Задание 2.

Исследовать изменение срока окупаемости капитальных вложений и возможности использования инвестиций в виде кредита банка с учётом инфляционных процессов.

Исходные данные изменить по формуле:

ИД=ИДi*1(NП+NПП),

где NП – последняя цифра студенческого билета;

NПП – предпоследняя цифра студенческого билета.

Скорректированные исходные данные:

Кнб=110*1,(8+6)=125,4 тыс. грн.

Км=10*1,14=11,4 тыс. грн.

ЧП0=0

ЧП1=25*1,14=28,5 тыс. грн. .

ЧП2=28*1,14=31,92 тыс. грн.

ЧП3=27*1,14=30,78 тыс. грн.

ЧП4=33*1,14=37,62 тыс. грн.

ЧП5=39*1,14=44,46 тыс. грн.

ЧП6-10=52*1,14=59,28 тыс. грн

Условные обозначения:

Кн.ст. – капитальные вложения на новое строительство;

Км – капитальные вложения на модернизацию, другие направления улучшения основных производственных фондов;

ЧП – чистая прибыль;

К´, ЧП´ - приведенные размеры капитальных вложений, чистой прибыли;

t – исследуемый год;

t-1 – предыдущий год;

t+1 – следующий год;

ΣК – кумулятивный размер капитальных вложений;

ΣЧП – кумулятивный размер чистой прибыли;

Еg – показатель факторов дисконтирования (в долях);

i – показатель инфляции;

р – коэффициент риска;

НПкр – норма прибыли кредитора (норма прибыли за кредит);

g – коэффициент дисконтирования;

τ – срок окупаемости;

индекс С – современные условия (без учёта дисконтирования);

индекс g – с учётом дисконтирования;

tр – момент времени, к которому приводят стоимостные показатели.

Алгоритм решения задания

А. Расчёт коэффициента дисконтирования.

1. Определяется показатель фактора дисконтирования:

Еg=i+р+НПкр

2. Рассчитывается коэффициент дисконтирования для приведения будущих денег к моменту первого инвестирования для каждого следующего года:

,

где tp=t0.

B. Расчёт показателей без учёта дисконтирования.

3. Рассчитывается общая сумма инвестирования капитальных вложений для каждого года в современных условиях:

,

где Кнб – капитальные вложения на новое строительство;

Км – капитальные вложения на модернизацию и другие направления улучшения основных производственных фондов.

4. Рассчитываются кумулятивные (нарастающим результатом) размеры капитальных вложений для каждого года:

5.Рассчитывается кумулятивная (нарастающим результатом) величина чистой прибыли для каждого года в современных условиях:

6.Определяется срок окупаемости капитальных вложений за счёт чистой прибыли, рассчитанной в современных условиях.

6.1. Определяется целое число лет для покрытия соответствующей суммы капитальных вложений по графику, а потом время, за которое было перекрыта часть капитальных вложений, которые остались:

6.2. Полный срок окупаемости определяется:

Τс=τ+Δτс

С. Расчёт показателей с учётом дисконтирования.

7. Рассчитывается приведенный размер капитальных вложений для каждого года:

8. Определяется кумулятивный размер приведенных капитальных вложений для каждого года:

9. Рассчитывается приведенный (дисконтированный) размер чистой прибыли для каждого года:

10. Определяется кумулятивный размер приведенной чистой прибыли для каждого года:

11. На основе полученных кумулятивных показателей рассчитывается срок окупаемости с учётом влияния дисконтов-факторов.

11.1. Определяется по графику целое число лет срока окупаемости, а потом время, за которое будет перекрыта оставшаяся часть капитальных вложений:

11.2. Полный срок окупаемости с учётом дисконтов-факторов:

τд=τ´+Δτ´

Расчёт задания:

Определим показатель фактора дисконтирования:

Еg=0,1+0,06+0,01=0,17

Расчёт коэффициента дисконтирования, gt:

g_t=1/(1+0,17)⁰=1

g_t1=1/(1+0,17)¹=0,85

g_t2=1/(1+0,17)²=0,73

g_t3=1/(1+0,17)³=0,62

g_t4=1/(1+0,17)⁴=0,53

g_t5=1/(1+0,17)⁵=0,46

g_t6=1/(1+0,17)⁶=0,39

g_t7=1/(1+0,17)⁷=0,33

g_t8=1/(1+0,17)⁸=0,28

g_t9=1/(1+0,17)⁹=0,24

g_t10=1/(1+0,17)¹⁰=0,21

Расчёт показателей без учёта дисконтирования.

Расчёт кумулятивной величины общей суммы капитальных вложений:

ΣК0=125,4 тыс. грн.

ΣК1-3=125,4+0=125,4 тыс. грн.

ΣК4=125,4+11,4=136,8 тыс. грн.

ΣК5-10=136,8+0=136,8 тыс. грн.

Расчёт кумулятивной величины чистой прибыли:

ΣЧП0=0

ΣЧП1=0+28,5=28,5 тыс. грн.

ΣЧП2=28,5+31,92=60,42 тыс. грн.

ΣЧП3=60,42+30,78=91,2 тыс. грн.

ΣЧП4=91,2+37,62=128,82 тыс. грн.

ΣЧП5=128,82+44,46=173,28 тыс. грн.

ΣЧП6=173,28+59,28=232,56 тыс. грн.

ΣЧП7=232,56+59,28=291,84 тыс. грн.

ΣЧП8= 291,84+59,28=351,12 тыс. грн.

ΣЧП9=351,12+59,28=410,4 тыс. грн.

ΣЧП10=410,4+59,28=469,68 тыс. грн.

Расчёт показателей с учётом дисконтирования.

Расчёт приведенной величины общей суммы капитальных вложений:

К0´=125,4*1=125,4 тыс. грн.

К4´=11,4*0,53=6,042 тыс. грн.

Расчёт кумулятивной величины общей суммы капитальных вложений:

ΣК0´=125,4 тыс. грн.

ΣК1-3´=125,4+0=125,4 тыс. грн.

ΣК4´=125,4+6,042=131,442 тыс. грн.

ΣК5-10´=131,442+0=131,442 тыс. грн.

Расчёт приведенной величины чистой прибыли:

ЧП0´=0

ЧП1´=28,5*0,85=24,225 тыс. грн.

ЧП2´= 31,92*0,72=22,9824 тыс. грн.

ЧП3´=30,78*0,62=19,0836 тыс. грн.

ЧП4´=37,62*0,53=19,9386 тыс. грн.

ЧП5´=44,46*0,46=20,4516 тыс. грн.

ЧП6´=59,28*0.39=23,1192 тыс. грн.

ЧП7´=59,28*0,33=19,5624 тыс. грн.

ЧП8´=59,28*0,28=16,5984 тыс. грн.

ЧП9´=59,28*0,24=14,2272 тыс. грн.

ЧП10´= 59,28*0,21=12,4488 тыс. грн.

Расчёт кумулятивной величины чистой прибыли:

ΣЧП0´=0

ΣЧП1´=0+24,225=24,225 тыс. грн

ΣЧП2´=24,225+22,9824=47,2074 тыс. грн.

ΣЧП3´=47,2074+19,0836=66,291 тыс. грн.

ΣЧП4´=66,291+19,9386=86,2296 тыс. грн.

ΣЧП5´=86,2296+20,4516=106,6812 тыс. грн.

ΣЧП6´=106,6812+23,1192=129,8004 тыс. грн.

ΣЧП7´= 129,8004+19,5624=149,3628 тыс. грн.

ΣЧП8´=149,3628+16,5984=165,9612 тыс. грн.

ΣЧП9´= 165,9612+14,2272=180,1884 тыс. грн.

ΣЧП10´=180,1884+12,4488=192,6372тыс. грн.

Расчёт срока окупаемости без учёта дисконтов-факторов:

Δτ=(136,8-128,82)/44,46=0,179

τ_с=4+0,179=4,179 года

Расчёт срока окупаемости с учётом дисконтов-факторов:

Δτ=(131,44-129,8004)/19,5624=0,083

τ_с=6+0,083=6,083 года

Вывод:

В данном задании необходимо было исследовать изменение срока окупаемости капитальных вложений и возможности использования инвестиций в виде кредита банка с учётом инфляционных процессов.

По итогам проведенных расчётов очевидно:

1. Если не учитывать дисконт - факторы, то капитальные вложения окупятся примерно через 4 года и 1,8 месяцев.

2. Если учитывать дисконт - факторы, то капитальные вложения окупятся примерно через 6 лет и 1 месяц.

3. Срок возврата кредита равен 4 года, это означает что без учета дисконт факторов и с учетом дисконт факторов мы не сможем вовремя вернуть кредит.

Поэтому данный проект к принятию нецелесообразен .