39.Конвертируемые облигации.
Конвертируемая облигация – облигация, которая дает их владельцу право обменивать их на обыкновенные акции этого же эмитента. Указывается первая дата перевода облигации в акцию и переводная премия.
40.Наименование и цель выпуска гос.Ц.Б.
Наименование: облигация, казенный вексель, сертификат, займы
Цель:
– финансирование дефицита государственного бюджета без дополнительного печатанья денег.
- финансирование целевых государственных программ (СОЧИ 2014)
- государственное регулирование денежной массы и инфляции.
41.Муниципальные ц.Б.
В качестве эмитентов данных ценных бумаг выступают органы власти республики, области, района и города. Эти ценные бумаги начали выпускать в России с 1986 года. В 1995году был размещен первый облигационный займ администрации Владимирской области «Владимирский тракторный займ». Цель – собрать средства на реконструкцию завода для производства нового трактора. Объем займа – 100 млн.руб. Удалось разместить 83 млн.руб. – займ состоялся. Было 10 выпусков этих облигаций или 10 траншей. Облигации были в срок погашены и проценты выплачены. Для повышения ликвидности облигаций было принято решение использовать их на территории области для погашения задолженности перед местными бюджетами.
Цели выпуска муниципальных ценных бумаг:
- покрытие дефицита регионального бюджета
- финансирование прибыльных, но долгосрочных проектов
- финансирование бесприбыльных проектов, требующих значительных инвестиций (строительство и ремонт дорог, школ, мостов)
Для муниципальных облигаций очень характерно, что в момент погашения облигаций инвестор получает не деньги, а какие-то услуги.
Инвесторами являются:
- местное население
- местные предприниматели
- коммерческие банки
- страховые и пенсионные фонды
Преимущество выпуска муниципальных облигаций – это дешевле, чем брать кредит в банке.
Облигации являются среднесрочные – то есть до 5 лет.
42.Рейтинг ц.Б.
При оценке облигаций важную роль играет рейтинг. Рейтинг характеризует степень надежности облигаций. Рассчитываются и публикуются независимыми рейтинговыми агентствами. Рейтинг появился в США примерно 100 лет назад. В Европу он пришел в 80-90 гг. XX века, в России начал использоваться с начала перестройки. Рейтинг - это точка зрения экспертов на качество той или иной ценной бумаги. Рейтинг ориентирует, информирует, но не содержит рекомендаций по купле-продаже.
Задача рейтинговых агентств - оценить возможность своевременной уплаты по долгам. Различают рейтинг спроса и рейтинг предложения. Более эффективным считается рейтинг по заказу инвестора (в этом случае компанию не спрашивают по поводу прохождения рейтинга). Как правило, просьба о рейтинге исходит от самого предприятия эмитента.
Различают рейтинг независимый (рейтинг стран), рейтинг финансовых институтов (банков, страховых компаний), корпоративный рейтинг – рейтинг промышленных предприятий. В России существует много рейтинговых агентств, одно из них «ЭкспертРА». Преимущество рейтинга для инвестора – ориентир при покупке предприятия,при покупке пакета акций или при других инвестициях.
Плюсы рейтинга для эмитента:
Рейтинг помогает повысить ликвидность ценных бумаг (они продаются быстрее и дороже).
Плюсы рейтинга для фондового рынка в целом:
Рынок становится более прозрачных, ясным и стабильным.
43.Процедура рейтинга.
Выбор рейтингового агентства.
Выбор инвестиционного банка и ведущего консультанта, который будет работать с агентством.
Готовится стандартный пакет документов, документы проверяются с выездом на место.
В течение 10-12 дней готовится аналитический отчет и присваивается рейтинг
44.Депозитные и сберегательные сертификаты банков.
Депозитный – это ц.б. для юр. Лиц удостоверяющая внесения средств в банк и право на получения всей суммы через какой то период.
Сберегательный – удостоверяет те же права, но для граждан сроком до 3 лет., требования( банковская деятельность не менее 1 года, соблюдение законодательства).
45.Основные законодательно – нормативные акты регулирующие рынок ц. б.
Конвенция, устанавливающая Единообразный закон о простом и переводном векселе от 7.06.1930 года.
Постановление ЦИК и СНК «О введение в действие положение о переводном и простом векселе» 1937 г.
ФЗ «О переводном и просто векселе» 1997 г.
46.История векселей.
Вексель возник в Италии в средние века и использовался для обмена отечественной валюты на иностранную (вехзель (нем.) - менять).
Первые элементы вексельного обращения появлялись в XII-XIV веках. В это время вексель использовался при переводе денег из одной местности в другую и при переводе одной валюты в другую. Операции с векселями проводили менялы. Постепенно роль векселя расширялась, и им стали расплачиваться за полученный товар (деньги отдавались позднее). Постепенно в разных странах векселя стали использоваться достаточно часто, но законы в разных странах были разные, это мешало вексельному обращению. В 1930 году в Женеве ряд стран приняли конвенцию, в которой унифицировали нормы международного вексельного права. Все страны, подписавшие конвенцию, должны были разрабатывать законы о векселях на основе этой конвенции. СССР присоединилась к конвенции в 1937 году. В некоторых странах вексельное законодательство основано на английском законе о переводных векселях: Англия, США, Австралия, Израиль, Канада, КИПР, ЮАР…
Точную дату появления векселя в России назвать трудно. Вексель начал использоваться в эпоху Петра I. Таким образом перевозились деньги из одного города в другой. В 1729 году опубликован первый вексельный устав, широко распространяется вексель в период НЭПа. В 1937 году вошел в Женевскую конвенцию. Но вексель использовался уже только во внешнеторговом обороте (с 1930 года в СССР не обращаются ценные бумаги). В 1991 году принято решение использовать векселя. В 1997 году принят ФЗ «О переводном и просто векселе». Активный выпуск векселей 1994 и 1995 гг. В 1996 г – бум вексельного обращения.
47.Вексель
Вексель – не эмиссионная ценная бумага, которая дает право векселедержателю требовать уплаты в установленный срок определенной суммы денег от плательщика по векселю.
48.Обязательные реквизиты векселя.
1.Вексельные метки (обязательно должно быть указано название ВЕКСЕЛЬ и многократно это слово повторяется): уплатить по векселю, местом платежа по векселю является
2. Вексельная сумма указывается цифрами и прописью
3. Наименование и адрес плательщика
4. Срок платежа
5. Наименование получателя платежа
6. Место платежа
7. Указание места и даты составления
8. Подпись векселедателя
49.Виды векселей.
- казначейские или государственные, муниципальные., частные, товарные, финансовые, срочные (с установленной датой платежа), срок не определен, обеспеченный залогом, необеспеченный залогом, - индоссируемые, неиндоссируемые, домицилированные., недомицилированные., простые (соло)., переводные векселя (тратта).
50.Бронзовый вексель
Бронзовый вексель – плательщиком выступает вымышленное лицо, либо неплатежеспособное, используется при мошеннических операциях и при затруднительном финансовом положении.
51.Дружеский вексель
Дружеский вексель – вексель выдает платежеспособное лицо неплатежеспособному, или находящемуся в затруднительном положении.
52.Встречный вексель
Встречные вексель – два лица находящихся в дружеских отношениях выставляют векселя друг другу, а затем закладывают полученные векселя в банк.
53.Измененный вексель
Измененный – вексель, измененный в тексте путем подчистки и стирания.
54.Фальшивый вексель
Фальшивый вексель – вексель, который содержит поддельную подпись и подпись неправомочного или несуществующего лица
55.Сроки по векселям
- срочные (с установленной датой платежа)
- срок не определен
56.Виды векселей по месту платежа.
- домицилированные. Место платежа не совпадает с местом плательщика, перводержателя или местом выдачи
- недомицилированные. Место платежа совпадает с чем-то
57.Виды векселей по возможности передачи другому лицу.
- простые (соло). Плательщик и векселедатель одно лицо.
- переводные векселя (тратта). Плательщик и векселедатель – разные лица
58. Простой вексель
Простой вексель – простое ничем не обусловленное обязательство должника (векселедателя) уплатить определенную сумму денег в установленный срок в конкретном месте векселедержателю. Векселедатель и плательщик одно лицо.
59.Переводной вексель
Переводной вексель (тратта) – приказ векселедателя (трассант) уплатить определенную сумму денег в установленный срок в конкретном месте векселедержателю (ремитенту) или его приказу.
60.Акцепт по векселю
Акцепт – согласие оплатить по векселю в пользу векселедержателя, предъявившего его в оплате.
61.Аваль
Аваль – вексельное поручительство, какое-то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю оного или нескольких лиц. Делается на лицевой стороне векселя, либо на добавочном листе к векселю (аллонж). Лицо выдающее аваль – авалист.
62.Индосамент
Индоссамент – передаточная надпись на оборотной стороне векселя.
63.Процедура платежа по векселю.
1.Вексель предъявляется в оплате в месте нахождения плательщика, если в векселе не указано другое место
2. Плательщик должен оплатить немедленно по предъявлению векселя
3. При исчислении срока погашения векселя не следует учитывать день, в который он выписан
4. Если день погашения приходится на нерабочий день, вексель погашается в ближайший рабочий день
5. Предъявление векселя к оплате до срока погашения не обязывает должника платить по нему.
6. Должник может оплатить в день погашения векселя только часть суммы, а векселедержатель не имеет право не принимать платеж
7. Векселедержатель имеет право предъявить иск о неуплате определенном суммы.
8. Отсрочка платежа по векселю невозможна, но на практике это делают путем выставления нового векселя с новой датой платежа.
Портфель ценных бумаг.
64.Специализированный портфель.
Специализированный состоит из однородных или ценных бумаг одной отрасли
65.Диверсифицированный портфель.
Диверсифицированный состоит из ценных бумаг разных отраслей. Считается, что диверсифицированный портфель лучше.
66.Портфель роста.
Портфели роста – он формируется из акций компании, курсовая стоимость которых растет. Цель портфеля: рост капитальной стоимости, дивиденды небольшие.
67.Портфель дохода.
Портфели дохода – ориентированы на получение высоких дивидендов и процентов, соответственно в портфель входят акции и облигации с высокими дивидендами и процентами
68.Активные и пассивные методы управления портфелем ц. б.
Активные методы управления – тщательное отслеживание и немедленное приобретение наиболее эффективных ценных бумаг и быстрое избавление от неэффективных. При этом постоянно рассчитываются риск и доход по портфелю.
Пассивное управление портфелем предполагает создание диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска, рассчитанного на длительную перспективу, при этом обеспечивается низкий уровень накладных расходов. Сигналом к изменению пассивного портфеля являются не рыночные изменения, а падение доходности портфеля ниже минимальной.