, то самые горячие сторонники свободной торговли возводят непроходимые препоны для импортной продукции, как это недавно сделали американцы в отношении российской (и не только российской) стали. Еще более высокими остаются тарифы на сельскохозяйственную продукцию - примерно 50%.
Протекционистские меры в развитых западных странах обходятся конкурентам в 300 млрд. долл. В то же время они тратят 1,5% ВВП на субсидии своим производителям. Сокращение протекционистских тарифов не привело к полной отмене таможенных барьеров и квот. Глобальный рынок формируется прежде всего через создание региональных коалиций, которые созданы ведущими торговыми державами. Для стран Европейского союза на долю внутриблоковой торговли приходится 62% экспорта, а для стран НАФТА -51%. По словам Г.Грефа, Россия теряет каждый год около 2,5 млрд. долл из-за того, что не является членом ВТО.
Острое соперничество между региональными блоками приводит к регулярным "банановым войнам". ЕС и Япония продолжают защищать свои продовольственные рынки от американских товаров. Европейский союз тратит половину бюджета на субсидию сельскому хозяйству, в том числе 7 млрд. долл. на поощрение сельскохозяйственного экспорта. Но ВТО стала инструментом, благодаря которому торговые войны не приводят к настоящим военным конфликтам.
США активно использует посредничество ВТО для защиты своих интересов. Из 24 случаев, когда Вашингтон обращался за помощью к ВТО, в 22 эта организация поддерживала американскую позицию. Не стал исключением и шумный скандал относительно генетически измененных продуктов. Соединенные Штаты получили поддержку ВТО и в этом вопросе.
На долю Соединенных Штатов приходится 18% мирового экспорта услуг. Американский экспорт услуг в 1998 г. достиг 264 млрд. долл. Поэтому Вашингтон настаивает на снятии существующих ограничений в сфере финансов и связи, где американские преимущества наиболее очевидны. Так, торговля по Интернету, число пользователей которого должно возрасти с нынешних 200 млн. до 1 млрд. человек в 2005 г., может принести огромные выгоды США, если будет сохранен мораторий на таможенные барьеры для этого вида торговли.
Но экономические соперники Вашингтона не собираются сдаваться без боя. Особое раздражение у многих вызывают американское антидемпинговое законодательство и практика санкций под надуманными предлогами ("защита дельфинов и черепах"). Ожидаются острые споры не только между развитыми и развивающимися государствами, но и среди западных стран. Да и в самой Америке идиллия свободной торговли вызывает у многих общественных организаций большие опасения.
Бросается в глаза разница в подходе к вступлению в ВТО Китая и России. На долю Китая приходится 12% мирового ВВП, но только 3% мировой торговли. Китай 13 лет вел переговоры с ВТО, добиваясь для себя приемлемых условий, обеспечивающих интересы китайских производителей. Хотя, в конечном счете, Пекин был вынужден сделать серьезные уступки, китайские руководители решили, что вступление в ВТО приведет к тому, что в начале следующего века роль Китая в мировой торговле существенно возрастет. Поэтому, несмотря на очень серьезные расхождения с США по целому ряду политических и военных вопросов (от прав человека до ПРО), Пекин счел нынешний момент подходящим для компромисса.
После принятия в этом году в ВТО Китая Россия осталась единственной крупной страной, которая не является членом этой организации. Между тем в 90-е годы доля России в глобальном ВВП упала до 1,6%, а в мировой торговле - до 1,3%. Россия осталась в группе из трех десятков наиболее слаборазвитых стран (Албания, Камбоджа, Лаос, Непал и т.п.).
Без вступления в ВТО Россия неизбежно будет подвергаться самого разного рода экономической дискриминации. Ведь правила игры на мировом рынке устанавливаются без нас, а нередко - и против нас. Санкции, квоты, поправка Джексона-Веника и прочие меры, ущемляющие интересы Российской Федерации, будут продолжаться, пока мы не станем полноправным участником международного разделения труда. Но сегодня Россия не готова стать членом ВТО, открыв свой рынок для более сильных конкурентов. Наша промышленность, сельское хозяйство, финансовый сектор нуждаются в протекционистской защите. Поэтому неоднократные заявления на самом высоком уровне о скорейшем вступлении в ВТО остаются без последствий.
