Тема 5. Краткосрочное международное финансирование

Краткосрочное международное финансирование фирмы

Фирма располагает несколькими источниками краткосрочного международного финансирования:

• внутрифирменные международные займы;

• иностранное банковское и небанковское заимствование в иностранной валюте;

• банковское и небанковское финансирование с использованием евровалютных, или оффшорных, инструментов;

• внутренние инвалютные займы.

0. Внутрифирменное финансирование

Краткосрочное финансирование используется, как правило, для пополнения оборотного капитала. Объём и структура оборотного капитала варьируют в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, могут быть подвержены сезонным и циклическим колебаниям, они также зависят от эффективности управления портфелем продукции и стратегии управления оборотным капиталом

Прежде, чем рассматривать внешние источники финансирования предприятию следует проанализировать возможности финансирования за счёт “внутренних”, которые, как правило, значительно дешевле.

Компания должна убедиться, что у нее в распоряжении нет внутрифирменных временно свободных денежных ресурсов, которые одно подразделение могло бы предоставить другому без ущерба для общефирменных финансовых позиций и прибыльности.

Внутрифирменное краткосрочное финансирование представляет собой взаимопредоставление валютных займов различными подразделениями компании, а также предоставление инвалютных кредитов родительской фирмой своим дочерним компаниям и наоборот.

Такие займы могут быть представлены в форме:

1. прямого международного внутрифирменного кредита;

2. компенсационного внутрифирменного кредита;

3. параллельного внутрифирменного кредита;

4. торгового внутрифирменного кредита.

Прямой международный внутрифирменный кредит

Прямые международные внутрифирменные кредиты оформляются простым векселем.

Простой вексель - это ценная бумага, содержащая простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или его приказу. В простом векселе два участника: векселедатель, который обязуется уплатить по выданному им векселю, и первый приобретатель векселя, которому принадлежит право на получение платежа по векселю.

Простой вексель — это абстрактный денежный документ, который не имеет обеспечения.

Отличительными его чертами являются:

• возможность передачи по передаточной надписи;

• солидарная ответственность для участвующих в нем лиц, кроме лиц, совершивших безоборотную надпись;

• отсутствие необходимости нотариального заверения подписи;

• совершение при неоплате векселя в установленный срок нотариального протеста.

Простой вексель, срок платежа по которому не указан, рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении. При отсутствии особого указания место составления векселя считается местом платежа и местом жительства векселедателя. Простой вексель, в котором не указано место его составления, рассматривается как подписанным в месте, указанном рядом с наименованием векселедателя.

Прямой международный внутрифирменный кредит предоставляется по ставке процента, близкой к рыночной, либо по ставке, которая несколько ниже рыночной. Однако подобное финансирование часто невыгодно для фирмы с нескольких точек зрения, в том числе:

1. налогового планирования компании;

2. дополнительных валютно-курсовых рисков;

3. риска заблокирования валютных фондов за рубежом.

Кроме того, данному виду кредита присущи и некоторые другие недостатки. Поэтому чаще компании используют другие техники внутрифирменного кредитования.