17. Стоимость капитала, методы его оценки. Понятие капитализации фирмы. Оптимизация структуры капитала.

Оценка стоимости капитала является центральным показателем для успешного управления предприятием. Это показатель уровня эффективности деловой политики в современных рыночных условиях. Под оценкой стоимости капитала подразумевают определение суммарной цены всевозможных капиталов, что используются конкретным предприятием для того или иного проекта. К оценочному капиталу относятся инвестиционные и операционные затраты организации, предприятия. При объективной оценке стоимости капитала следует помнить, что важна сфера деятельности предприятия, ее специфика, рентабельность, конкуренция на рынке, активность деятельности. Капитал не может быть пассивным, его нужно активно использовать в бизнес деятельности. Оценка стоимости капитала тесно связана с уровнем доходности работы предприятия, уровнем реализации ее перспективного плана. Основным критерием является показатель цены капитал. Например, при планировании инвестирования обязательной операцией будет оценка стоимости капитала. То же самое можно сказать и о предстоящей купле-продаже предприятия. Определить реальную стоимость предприятия возможно только в комплексе с оценочным капиталом.

Суть первого вида оценки стоимости капитала.

Управление не принимает «судьбоносных» решений без предварительной оценки стоимости капитала. Принципиальная база состоит из поэлементного предварительного анализа и общей оценки. Раскрывая суть первого вида оценки стоимости капитала (поэлементного), нужно детализировать этот метод: в этой ситуации оценке поддаются все составные звенья предприятия по отдельности. Этот элементарный анализ охватывает неоднородные компоненты структуры предприятия. Они оцениваются поочередно. Среди методологического инструментария поэлементного анализа выделяют динамическую оценку, компаративный анализ заемных активов и собственных средств, сравнение будущей и текущей стоимости (средней), определение рубежа применения основного и дополнительного капитала. Разбираясь с обобщенной оценкой стоимости капитала, следует разобрать ее поэтапно:

Предварительная оценка – первый этап, подготовительный.

Выражение суммы расчетов средневзвешенной цены в реальную рыночную стоимость.

Любой квалифицированный оценщик примет во внимание также, что оценивать нужно не только оборотный, но и основной капитал, а также как финансовый, так и производственный.

Важно формировать оценку капитала по основным фондам предприятия.

Не следует забывать про оценку капитала по основным фондам предприятия. В оценке стоимости капитала закреплено понятие себестоимости товара. Капитал поддается моральной, а также физической изношенности. В подобном случае происходит списание в фонд амортизации некоторой части этих фондовых активов (так называемых производственных издержек). Фонд амортизации необходим, чтобы инвестироваться в капитал. Какие термины используют для оценки стоимости капитала предприятия? Среди них выделяют: коэффициент капиталоемкости, коэффициент рентабельности фондов, объемы потребности в капитале, его уровень изношенности, показатель обновления активов, показатель ликвидности капитала, а также целый ряд характеристик капитала. Например, его емкость: металлоемкость капитала, энергоемкость активов, материалоемкость. Экономическая категория оценки стоимости капитала – это предварительный расчет доходов от будущих инвестиций. Иными словами такого рода оценкой подразумевают процентную ставку, которую получит инвестор от предприятия за (к примеру) год пользования его капиталом. Понятие инвестора достаточно широкое: кредитор, акционер, сама организация.