116. Порівняльна хар-ка залучення коштів підп-вом за рахунок емісії облігацій і акцій.

Переваги фін-ня О-ціями: 1) диверсифікація капіталодавців; 2) Залуч. коштів здійсн. на довгострок. період; 3) Податкові переваги, оск. % віднос. на вал. витрати; 4) Порівняно з А., О. – менш ризикові для інв-рів

Недоліки: 1). порівняно високий рівень накладн. витрат; 2) Ризик сплати завищених %, передбач. умовами випуску, якщо зменш-ся ринкові ставки; 4) Через значну к-сть держателів і широку їх географію важко вести перегововори щодо пролонгації.

Фін-ня за рахунок акціонерного капіталу (АК) може здійснюватися лише АТ (ВАТ і ЗАТ). При цьому під-во випускає (і емітує) акції, які продаються на ринку або між працівниками під-ва. Переваги: 1) не потрібно застави при фін-ні за доп акцій; 2) Кошти не потрібно повертати.

Недоліки: 1) Втрачається контроль і право власності над під-вом – це право переходить до акціонерів; 2) Акціонерам потрібно виплачувати дивіденди; 3) Власники під-ва можуть часто змінюватися, якщо ВАТ, і акції продаються на біржі. А тому практично не можливо реалізовувати довгострокові стратегічні плани; 4)Затрати на залучення.

Вартість капіталу, що акумулюється в привіл. акціях, виростає через зобов"язаності виплати дивідендів, що може призвести до використання на ці цілі більш дорогих ресурсів. Але необх. відмітити, що рада директорів підп-ва може відстрочити виплату дивідендів про привілейованим акціям. Тому на відміну від боргових зобов-нь, привіл. акції не збільшують ймовірності банкрутсва підп-ва.

117. Вексель як інструмент короткострокового кредитування.

Учасники кредитних відносин при комерційному кредиті мо­жуть регулювати свої господарські відносини та створювати пла­тіжні засоби у вигляді векселів — зобов'язань боржника спла­тити кредитору зазначену суму у визначений термін. За своєю суттю В. є абстрактним борговим зобов'язанням. Його абстрактність полягає в тім, що він не обумовлений поперед­нім виконанням будь-яких договірних зобов'язань. Розвиток кредитних інститутів обумовлений можливістю негай­ного обертання боргових зобов'язань на гроші, що передбачає, у свою чергу, переказування даних зобов'язань третім особам у про­стій та надійній формі. В., що відповідає саме цим вимогам, є зручним інструментом для руху кредитів. Той, хто дає кредит в обмін на В., за необхідності може обернути його на гроші, переказуючи В. як іншим особам, так і банку з умовою надання знижки з номіналу. Один В. у проце­сі свого обігу здатний погасити цілу низку грошових зобов'язань. В. допомагає вирішити проблему нестачі обігових коштів і високої вартості кредитних ресурсів. В. різняться за емітентом, угодами, які вони обслуговують, суб'єктом, що здійснює оплату, наявністю застави, порядком опла­ти, можливістю передавання іншій особі, місцем платежу, формою пред'явлення та іншими ознаками.. Погашення комерційного кредиту, оформленого з допомогою В., може здійснюватися шляхом:

• сплати боржником за В.;

• передачі (індосаменту) В. іншій юридичній особі (крім банків та інших кредитних установ);

• врахування В. — придбання векселя банком до на­стання строку платежу за ним у векселедержателя за грошові ко­шти з дисконтом (переоформлення комерційного кредиту на бан­ківський).