2.2 Оценка вероятности банкротства

Проведем оценку вероятности банкротства, используя формы №1 и №2 бухгалтерской отчетности ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика» за 2010-2012 гг.

Таблица 9 – Основные финансовые показатели ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика» 2010-2012 гг., тыс.руб

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.
А	1	2	3
Выручка	136254	151601	169711
Себестоимость продаж	104520	127164	144224
Валовая прибыль	31734	24437	25487
Коммерческие расходы	11141	13040	15689
Прибыль от продаж	20593	11397	9798
Проценты к получению	-	427	987
Проценты к уплате	3764	1626	638
Прочие доходы	9764	26779	21514
Прочие расходы	11253	15326	20996
Чистая прибыль	15340	21651	10665
Стоимость внеоборотных активов	85645	77227	66776
Стоимость оборотных активов	68917	87004	94628
Денежные средства	19222	18536	5431
А Продолжение таблицы 9	1	2	3
Краткосрочные обязательства	15137	16183	12381
Дебиторская задолженность	12784	20666	30943
Собственный капитал	110693	132344	143009
Валюта баланса	154562	164231	161404

1) Для оценки вероятности банкротства ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика» воспользуемся двухфакторной моделью. В формулу 1 подставим значения Кз = 0,11 и Кп = 7,64:

С₁= - 0,3877 – 1,0736*7,64 + 0,0579*0,11 = - 8,5836.

Отрицательный результат означает, что вероятность банкротства невелика.

2) Рассчитаем индекс Альтмана, который представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

х₁ = 94628/161404 = 0,5863;

х₂ = 103335/161404 = 0,6402;

х₃ = 9798/161404 = 0,0607;

х₄ = 33945/18395 = 1,8453;

х₅ = 169711/161404 = 1,0515.

Z = 1,2*0,5863 + 1,4*0,6402 + 3,3*0,0607 + 0,6*1,8453 + 1,0515 = 3,9588.

Результаты расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z>2,99. Это говорит о том, что, согласно этой модели, ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика» попадает в число финансово устойчивых предприятий.

3) В ходе использования четырехфакторной модели (модели R), разработанной учеными Иркутской государственной экономической академии, получаем

R=8,38*0,5863+0,0746+0,054*1,0515+0,63*0,0667=5,0866 (формула 3);

Согласно таблице 1, значение R>0,42 позволяет сделать вывод о минимальной вероятности банкротства ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика» (менее10%).

4) Коэффициент прогноза банкротства (Кпб), характеризующий удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса, рассчитанный по формуле 4, принимает значение 0,5096.

Это означает, что около 51% активов предприятия сформировано за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, что позволяет сделать вывод о финансовой независимости предприятия и его финансовой устойчивости.

5) Комплексная модель оценки риска банкротства предприятия, разработанная главным специалистом «Газпромбанка» Г.А.Хайдаршиной. Воспользуемся формулой 6 и данными, представленными в таблице 2.

у=13,5065 – 7,0113*7,643 – 2,3915*15,3574 – 1,0028*11,8707 –

- 0,29*8,25 – 1,5742 – 6,1679*0,0661 – 2,3624*0,0746 +

+ 2,8715*8,0585 – 6,9339*1,7214 = - 58,1867.

Подставим полученное значение у в формулу 5 и сравним рассчитанное значение комплексного критерия риска банкротства предприятия С^BR с результатами таблицы 3. С^BR=0, что позволяет сделать вывод о том, что риск банкротства предприятия ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика» минимален.

6) Воспользуемся также системой показателей и их рейтинговой оценкой, выраженной в баллах, предложенной известным российским экономистом Г.В. Савицкой для прогнозирования финансового состояния предприятия.

При расчетах использованы формулы 7 – 12. Полученные результаты представим в виде таблицы, используя данные таблицы 4.

Таблица 10 – Обобщающая оценка финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Фактический уровень показателя 2010г.	Фактический уровень показателя 2011г.	Фактический уровень показателя 2012г.	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,15	1,27	0,44	20
Коэффициент быстрой ликвидности	2,42	2,11	2,94	18
Коэффициент текущей ликвидности	5,38	4,55	7,64	16,5
Коэффициент автономии	0,81	0,72	0,89	17
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,81	0,78	0,87	15
Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом	1,55	1,54	1,41	15
ИТОГО				101,5

Исходя из данных таблицы 10, исследуемое предприятие можно отнести к I классу, к предприятиям с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств.

Таким образом, применив 6 различных методик диагностики риска банкротства предприятия и получив при применении каждой из них удовлетворительные результаты, можно сделать вывод, что ОАО «Улан-Удэнская птицефабрика» работает стабильно и его банкротство маловероятно.