
- •Vedoucí bakalářské práce: Ing. Petra Štamfestová
- •Vedoucí katedry děkan
- •1. Předmět, cíl, funkce a uživatelé finanční analýzy
- •1.2 Funkce
- •1.3 Uživatelé
- •2. Postup při vykonávání finanční analýzy
- •3. Zdroje informací pro finanční analýzu
- •3.1 Rozvaha
- •3.2 Výkaz zisku a ztráty
- •4. Metody finanční analýzy
- •4.1 Poměrové ukazatele
- •4.1.1 Ukazatele likvidity
- •4.1.2 Ukazatele rentability podniku
- •4.1.3 Ukazatele aktivity
- •4.1.4 Ukazatele zadluženosti
- •4.1.5 Ukazatele tržní hodnoty
- •5. Mezipodnikové srovnání
- •5.2.3 Metoda normované proměnné
- •5.2.4 Metoda vzdálenosti od fiktivního objektu
- •5.2.5 Metody s váženými ukazateli
- •6. Příprava finanční analýzy
- •7. Charakteristika odvětví a konkrétních podniků
- •7. 1 Tegro spol. S r.O.
- •7. 2 Zemědělské družstvo Rácov
- •7. 3 Rynagro a.S.
- •7. 4 Klas Horní Ves s.R.O.
- •8. Mezipodnikové srovnání pomocí vybraných metod
- •8.1 Jednorozměrné metody
- •8.1.1 Ukazatel běžné likvidity
- •8.1.2 Ukazatel rentability aktiv
- •8.1.3 Ukazatel rentability vlastního kapitálu
- •8.1.4 Ukazatel rentability tržeb
- •8.1.5 Doba obratu pohledávek
- •8.1.6 Míra celkové zadluženosti
- •8.2. Vícerozměrné metody
- •8.2.1 Metoda pořadí
- •8.2.2 Bodovací metoda
- •8.2.3 Metoda normované proměnné
- •8.2.4 Metoda vzdálenosti od fiktivního objektu
- •8.2.5 Metody s váženými ukazateli
- •9. Interpretace výstupů, zhodnocení, doporučení do budoucnosti
- •Seznam použité literatury a dalších zdrojů
- •Seznam tabulek
- •Seznam grafů
- •Seznam obrázků
- •Seznam příloh
5.2.3 Metoda normované proměnné
Metoda normované proměnné je složitější metodou, která je poměrně přesná a je využitelná i při mezinárodním srovnávání ekonomik jednotlivých států.
U této metody se jednotlivé zkoumané veličiny převádí na bezrozměrná čísla tzv. normalizací, která odstraňuje velkou variabilitu údajů uvnitř souboru. Tato metoda využívá statistickou funkci „směrodatná odchylka“.53
Pro kriteria, pro která jsou pozitivní vyšší hodnoty se využije tento vzorec:
hodnota ukazatele daného podniku – aritmetický průměr z hodnot daného ukazatele
= směrodatná odchylka
Pro kriteria, pro která jsou pozitivní nižší hodnoty se použije tento vzorec:
aritmetický průměr z hodnot daného ukazatele - hodnota ukazatele daného podniku
= směrodatná odchylka 54
5.2.4 Metoda vzdálenosti od fiktivního objektu
Metoda vzdálenosti od fiktivního objektu je nejsložitější a zároveň nejpřesnější metodou pro srovnávání podniků. Tato metoda poskytuje informaci o tom, o kolik procent podnik zaostává za fiktivním (ideálním) podnikem. Tímto fiktivním podnikem je ve skutečnosti neexistující podnik, kterému přiřazujeme nejlepší hodnoty zjištěné v analyzovaném souboru podniků, tedy za ukazatel fiktivní firmy vždy dosadíme nejlepší hodnotu ukazatele v daném souboru objektů.55
Vzorec pro výpočet činí:
kde:
uij = normovaná hodnota ukazatele daného podniku
u0j = normovaná hodnota ukazatele fiktivního podniku hodnota
V tomto případě je nejlepší podnik ten, který má hodnotu ukazatele nejnižší (tzn. je nejméně vzdálen ideálnímu fiktivnímu podniku).
5.2.5 Metody s váženými ukazateli
U všech metod lze místo prostého průměru použít vážený aritmetický průměr, kdy zdůrazníme větší či menší význam jednotlivých ukazatelů. Nevýhodou této metody je, že vážení bývá značně subjektivní.56
PRAKTICKÁ ČÁST
6. Příprava finanční analýzy
Na počátku finanční analýzy je zapotřebí odpovědět na otázku, proč chci provádět finanční analýzu a k čemu chci její realizací dospět. Finanční analýza bude prováděna proto, abychom získali informace o finančním zdraví společností, zhodnotili jejich hospodaření, majetkovou a finanční situaci, navzájem je porovnali, sestavili jejich pořadí, zjistili důvody těchto výsledků, odhalili jejich další vývoj a pokusili se stanovit doporučení do budoucnosti.
Údaje, na základě kterých bude finanční analýza prováděna, jsou získány z rozvahy a výkazu zisku a ztráty jednotlivých společností. Jelikož vybrané společnosti nejsou povinny zveřejňovat výkaz cash flow, není tento výkaz v této práci zdrojem informací. Data jsou zpracována za poslední tři roky, za které jsou data dostupná, tedy za roky 2007, 2008 a 2009. Následně při použití metod mezipodnikového srovnání je pracováno s průměrnými hodnotami jednotlivých porovnávaných ukazatelů za tyto tři roky, a to z toho důvodu, aby byly eliminovány případné výkyvy v jednotlivých letech.
Dalším krokem je výběr podniků, které budou srovnávány. Předpokladem smysluplné analýzy je podobnost srovnávaných podniků. Podmínkou srovnatelnosti je především oborové hledisko. V této práci budou hodnoceny podniky v oboru zemědělství. Další podmínkou srovnatelnosti je geografické hledisko. V tomto případě budou hodnoceny podniky nacházející se na Vysočině, a sice konkrétně v okolí 10 km od mého bydliště - Horní Cerekve. Další podmínkou srovnatelnosti je historické hledisko. Podniky vznikaly po rozpadu dřívějších „JZD“57a většina zaměstnanců a především i vlastníků těchto společností dříve v těchto „JZD“ pracovali. Jelikož se podniky nachází ve stejné oblasti, je tím i zachováno srovnatelné politické, ekologické a legislativní hledisko.
Dalším krokem je výběr metod, na základě kterých bude porovnávání prováděno. Nejobjektivnějšími metodami jsou poměrové ukazatele, které odstraňují rozdíly mezi velikostmi jednotlivých společností. V rámci těchto poměrových ukazatelů bude počítán jeden ukazatel likvidity, tři ukazatele rentability, jeden ukazatel aktivity a jeden ukazatel zadluženosti