3.9.2. Модель Миллера — Орра
Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.
Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств? Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бернулли — стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.
Логика действий финансового менеджера по управлению остатком средств на расчетном счете представлена на рис. 9.13 и заключается в следующем. Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.
Рис.3.14. Модель Миллера — Орра
Выводы:
Оборотные средства - фонд денежных средств предприятия, авансированный в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности производства.
Оборотные производственные фонды включают в себя:
Производственные запасы;
Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;
Расходы будущих периодов.
Фонды обращения включают в себя:
Готовую продукцию на складе;
Товары, отгруженные в пути;
Денежные средства;
Дебиторскую задолженность.
Источниками образования оборотных средств являются собственные средства и привлеченный (заемный) капитал.
Посредством нормирования определяется общая потребность предприятия в оборотных средствах.
Норма оборотных средств — величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.
Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура.
Показателями эффективности использования оборотных средств являются:
Длительность одного оборота;
Коэффициент оборачиваемости;
Коэффициент загрузки и пр.
Политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы.
Глава 4. Затраты, расходы, прибыль предприятия
4.1. Прибыль предприятия
Начиная с 1 января 2002 года все вопросы, касающиеся порядка определения, классификации и признания расходов в целях налогообложения прибыли будут регулироваться нормами Главы 25 НК РФ "Налог на прибыль организаций", которая не предусматривает издание каких-либо специальных нормативных правовых актов, устанавливающих отраслевые особенности состава расходов применительно к специфике производств и видов деятельности отдельных категорий налогоплательщиков.
Глава 25 НК РФ вносит значительные изменения в формирование расходной части прибыли. Тем не менее, эти корректировки не являются столь принципиальными, чтобы можно было говорить о полном реформировании системы исчисления и уплаты налога на прибыль. Учитывая, что число таких изменений довольно велико, ниже мы остановимся лишь на наиболее существенных либо новых подходах к формированию состава расходов, учитываемых и не учитываемых в целях налогообложения прибыли.
Прибылью для российских организаций, соответственно, признается полученный доход, уменьшенный на величину произведенных расходов, определяемых в соответствии с главой 25 Налогового кодекса.
П = Д – Р (4.1)
Статья 248 определяет порядок определения доходов и их классификацию. Так, доходом в целях обложения налогом на прибыль считаются:
доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав;
внереализационные доходы.
Д = Д1 + Д2 (4.2)
Где Д1 – доходы от реализации;
Д2 – внереализационные доходы.
При этом отмечено, что из суммы доходов исключаются суммы налогов, предъявленных покупателю. Это может быть налог на добавленную стоимость, акцизы, налог с продаж. Установлено, что доходы определяются на основании первичных документов и документов налогового учета.
Доходом от реализации (Д1) статьей 249 НК признается выручка от реализации товаров (работ, услуг) как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализации имущества (включая ценные бумаги) и имущественных прав. При этом отмечено, что выручка от реализации определяется исходя из всех поступлений, связанных с расчетами за реализованные товары (работы, услуги), иное имущество либо имущественные права и выраженных в денежной и (или) натуральной формах.
Статьей 250 главы 25 НК определено, что внереализационными доходами (Д2) признаются доходы, не относящиеся к доходам от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав.