41Основы фундаментального и технического анализа на рынке ценных бумаг

Институциональные инвесторы при осуществлении инвестиционной деятельности проводят фундаментальный и технический анализ рынка ЦБ.

Задачей фундаментального анализа является исследование показателей производственной и хозяйственной деятельности компаний – эмитентов.

Фундаментальный анализ раскрывает основные факторы, которые могут влиять на прибыль компаний и, соответственно, ее дивиденды и фондовый рынок в целом.

Фундаментальный анализ рынка фондового рынка включает несколько этапов:

Общеэкономический анализ – анализ общеэкономической ситуации в стране эмитента. Обязательно учитывается социально-политическая ситуация в стране.

Анализ отрасли – рассматривается устойчивость отрасли, ее перспективность и т.д.

Анализ отдельных компаний – анализируются различные сферы ее деятельности, изучаются финансово-экономические показатели ее деятельности, политика, проводимая в компании, менеджерский состав, маркетинговая политика и т.д.

Наряду с фундаментальным анализом, инвесторы используют технический анализ – исследование исторической динамики рынка ЦБ с целью прогнозирования будущего направления цен, а также выбора времени покупки и продажи ЦБ.

Технический анализ называют графическим, поскольку анализ проводится методом графического представления анализируемой информации.

Такой двойной анализ (фундаментальный и технический) используют институциональные инвесторы в своей деятельности. А ставка только на технический анализ не всегда верна и может быть рискованна, поэтому следует проводить широкий анализ рынка ЦБ – двойной.

42Рынок ценных бумаг РФ после дефолта 1998г.

43.Налоговое регулирование рынка ценных бумаг

44.Правовая основа функционирования рынка ценных бумаг рф

Регулирование рынка ЦБ необходимо для упорядочивания деятельности его участников и операций между ними.

Регулирование рынка ЦБ включает:

Государственное, со стороны государственных органов

Саморегулирование, со стороны профессиональных участников (СРО)

Общественное, со стороны общественного мнения

Источники законодательства, регламентирующие регулирование рынка ЦБ

Гражданский кодекс

Налоговый кодекс

Закон «О рынке ценных бумаг»

Закон «Об акционерных обществах»

Закон «О банках и банковской деятельности»

Закон «О товарных биржах и биржевой торговле»

Закон «О Центральном Банке Российской Федерации»

Закон «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в РСФСР»

Закон «О валютном регулировании и валютном контроле»

Закон «О государственном внутреннем долге РФ»

Закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации»

А также указы Президента по развитию рынка ЦБ, постановления правительства РФ, инструкции и письма Банка России

Органы контроля и надзора рынка ЦБ

Правительство РФ – осуществляет общее руководство и развитие рынка ЦБ через федеральные органы, ведет законопроектную деятельность, осуществляет подготовку указов, проектов, контролирует работу головных исполнителей по подготовке нормативных актов – МинФин, МинЭкономРазвития, утверждает условия эмиссии цб

Министерство Финансов РФ – выполняет функции представителя эмитента государства, т.е. все функции по выпуску государственных ЦБ; функции, как государственного органа регулирования рынка ЦБ: устанавливает правила совершения операций на рынке ЦБ, правила аттестации специалистов на рынке ЦБ, регистрацию выпусков ЦБ, контролирует приобретение крупных пакетов акций и т.д.

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) – является федеральным органом исполнительной власти по проведению гос.политики в области рынка ЦБ, контролирует деятельность профессиональных участников рынка ЦБ, осуществляет аттестацию специалистов и т.д.

Центральный банк РФ – выступает как орган регулирования рынка ЦБ, и как профессиональный участник рынка ЦБ; согласно закону «О ЦБ РФ» ЦБ: устанавливает для банков правила совершения операций на рынке, учета и отчетности, осуществляет аттестацию специалистов банков на право ведения операций с ЦБ, регистрирует выпуски ЦБ банками, ведет реестр ЦБ, выпущенных банками и т.д.

Российский фонд федерального имущества – выполняет продажу акций в процессе приватизации, управляет портфелем акций, которые находятся в собственности государства, осуществляет полномочия, как собственника на собрании акционеров, приобретает от имени государства участие в акционерных капиталах

Федеральная антимонопольная служба РФ (ФАС) – осуществляет противодействие монополизации рынка ЦБ, осуществляется согласование крупнейших выпусков ЦБ и их приобретение

Министерство экономического развития и торговли РФ – отвечает за общеэкономическую политику и распределение централизованных инвестиций

Саморегулируемые организации рынка ЦБ (СРО)

По мнению многих экспертов, реализация функций регулирования рынка должна относиться к компетенции не только государственных органов, но и СРО – участников рынка, ресурсы этих организаций независимы от государственного бюджета, что гарантирует использование денежных средств на развитие деятельности таких организаций.

СРО – это добровольные объединения профессиональных участников рынка ЦБ, находящихся в постоянном взаимодействии с государством и функционирующие на принципах некоммерческой организации

СРО учреждается профессиональными участниками рынка ЦБ. Организация, учрежденная не менее, чем 10 профессиональными участниками, имеет право подать в ФСФР заявление о получении ею статуса саморегулируемой организации.

СРО имеет право получать информацию о результатах проверок деятельности своих членов, проводить обучение персонала, определять квалификацию сотрудников, выдавать им аттестаты.

Основная функция СРО – защита интересов профессиональных участников рынка и своих членов.