Степень вероятности банкротства предприятия, определяемой по индексу э. Альтмана

Значение индекса «Z»	Степень вероятности банкротства
1,8 и ниже	Очень высокая, 80-100%
От 1,81 до 2,6	Средняя, 35-50%
От 2,61 до 2,9	Вероятность невелика, 15-20%
От 2,91 до 3,0 и выше	Ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности мал

С учетом отраслевой специфики возможна и другая шкала, индекс интерпретации значения.

2.9 Анализ безубыточности предприятия

Безубыточная деятельность предприятия характеризуется таким объемом производства продукции при котором выручкой от реализации покрываются все издержки предприятия, т.е. прибыль равно 0. Такой объем производства и реализации продукции называется критическим. Для определения критического объема производства может использоваться аналитический и графический методы.

График безубыточности в различных его модификациях широко используется в современной экономике. Несомненным преимуществом этого метода является то, что с его помощью можно быстро получить довольно точный прогноз основных показателей деятельности предприятия при изменении условий на рынке.

При построении графика безубыточности предполагается, что в релевантный период не происходит изменений цен на сырье и продукцию; постоянные издержки считаются неизменными в ограниченном диапазоне объема продаж; переменные издержки на единицу продукции не изменяются при изменении объема продаж; продажи осуществляются достаточно равномерно.

При построении графика по горизонтальной оси откладывается объем производства в единицах изделий или в процентах использования производственной мощности, а по вертикальной оси затраты на производство и доход.

Уравнение затрат на производство выглядит следующим образом:

у = а + b*х

где:

а - постоянные расходы;

b - переменные расходы на единицу продукции;

х - количество проданной продукции.

Выполним анализ соотношение переменных и постоянных затрат на производство в следующей таблице 13.

Таблица 13

Анализ соотношения переменных и постоянных затрат

Наименование показателя	Годы		Изменение
	20ХХ	20ХХ1	20..-20..
1. Выручка от реализации продукции, т.р.
2. Затраты на производство и реализацию продукции, т.р.
2.1.Переменные затраты, всего
2.2. Переменные затраты на единицу продукции
2.3. Постоянные затраты, всего
3. Точка безубыточности, шт.
4. Порог рентабельности, т.р.
5. Запас финансовой прочности, т.р.
6. Операционный рычаг

Точка безубыточности рассчитывается по формуле:

ТБ =

где:

ТБ – безубыточный объем продаж (точка безубыточности, критическая точка);

ПостЗ – постоянные затраты;

Ц – средняя цена продукции;

ПерЗед – переменные затраты на единицу.

Точка безубыточности показывает, сколько единиц продукции нужно произвести, чтобы не оказаться в убытке.

Порог рентабельности показывает, сколько выручки от реализации продукции необходимо получить, чтобы не оказаться в убытке. Другими словами, он показывает, на какую сумму нужно продать продукцию для обеспечения безубыточности.

Порог рентабельности = Постоянные расходы / К_{валовой маржи}

К_{валовой маржи} = Валовая маржа / Выручка от реализации

Валовая маржа = Выручка от реализации — Переменные затраты

Или

Вклад (сумма покрытия) = Прибыль от реализации + Постоянные затраты

Запас финансовой прочности показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки.

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Порог рентабельности

Разделение затрат на постоянные и переменные выполняются методом наименьших квадратов на основе данных о полной себестоимости произведенной продукции (оказанных услуг, выполненных работ) по кварталам. Метод наименьших квадратов заключается в определении зависимости расходов от объемов производимой продукции на основании расчета ставки переменных расходов.

Ставка переменных расходов (Ст) определяется с помощью следующей формулы:

,

где:

x- объем производства;

– средний объем производства;

y – общие затраты, включаемые в себестоимость продукции;

– средние общие затраты.

Средние постоянные затраты на весь выпуск продукции определяются по следующей формуле:

,

где: - средние постоянные затраты на весь выпуск продукции.

Пример: На основе данных о себестоимости и объемов производства электровоза 2ЭС6 за каждый квартал, представленных в таблице, была определена доля чистых постоянных расходов в себестоимости электровоза 2ЭС6, которая составила 5,28%.

Полная себестоимость электровозов по кварталам

Период	Электровоз 2ЭС6
	Полная себестоимость, тыс. руб.	Количество произведенных электровозов, шт.
1 квартал	1 108 651,95	12
2 квартал	1 769 853,41	20
3 квартал	2 106 719,90	24
4 квартал	2 211 405,73	25
Среднее значение	1 799 157,75	20,25

Далее необходимо оценить уровень операционного рычага, эффект которого проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации вызывает более сильное изменение прибыли от продаж – операционной прибыли (до вычета процентов и налогов).

Сила воздействия (степень) операционного рычага L показывает, во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж пре­вышают темпы превышения выручки от реализации продукции.

Cила операционного (натурального) рычага связана с непропорциональным воздействием постоянных и переменных затрат на результаты деятельности предприятия. При этом валовая маржа ис­пользуется не только на покрытие постоянных затрат, но и на формирова­ние операционной прибыли. Сокращение переменных затрат частично компенсирует потери прибыли.

Сила воздействия операционного рычага L представляет соотношение маржинальной прибыли к прибы­ли от продаж (операционной прибыли) в базисном периоде при сохране­нии цены за реализацию продукции. Сила воздействия операционного рычага определяется по формуле:

,

где:

L – сила воздействия операционного рычага;

М – маржинальный доход;

П – валовая прибыль;

В – выручка от реализации;

Зпер – переменные затраты на весь выпуск;

Зпост – постоянные затраты на весь выпуск.