63. Фінансова оцінка ефективності інвестування у цінні папери.

Розрізняють 2 підходи:1. Статичний аналіз, як правило використовується для короткострок періоду і має на меті фіксацію досліджуваних параметрів операцій з ЦП. 2.Динамічний аналіз, коли показники аналізуються за певний період часу і ще враховують зміну вартості грошей в часі.Ефективна ставка % за фін інвестиціями – це реальна ставка дохідності інвестиційних вкладень за визначений термін.

Є 2 способи розрахунку ефективної ставки %:1. якщо погашення інветицій здійснюються в кінці періоду і вони придбані за ціною нижчою ніж ціна погашення:R_e=(i+d/n)/K_e*100%d=K_п-К_е R_e – ефективна ставка %; d – дисконт у %; і – фіксована ставка %; К_е – курс емісії; К_п – курс погашення;

2.Якщо фін інвестиції придбані з премією, тобто за ціною вищою, ніж ціна їх погашення:R_e=(i-g/n)/K_e*100%

g=K_e-K_пg – премія; n – період часу.

Оцінка ефективності операцій з акціями:

1.курс акцій (р)Якщо темп приросту дивідентів g=0, то курс акції p=D_o/rD_o – поточний дивідент в грн.r – ставка доходу.Якщо темп приросту дивідентів є постійним g=const, то p=D_o*(1+g)/(r-g)Якщо темп приросту є змінним g≠const, то p=∑D_i/(1+r)ⁿ

2.поточна прибутковість акцій d=D/p_прD – поточний дивідент.p_пр – ціна придбання.

3.кінцева прибутковістьd= (D_сер+∆p/n)/p_прD_сер – сер рівень дивідентів.∆p – зміна ціни акції; приріст/збиток капіталу інвестора;n – термін протягом якого акція в інвестора.

4.сукупна прибутковість акційd=(∑Di+∆p)/p_пр∆p – зміна ціни акції. ∑D_i – сума дивідентів.

5.спекулятивна прибутковість акції купленої для продажуd=(p₁-p₀)/p₀*365/t*100% p₁ – ціна продажу.p₀ – ціна купівлі; t – термін володіння акцією.

Оцінка ефективності операцій з облігаціями:

1.вартість облігацій з періодичною виплатою %:P=∑ C/(1+r)ⁿ + F/(1+r)ⁿC – сума виплачених доходів за облігацією; F – номінал облігації; r – ставка дохідності;

2.якщо вся сума % за облігацією виплачується при погашенні, то ціна облігації визначається P=(F+Cn)/(1+r)nCn – дохід від облігації.

3.прибутковість облігації:d=C/N*100%C – купонний дохід;N – номінал.

4.кінцева прибутковість облігаціїD=(C+∆p/n)/p0*100% C – купонний дохід. ∆p – зміна в ціні між реалізацією і придбанням; n – термін володіння облігацією; p₀ – ціна за якою облігація була придбана в інвестора.

60. Банкрутство підприємств: суть, види. Порядок оголошення підприємства банкрутом.

Бан-во — це визнана арбітражним судом неспроможність боржника відновити свою платоспроможність та задовольнити визнані судом вимоги кредиторів не інакше як через застосування ліквідаційної процедури. Основні причини: істотне порушення фінансової усталеності підприємства у випадку перевищення зобов'язань над активами; значна незбалансованість від'ємного і додатнього грошових потоків; тривала неплатоспроможність підприємства, що викликана низькою ліквідністю його активів.

Види банкрутства. 1.Реальне банкрутство — повна неспроможність підприємства відновити в наступному періоді свою фінансову стабільність і платоспроможність в силу реальних втрат капіталу. Таке підприємство юридично об'являється банкрутом. 2.Технічне банкрутство — банкрутство, що викликане суттєвим простроченням дебіторської заборгованості та перевищенням цієї заборгованості над кредиторською, а сума активів істотно перевищує фінансові зобов'язання. При ефективному антикризовому управлінні підприємство, як правило, не об'являють банкрутом юридично. 3. Навмисне банкрутство — навмисне створення або збільшення керівником або власником підприємства його неплатоспроможності, нанесення економічного збитку в особистих інтересах або інтересах інших осіб, заздалегідь некомпетентне фінансове керівництво. Виявлені факти переслідуються карним законодавством. 4. Фіктивне банкрутство — заздалегідь неправдиве об'явлення підприємством про свою неплатоспроможність з метою введення в оману кредиторів для отримання від них відстрочки виконання своїх зобов'язань або знижки на суми кредиторської заборгованості. Виявлені факти переслідуються карним законодавством.

Послідовність оголошення п-ва банкрутом чи його санації:

1. Підстави та порядок подання заяви про порушення справи про банкрутство боржника: Кредитори (у тому числі органи податкової служби, КРУ, працівники п-ва), об’єднана заява кредиторів, боржник. 2. Ухвала про порушення провадження у справі про банкрутство: призначення розпорядника майна, призначення дати проведення підготовчого засідання суду, введення мораторію на задоволення вимог кредиторів.3.Підготовче засідання арбітражного суду: оцінка відзиву боржника, призначення експертизи фін. стану боржника, зясування ознак неплатоспр. боржника, зобов’язання заявника подати до офіційних друкованих органів оголошення стосовно порушення справи про банкрутство; призначається дата складання розпорядником майна реєстру вимого кредиторів, дата попереднього засідання суду, дата скликання перших загальних зборів кредиторів; дата засідання суду, на якому буде винесено ухвалу про санацію боржника, або про визнання його банкрутом.4.Попереднє засідання арбітражного суду: розгляд реєстру вимого кредиторів та вимог, щодо яких були заперечення боржника і які не були включені до реєстру; визначається розмір визнаних судом вимого кредиторів, які включаються розпорядником майна до реєстру вимог кредиторів, і затверджується реєстр; призначається дата проведення зборів кредиторів.5.Проведення зборів кредиторів та утворення комітету кредиторів. Звернення до арбітражного суду з клопотанням про таке: відкриття процедури санації, укладання мирової угоди, визнання боржника банкрутом і відкриття ліквідаційної процедури.6.Підсумкове засідання арбітражного суду: ухвала про проведення санації боржника та призначення керуючого санацією, ухвала про укладення мирової угоди; постанова про визнання боржника банкрутом і відкриття ліквідаційної процедури. З моменту визнання боржника банкрутом: припиняється п-ка діяльність боржника; до ліквідаційної комісії переходить право розпорядження майном банкрута й усі його майнові права та обов’язки; вважаються такими, що настали, строки всіх боргових зобов’язань банкрута; припиняється нарахування пені та відсотків на всі види заборгованості банкрута; відомості про фінансове становище банкрута втрачають конфіденційність і не становлять комерційної таємниці.