Úvod

Ve své práci se zabývám finanční analýzou, která se věnuje problematice metod a postupů jako nástrojů finančního řízení podniků, aby přezkoumala metody a techniky, které mohou být použity při analytických výpočtech, a pomoci jim zvládnout analytické nástroje, které mohou být objektivně používány nejen pro komplexní posouzení financí a podnikání, ale také na jejich využití v řešení efektivnosti řízení, které pomáhá růstu firmy. Finanční analýza podniků ve stejném odvětví vzájemně porovnává výsledky jednotlivých společností. Toto téma jsem si zvolil, protože je to velice zajímavé a obsáhlé téma, a vidím v něm možnost rozsáhlého uplatnění v mém budoucím profesním životě. V této práci se budu snažit ohodnotit společnosti, které vyrábí automobily: Mercedes-Benz, Fiat a Volkswagen. V současné době je velice důležité prosadit se na rychle se rozvíjejícím trhu s mnohdy až globálním rozsahem. Prosadit se, spočívá v udržení si konkurenceschopnosti, dosahování kladných hospodářských výsledků a v neposlední řadě v maximalizaci tržní hodnoty společnosti. Pro to, aby společnost průběžně monitorovala svoji finanční situaci, může využít několika prostředků, mezi něž patří také finanční analýza.

Hlavním cílem mé bakalářské práce je zhodnocení finanční situace všech tří společností a rozhodnout o společnosti s nejlepším finančním zdravím.

Dílčí cíle:

• Představení odvětví a vybraných společností.

• získání informací o finančním zdraví společností,

• Zhodnocení společností na základě bankrotních a bonitních modelů

• provést vzájemné porovnání

• V závěru budou shrnuty dosažené výsledky a zhodnoceno, zda bylo dosaženo stanovených cílů.

Údaje, na základě kterých bude finanční analýza prováděna, jsou získány z rozvah a výkazů zisků a ztrát jednotlivých společností za roky 2008-2012.

Práce je rozdělena do dvou částí, na část teoretickou a část praktickou. V teoretické části se nejprve budu zabývat předmětem, funkcemi, cíli a uživateli finanční analýzy. Dále charakterizuji účetní výkazy, ze kterých jsou v této práci data brána. Poté rozdělím metody používané ve finanční analýze do určitých skupin. Nejobjektivnějšími metodami jsou poměrové ukazatele, jelikož odstraňují rozdíly mezi jednotlivými společnostmi, hlavně tedy ve velikosti. V praktické části budu nejprve charakterizovat odvětví a vybrané podniky působící v tomto odvětví. Poté podniky porovnám pomocí jednorozměrných a vícerozměrných metod popsaných v teoretické části práce. Dále se pokusím získat informace o finančním zdraví společností pomocí bankrotních a bonitních metod. Nakonec zanalyzuji výsledky, zjistím důvody rozdílných výsledků dle jednotlivých metod a pokusím se navrhnout určitá doporučení do budoucnosti pro společnost, která dopadne v analýze nejhůře.

TEORETICKÁ ČÁST

1. Zdroje informací pro finanční analýzu

Kvalita informací, která zjišťuje úspěšnost finanční analýzy závisí na použitých vstupních informacích. Použité vstupní údaje musí být kvalitní a zároveň i komplexní. Základním zdrojem informací pro finanční analýzy je účetní závěrka. V České republice upravuje tuto oblast především zákon č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, a dále od 1. 1. 2003 soubor opatření, kterými se stanoví účetní osnova a potupy účtování.¹ Účetní výkazy lze rozdělit do dvou částí

• účetní výkazy finanční

• účetní výkazy vnitropodnikové

Externím uživatelům poskytují informace finanční účetní výkazy, které dávají vědět o stavu a struktuře majetku, užití výsledku hospodaření a také o peněžních tocích, zdrojích krytí i tvorbě. Zdroje finančních informací se čerpají nejen z účetních výkazů finančního účetnictví ale zároveň i informace finančních analytiků a manažerů podniků, výročních zprav.

O stavu a vývoji financí podniku vypovídá, jak už bylo před tím řečeno účetní závěrka:

• rozvaha

• výkaz zisku ztrát

• výkaz o tvorbě a použití peněžních prostředků – výkaz cash flow.

• příloha

Rozvaha a výkaz zisku a ztráty jsou povinnou součástí účetní závěrky. Z § 18 odst. 1 zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví („účetní závěrka může zahrnovat i přehled o peněžních tocích“) vyplývá, že výkaz cash flow není obligatorní součástí účetní závěrky. Pouze vybrané účetní jednotky, které splní zákonem stanovená kritéria, jsou povinny přehled o peněžních tocích sestavit. Podniky analyzované v praktické části tuto povinnost nemají a ani tak neučinily dobrovolně, tudíž zde nebude tento výkaz více rozebírán.

Vytěžit z výkazů a dalších zdrojů informací, posoudit finanční zdraví podniku a připravit podklady pro potřebná řídící rozhodnutí je hlavním úkolem finanční analýzy. Ekonomická hodnocení a rozhodovaní musí být založena na znalostech, které nelze získat bez analýzy².

Ke zmíněným výkazům se připojí ještě příloha s doplňujícími informacemi souvisejících s účetní jednotkou.

Dle § 21a odst. 4 zákona o účetnictví jsou účetní jednotky, které se zapisují do obchodního rejstříku, povinny zveřejnit účetní závěrku a výroční zprávu jejich uložením do sbírky listin obchodního rejstříku. Dle vyhlášky č. 562/2006 Sb., kterou se stanoví způsob převedení listin do elektronické podoby, způsob nakládání s převedenými listinami a obligatorní elektronická podoba listin (vyhláška o digitalizaci obchodního rejstříku) se listiny, které se zakládají do sbírky listin, zasílají rejstříkovému soudu pouze v elektronické podobě ve formátu pdf. Tyto informace jsou veřejně přístupné a každý si je může najít ve Sbírce listin vedené jako součást Obchodního rejstříku Ministerstvem spravedlnosti ČR na internetové adrese <http://www.justice.cz>.

1. Rozvaha

Rozvaha je účetním výkazem, který zachycuje bilanční formou stav dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku (aktiva) a zdrojů jejich financování (pasiva). Tento stav je vždy zachycen k určitému datu. Rozvaha neboli bilance je jedním ze základních účetních výkazů. Obvykle se zobrazuje v „T-formě“, kdy v levé části „téčka“ jsou uvedena aktiva a v pravé části potom pasiva, strany se musí rovnat.

Uspořádání a označování položek rozvahy je stanoveno v příloze č. 1 vyhlášky č. 500/2002 Sb., kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů. Níže uvedená tabulka zahrnuje zjednodušenou strukturu rozvahy.

Tabulka 1 Zjednodušená struktura rozvahy

Aktiva celkem	Pasiva celkem
A. Pohledávky za upsaný základní kapitál	A. Vlastní kapitál
B. Dlouhodobý majetek	A.I. základní kapitál
B. I. dlouhodobý nehmotný majetek	A. II. kapitálové fondy
B. II. dlouhodobý hmotný majetek	A. III. rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku
B. III. dlouhodobý finanční majetek	A. IV. výsledek hospodaření minulých let
	A. V. výsledek hospodaření běžného účetního období /+ -/
C. Oběžná aktiva	B. Cizí zdroje
C. I zásoby	B. I. rezervy
C. II dlouhodobé pohledávky	B. II. dlouhodobé závazky
C. III. krátkodobé pohledávky	B. III. krátkodobé závazky
C. IV. krátkodobý finanční majetek	B. IV bankovní úvěry a výpomoci
D. I. Časové rozlišení	C. I. Časové rozlišení

Pramen: vlastní práce na základě literatury a právních norem citovaných v této kapitole