23.Корпоративные ценные бумаги в рф

Корпоративные облигации выпускаются юридическими лицами, выделяют:

-промышленные

-ипотечные (ссудосберегательные, строительные компании)

-экологические (обычно на приобретение очистных сооружений)

-конвертируемые (могут быть обменены и на акции этого АО)

-дебенчурные (выпускаются без реального обеспечения, являются высокорискованными, рейтинговая оценка-ССС)

-сезонные (к.п. выпускаются с-х компаниями)

-коммунальные (выпускаются коммунальными предприятиями, н:Газпром)

24.Международные ценные бумаги: виды и особенности обращения

- ц.б. выпускаемые внутри какой либо страны в иностранной валюте и продаваемые за рубежом. Эмитентами таких ц.б. м.б. как правительства странтак и крупные корпорации, банки

Евроинструмены – акции, ноты, облигации, деревативы размещаемые на междуародных финансовых рынках внешних по отношению к стране эмитенту. Еврооблигации, евроакции, евродепозитные сертфикаты.

Чаще всего эмиссии междунар ц.б. осуществляется посредниками,или инвест банками, банковскими консорциумами в кот входит множество различных банков.(банковский эмиссионный синдикат). В консорциумах м выделяться группа продаж, гарантов. В группу гарантов м. входить и страховые компании и инвест компании, кот гарантирует погашение ценных бумаг перед инвесторами. Члены группы продаж занимаются продажей ценных бумаг начиная от организации выпуска, и закнчивая реализацией. В зависимости от выполняемых функций участники консорциума получают определенные (комиссионные) вознаграждения и общая сумма за вознаграждение может доходить ло 2,5 % от номинальной стоимости выпуска. Эта сумма 2,5 % расходится по участникам.

25.Рынок акций (российская и зарубежная практика)

Акциями называются долевые ценные бумаги, закрепляющие права их владельцев на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении обществом и долю имущества после ликвидации общества. А. м.б. только именной.

Виды акций: а)обыкновенная (простая)

Б)привилегированная(по фиксированному дивиденду, имеют преимущественное право перед перед обыкновенными,бывают типа А-всегда остаются привелигироваными и 25 % м.б.у АО и типа Б – после первой продажи становятся обыкновенными),

В)золотая акция- это специально-правовой документ, владельцем которой является гос-во, дает право её держателю наложить вето на любое решение собрания АО. Запрет чаще касался вопросов отчуждения имущества, перепрофелиров-ия АО, свертывания производства. Срок действия 3 года, продажа в частные руки запрещена, дивиденды не начисл-ся.

Формы существования акций:

1)В форме обособленного документа- предс. собой бумагу с различными степенями защиты и реквизитами

2) В форме сертификата, являющегося свидетельством того, что его держатель владеет определенным кол-вом акций .

3) акции с обязательным централизованным хранением. На акции имя владельца не пишется, а фиксируется за именем владельца (с такого № акции по такой)

Основой для функционирования рынка акции в РФ служил ФЗ “Об АО”, принятый в 1995, уточненный в 1996 г., а также з-н “О рцб”.В ходе приватизации и акционирования гос.предприятий на рцб появилось большое кол-во акций. Но только акции 30эмитентов могли реально обращаться на рынке, т.к. наиболее ликвидны. Это акции (голубые фишки) нефтяных компаний, энергетической отрасли, телекоммуникац. отрасли. Это РАО ЕЭС, ОАО Ростелеком, РАО Норильский никель, ОАО НК Лукойл. На рынке западных развитых стран также обращаются акции, которые регул-ся законами.

Особенностями и недостатками российского рынка кор­поративных ценных бумаг являются:

• преобладание голубых фишек. Основную долю ка­питализации рынка (64,3% по состоянию на 30 де­кабря 2005 года) составляют компании нефтегазо­вого сектора;

• низкий уровень капитализации рынка относитель­но ВВП;

• невысокий уровень активности предприятий на вто­ричном рынке — акции подавляющего числа реги­ональных эмитентов второго эшелона практически не обращаются на вторичном рынке;

• неликвидный характер большинства акций, что в значительной степени объясняется низкой рентабельностью многих региональных предприятий;

• недостаточное развитие региональных рынков ак­ций;

• слабое развитие инфраструктуры рынка акций.

Вторичный рынок. Фондовая биржа.

По организационному устройству фондовые биржи различают:

9. Государственные (публично-правовые) (Германия, Франция – подчиняются Минфину)

10. Акционерные (частные) (США, Великобритания, Австрия, Япония)

11. Смешанные – имеют статус акционерной биржи, но определенный пакет акций принадлежит государству (Швеция)

12. Некоммерческое партнерство (Россия)

Высший орган биржи – общее собрание акционеров. Орган управления биржей – биржевой Комитет (совет)

На фондовых биржах существует членство, только члены фондовой биржи уполномочены заключать сделки на бирже, к ним выдвигаются определенные требования (профессионализм и членские взносы).

Доходы биржи складываются из:

9. Взносы членов биржи, которые приобретают на ней место

10. Ежегодные взносы компаний, ценные бумаги которых торгуются на фондовой бирже

11. Сборы по биржевым операциям

12. Посреднические, юридические и информационные услуги и т.д.