Валютные риски, их виды и влияние на предпринимательскую деятельность

Принято выделять следующие разновидности валютного риска:

• риск, связанный с валютными пересчетами (конверсионный риск) выражается в том, что с изменением обменного курса изменяется выраженная в определенной валюте стоимость актива или обязательства, находящаяся под воздействием такого риска; например, российский рубль под воздействием инфляции обесценился с 25 до 30 руб за доллар, при этом находящиеся на банковском счете денежные средства 25000 рублей после девальвации стоят 833,3 долл., а не 1000 долл.

• риск, связанный с валютными сделками выражается в том, что статьи счетов дебиторов и расчеты с поставщиками и кредиторами изменяются по абсолютной величине с изменением валютного курса; здесь проблема состоит в том, что компания ведет расчеты с поставщиками и кредиторами в иностранной валюте, а в последствии вынуждена указанные статьи пересчитывать, курсовую разницу относя на затраты (либо на доходы);

• риск экономических последствий сопряжен с такими вопросами, как установление цен на продукцию, источники и стоимость вводимых факторов производства, размещение инвестиций и т.д.

Методы нивелирования валютного риска:

1. Необходимо учитывать общие правила макроэкономического риск-менджмента

2. результаты анализа риск-ситуаций, связанные с изменением валютного курса на макро, мезо и микроэкономическом уровне;

3. результаты анализа рисковых ситуаций, связанных с активизацией инфляционных процессов; это диктуется тем, что процессы снижения валютного курса национальной денежной единицы и процессы инфляции тесно коррелируют.

Анализ разновидностей валютного риска позволяет выявить основные методы хеджирования этих рисков. . Это в первую очередь разработка оперативной стратегии хеджирования, направленное на антирисковое управление балансом и манипулироване сроками и методами платежей. Кроме того можно использовать для хеджирования инструменты контрактной стратегии, например, форвардные валютные контракты и валютные опционы.

Для нивелирования риска в крупных компаниях, имеющих подразделения необходимо соблюдать ряд условий, для снижения риска потерь от валютных операций:

• ускорение возврата наличности в головную компанию

• оперативная инкассация счета дебиторов, деноминированных в местной валюте, либо оттягивание инкассации когда деноминация осуществляется в более надежной валюте

• с долговыми обязательствами следует работать прямо противополож-ным способом;

• осуществление адекватной политики вобласти товарно-материальных запасов;

• в целях хеджирования валютного риска целесообразно осуществлять стратегию займов на местах, особенно в странах со слабой валютой;

• проведение сделки в валюте страны базирования данного вида бизнеса.

Валютная стратегия хеджирования:

1. Оперативная стратегия

• стратегия ускорения платежей

• стратегия задержки платежей

• стратегия местных займов

• стратегия закупок в слабой и продажи в сильной валюте

• стратегия осуществления сделок в валюте страны базирования.

2. Контрактная стратегия

• использование форвардных контрактов

• использование валютных опционов.

Таким образом элементарные правила хеджирования валютного риска состоят в следующем:

1. Спешите принять и не спешите отдавать сильную валюту

2. со слабой валютой – наоборот

3. производить заем денег на местах, особенно в странах со слабой валютой

4. закупки в слабой валюте продажи – в сильной валюте

5. накопление импортируемых материальных ценностей перед ожидаемой девальвацией национальной валюты

6. использование форвардных контрактов и валютных опционов