Ukazatel aktivity
Ukazatele aktivity měří schopnost společnosti využívat vložených prostředků a vyjadřují, jak účinně, intenzivně a rychle podnik využívá svůj majetek, a zda podnik nedisponuje nějakými kapacitami, které zatím nejsou příliš využívány. Aktivita má dvě typy ukazatelů, které jsou rychlost obratu a doba obratu. Rychlost obratu vyjadřuje počet obrátek, tj. kolikrát se určitá položka přemění za určité období do jiné položky. Doba obratu vyjadřuje délku období, které je nutné k uskutečnění jednoho obratu.10
Ukazatel obratu celkových aktiv, označovaný též jako produktivita vloženého kapitálu, měří efektivnost využití veškerých aktiv ve firmě. Ukazuje, jak se zhodnocují naše aktiva ve výrobní činnosti firmy bez ohledu na zdroje jejich krytí.
Obrat
celkových aktiv =
Ukazatel obratu stálých aktiv je ukazuje efektivnosti využívání budov, strojů, zařízení, dopravních prostředků a ostatního dlouhodobého HIM. Případná nepříznivá hodnota signalizuje její nízké využití a je upozorněním pro výrobu, aby zvýšila využití svých výrobních kapacit. Zároveň je upozorněním pro manažery, aby omezili firemní investice.
Ukazatel
obratu stálých aktiv =
Ukazatel obratovosti zásob nám sděluje, kolikrát je během roku každá položka zásob přeměněna v hotovost (prodána) a znovu uskladněna. Přináší tedy přehled o úrovni likvidity těchto zásob.
Ukazatel
obratovosti zásob =
Ukazatel doby obratu zásob (DOZ) nám udává, za jakou dobu (počítá se ve dnech) firma průměrně prodá své zásoby. Jinak řečeno, jak dlouho tyto zásoby leží na skladě a vážou tak na sebe finanční prostředky.
Ukazatel
doby obratu zásob =
Ukazatel doby obratu pohledávek (DI doba inkasa) neboli doba splatnosti pohledávek nám říká, za jak dlouhou dobu (v průměru) nám zákazník zaplatí; tedy jak dlouhou dobu máme v těchto pohledávkách vázány naše finance.
Doba
obratu pohledávek =
Obratový cyklus peněz (OCP) se vypočte jako součet doby obratu zásob a doby inkasy a odečte se doba odkladu plateb.
OCP = DOZ + DI - DOP
Obratový cyklus je tedy prvním činitelem, který určuje kapitálovou potřebu peněz pro financování oběžného majetku.
Jednodenní náklady na prodané zboží.
Ty vypočteme z celkových nákladů, které zjistíme jako součet nákladových položek ve výsledovce dělený 360.
Jednodenní
náklady =
Ukazatel doby obratu závazků (DOP) stanovuje dobu, která (v průměru) uplyne mezi nákupem zásob či externích výkonů a jejich úhradou; tedy jaká je naše platební morálka vůči našim věřitelům.
Doba
obratu závazků =
11
Bankrotní modely
Bankrotní modely informují uživatele o tom, zda je v dohledné době firma ohrožena bankrotem a slouží k předpovědí podnikatelského rizika. Do této skupiny spadají Altmanovo Z-score, Tafflerův model, Model IN –index důvěry hodnosti.
Altmanovo Z-score je jedním ze způsobů, jak jednoduše posoudit, zda má firma závažné problémy. Pro zkoumanou společnost použijeme modifikovaný vzorec, vhodný pro firmy, které se neobchodují na burze.
Z-score=6,56
+3,26
+6,72
+1,05
,
Interpretace:
Z-score>2,6 uspokojována finanční situace
1,1 < Z – score < 2,6 šedá zóna
Z-score < 1,1 firma je ohrožena vážnými finančními problémy.12
Model IN je stejně jako Altmanův model ale hodnotí finanční zdraví českých firem v českém prostředí. V praktické části této práce je použit IN01, který zkoumá finanční situaci z pohledu jak vlastníka, tak i věřitele, a bere v úvahu tvorbu ekonomické přidané hodnoty.
IN05=0,13
+0,04
+3,97
+0,21
+0,09
Kde:
A aktiva, resp. pasiva
OA oběžná aktiva
EBIT zisk před úroky a zdaněním
VÝN výnosy
CZ cizí zdroje
KZ krátkodobé závazky
Ú nákladové úroky
KBÚ krátkodobé bankovní úvěry a výpomoci
Pokud je hodnota indexu IN01 > 1.77, pak podnik s pravděpodobností 67 % tvoří hodnotu. IN < 0.75 znamenají, že podnik spěje k bankrotu s pravděpodobností 86 %. Hodnoty indexu mezi 0,75 a 1,77 jsou v šedé zóně, tj. podniky netvoří hodnotu, ale také nebankrotují.13
Tafflerův model je založen na ukazatelích, jež odrážejí platební schopnosti podniku.
ZT
(z)=0,53
+0,13
+ 0,18
+0,16
Kde:
EBT zisk před zdaněním
KD krátkodobé dluhy
OA oběžná aktiva
CZ cizí zdroje
CA celková aktiva
FM finanční majetek
PN provozní náklady
Interpretace:
ZT(z) > 0 – malá pravděpodobnost bankrotu
ZT(z) < 0 – velká pravděpodobnost bankrotu