30. Понятие инвестиций. Классическая и кейнсианская модель «сбережения -инвестиции». Инвестиционный акселератор
Инвестирование – акт обмена сегодняшнего удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем с помощью инвестированных благ. Решение об инвестировании предполагает:
наличие субъекта инвестирования, принимающего решение;
наличие объекта инвестирования (инвестируемых благ);
издержки, связанные с отказом от удовлетворения потребности;
величину ожидаемых результатов (с учетом риска их получения).
Выделяются:
I) 1) реальные инвестиции - вложения капитала в реальные активы, т.е. непосредственно в средства производства и предметы потребления;
2) финансовые инвестиции - вложения капитала в ценные бумаги предприятий сферы материального производства, а также помещение капитала в банковские учреждения;
3) интеллектуальные инвестиции - вложения капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и переподготовки персонала».
II) 1) Прямая инвестиция - это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество.
2) Косвенная инвестиция - это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных ценностей.
III) 1) Прямые инвестиции - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не менее 10% акционерного капитала этого предприятия.
2) Портфельные инвестиции - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия, объем которых составляет менее 10% акционерного капитала.
3) Прочие инвестиции - это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).
Наряду с приведенными выше применяются и многие другие классификации инвестиций. Так, инвестиции можно классифицировать:
по государственной принадлежности инвестора (внутренние инвестиции, иностранные инвестиции);
по организационно-правовой форме инвестора (государственные, муниципальные, инвестиции юридических и физических лиц);
по характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, в оборудование, инвестиции в нематериальные активы и т.п.) и др.
Инвестиции есть фактор приращения реального капитала (I = ∆K); это величина, зависящая от дохода непосредственно, от сбережения и от потребления, при этом:
у классиков: инвестиции есть функция от ставки процента
S (r,Y) ; C (1/r, Y) Y = S + C, где S – произведенный доход
У Кейнса: 2 типа доходов. Имеет место основной психологический закон. Который связывает между собой S и С. Он выделяет 2 типа инвестиций:
чистые I = ∆K (восстановление фондов);
восстановительные (связаны с амортизацией). Кейнс рассматривал только чистые инвестиции. Они у Кейнса автономны.
Автономные чистые инвестиции – это инвестиции, не связанные с величиной дохода, а зависят от предельной эффективности капитала
PV = FV / (1+r)n , где r – психологический фактор, величина основанная на интуиции предпринимателя, его ожиданиях в отношении будущей нормы прибыли, пессимизма или оптимизма относительно будущего. Это норма дисконта. Кейнс заложил основы теории риска.
Существует второй ид дохода DI (Y) = S+ I. Этот тип дохода называют доходом по использованию. Через формулы (1) и (2) формируется условие равновесия по Кейнсу I=(1/r,Y)
Совокупные инвестиционные расходы в экономической науке означают E (expensive). По Кейнсу: E=C+I
E=C+I
C=C’+MPC*Y(DI)
I
C
’
График совокупных расходов.
Модель «сбережения—инвестиции»
Если не принимать во внимание вмешательство государства и внешнюю торговлю, то и инвестиции (I), и сбережения (S) можно рассматривать как разницу между национальным доходом (Y) и потреблением (С). Поскольку I = Y-C и S = Y-C, то I = S.
На рис. 2.11 приводится графическая интерпретация этого условия.
При объеме производства больше равновесного (Yi) превышение уровня сбережений, который ожидают производители, означает сокращение потребления и как следствие, снижение фирмами производства и выпуска продукции. Аналогично нестабильной будет и противоположная ситуация — сокращение сбережений ведет к увеличению объема выпуска.