129.Охарактеризуйте процедуру вивчення та оцінки проектних ризиків.

Проектний ризик — це сукупність ризиків, які передбачають загрозу економічній ефективності проекту, що виражається в не­гативному впливі на потоки грошових коштів. Комерційні банки, які кредитують інвестиційні проекти, повинні бути зацікавлени­ми в тому, щоб виключити можливість провалу проекту і таким чином уникнути збитків для себе. Процедура визначення та оцінки проектних ризиків має вклю­чати в себе: визначення проектних ризиків; формалізований опис невизначеності проектного інвестування; розрахунок показників ризику вкладення інвестицій; оцінку проектів за допомогою ме­тодів аналізу ризику інвестицій. Далі більш детально зупинимося на кожному з положень. Визначення ризиків. При прийнятті банком рішення про до­цільність кредитування інвестиційного проекту необхідно визна­чити фактори ризику, етапи та конкретні роботи, при виконанні яких виникає ризик,а потім їх ідентифікувати(Розрізняють такі проектні ризики: Затримка введення проекту в експлуа­тацію Виробничий ризик Ризик, пов'язаний з управлінням, Збутові ризики, та ін.).Формалізований опис невизначеності проектного інвестування. Для більш повного аналізу «великих» проектів банку про­понується проводити формалізований опис невизначеності фі­нансування. Це пов'язано з тим, що умов реалізації проекту може бути багато, і для кожної з них необхідно скласти відповідний сценарій або визначити обмеження значень основних технологіч­них, економічних і т. п. параметрів проекту. Крім того, окремо повинні бути вказані витрати, які відповідають різним умовам реалізації проекту. Розрахунок показників ризику вкладення інвестицій. Необ­хідною умовою оцінки інвестиційного проекту є розрахунок по­казників ризику вкладення інвестицій: середньоквадратичного відхилення проекту; вартості невизначеності; розрахунок ставки доходу від проекту; розрахунок інтегрального ефекту. Вартість невизначеності — це концепція, за допомогою якої визначається максимальна сума грошей, виплачених за інформа­цію, використання якої знизить ступінь невизначеності по проек­ту. Він визначається як очікувана цінність можливих вигод, від яких відмовляються через рішення відхилити проект, або очіку­ване значення втрат, які можуть виникнути внаслідок прийняття проекту.

Розрахунок ставки доходу від проекту здійснюється за формулою: СД=Sбез+Br(Др.п.- Sбез), де Sбез-безпечна ставка, %; Br – коефіцієнт, який визнач.чутливість(ризикованість проекту); Др.п-дохідність ринкового портфеля.Розрахунок очікуваного інтегр.ефекту рекомендується здійсн.за формулою: Еоч=jEmax+(1-j)Emin , де Emax та Emin –найб.та найм.з математич. очікувань інтегр.ефекту по допустимих імовірнісних розподілах; j- спеціал.норматив для врахування невизначеності ефекту(рекомендується j=0,3).

130. Визначте основні проектні ризики, притаманні інвестиційному кредитуванні.

Розрізняють такі проектні ризики:

Проектні ризики	Характеристика ризиків	Заходи захисту
Затримка введення проекту в експлуа­тацію	Причинами затримки будів­ництва можуть бути конс­трукційні прорахунки та помилки при проектуванні, нездатність підрядника ви­конувати свої зобов'язання, а також затримка поставки та недоуком плектація об­ладнання	Внесення в договір підряду пункту про високі штрафи у випадку затримки будів­ництва, встановлення фіксо­ваної вартості будівництва, оформлення засновником га­рантії своєчасного введен­ня будівництва в експлуа­тацію на користь кредитора

Проектні ризики	Характеристика ризиків	Заходи захисту
Виробничий ризик	Зумовлений технічними або економічними причинами, які означають зростання ви­трат внаслідок помилково­го розрахунку витрат на електроенергію, охорону нав­колишнього середовища, а також нестачі сировинних запасів та перебоїв у поста­чанні	Використовують страхуван­ня перебоїв у виробництві, довгострокові договори по­стачання, гарантії заснов­ників
Ризик, пов'язаний з управлінням	Пов'язаний з недостатньою кваліфікацією управлінсь­кого персоналу та низьким рівнем менеджменту	Передбачається надання за­сновниками гарантії того, що протягом усього періо­ду користування кредитом проектом керуватиме узго­джена з кредиторами ком­петентна група спеціалістів
Збутові ризики	Пов'язані зі змінами кон'юн­ктури ринку (з рухом цін та зміною обсягів ринків про­дукції, що випускається), яка може не збігатися з розрахунками-прогнозами	Для обмеження цих ризи­ків використовують довго­строкові договори з покуп­цями продукції, де фіксу­ється ціна та обсяги про­дажу продукції
Фінансові ризики	Включають у себе всю су­купність ризиків, пов'яза­них з фінансовими опера­ціями (валютні ризики змі­ни відсотка та інфляційні ризики)	Для зменшення цих ризи­ків використовують інстру­менти страхування (хеджу-вання): валютні застережен­ня, строкові угоди з валю­тою, відсоткові та валютні опціони, відсотковий та ва­лютний «своп»
Політичні ризики	Мають відношення до по літичної та законодавчої ді­яльності держави, де здійс­нюється проект. Це ризики експропріації, націоналіза­ції, пов'язані з репатріацією прибутку, зміною податків, митних зборів тощо	Використовують гарантії держави в безперешкодно­му переказі грошей, стра­хування експортно-імпорт­ними агентствами тощо
Форс-мажорні ризики	Ризики, які важко передба­чити: землетруси, пожежі, страйки тощо	Страхування відомими та на­дійними страховими агент­ствами

Отже, хочеться сказати, що розрізняють велику кількість ризиків, але основними слід вважати й оцінювати кредитний, валютний, інвестиційний, процентний, хоч усі інші в певний момент часу і за різних обставин можуть мати і більш істотне значення, ніж вищеназвані.